近两日欧洲天然气价格连续反弹，欧元的升值趋势停滞，美元又开始发力，这同样将利空资产价格。以欧元计价的黄金价格更加抗压，自从通胀发布后，金价不仅没有大幅下跌，反而在1700关口上震荡收平。欧元黄金一小时图来看，虽然支撑力量较强，但是长线形态还是呈现向下三角形收敛，短线可以考虑逢低做多。

XAU/EUR看多

在目前的市场中，不管交易或投资绝大多数金融产品，都无法避免对美元的风险敞口。“美元涨资产跌，美元跌资产涨”，这种行情的背后不仅是美元作为计价单位的影响，还有美联储对美元与资产价格的背向推动。以金价为例，自从俄乌战争打响的3月份开始，伴随美元的不断升值，黄金跟随全球股市一同贬值。可见决定价格的并非是资产的属性而是美元的涨跌。近期的交易策略往往以美元为核心，美元见顶回落之际，往往是投资入场之时。

然而最近美元的不确定性愈发地强烈，美联储的态度令美元大幅震荡，欧洲的危机也为美元再添一份助力。但各国政策的收敛以及美国经济的衰退同时对美元施以压力。通胀与经济纠缠，预期与现实胶葛，即便美元从长线来看升值动能正在被耗尽，但短线波段动能依旧强势。消息面并不利于看空美元看多资产。因此目前长线投资与短线交易都不是很好做。

想要提高胜率，最好的方式便是对冲市场中的系统性风险，将美元的敞口进行隔离，专注于获得其他因子的回报。比如做多澳洲股指，做空欧美股指，以赚取经济上的差距；或做多澳元兑日元，赚取两国政策上的差异；又或是做多ETH做空BTC，赚取ETH在应用上优势。这种多空策略能够有效剔除美元的影响，在提高胜率的同时，分散投资组合中的风险敞口。

不过交易者需要注意，由于对冲了美元的波动风险，导致价格的波 动性不足，持仓的机会成本上升，需要提高杠杆增加波动。同时由于涉及到两种商品的买卖，交易成本也会同时上升，所以需要尽量选择成本较低的商品执行策略。

以黄金为例，金价与欧美汇率自3月份便开始同涨同跌，受到美元的重点支配。想要对冲美元风险，可以做多黄金，同时做空欧元或英镑。这部分多空策略主旨是以黄金价格作为锚点，做空欧洲或英国的经济。考虑到最近的断气风波，欧洲经济急转直下，预期再次崩溃。因此中短线做多黄金/欧元或黄金/英镑有更高的胜率。

从黄金/欧元日线图来看，和美元金价不同，欧元金价始终保持在上升趋势线上方。同样在抵达1700大关之后，欧元金价的反弹更加的稳定。长线来看，价格自7月份起摆脱了下行通道，呈现旗形突破结构。MACD柱线此前形成明显的多重底背离形态，这波价格的反弹可能才刚刚开始。整体来看，交易策略应该采用逢低做多为主，关注现价下方1700关口、200均线以及上升趋势线的多重支撑效果。下支撑位置在1660，而上方阻力则要看1770附近。

换一个角度做投资，黄金与欧元相辅相成

黃金期貨12月6日收盤下跌4.4美元或0.3%成為每盎司1,779.5美元，

因美元、美股以及美債殖利率全面回升令金價承壓；

紐約黃金期貨仍下跌約6%，主要因為股市的表現強勁，降低了黃金的避險吸引力；

近期則又因為美國聯準會主席鮑爾獲得連任提名，增強了市場對2022年升息可能會較早到來的預期。

黄金

最近美元走强，导致黄金疲软通膨效应不大，可以金欧对做黄金小多单，最近黄金趋势被打回，小获利就要出场

黄金分析

BUY LONG is 1643

Gold is in a bearish trend and momentum but is due for a retest at the previous low where the support has now turned resistance. We will be capitalizing on the further bearish move after the breakout and retest. We will continue bearish for a bearish impulse.

The descending trendline has to be retested at the resistance level. This tap might reject the prices at the trendline level.

The retracement area is set for the bearish leg, for us, it would be the potential profit target area at the level of 61.8%.

EMA 50 is still bearish and may have a retest at the retracement and resistance confluence area. This area will act as a catalyst for our profit target.

RSI is at 40. This means, market is at the bearish region. Right now, we will wait for the RSI to neutralize at the 50 level in order for us to take another shorts aligned with other technical factors.

Gold another short option

Silver price (XAG/USD) remains pressured around $19.30 while reversing the previous day’s upside momentum heading into Thursday’s European open. In doing so, the bright metal pokes the 50-DMA support while reversing from the downward-sloping resistance line from early June.

Following the FOMC decision, despite the rally in the US Dollar as the FOMC raised rates 75bps, gold and silver ironically went higher too. Silver could be on the cusp of a relief rally near term, especially if today’s highs at 19.90 and broken and we get a daily close ABOVE 20.00.

Not only the pullback from the key resistance line but the recent retreat of the RSI and the MACD line also keeps the XAG/USD sellers hopeful.

However, an upward sloping support line from September 01, around $19.20, could act as an extra challenge for the metal bears, in addition to the 50-DMA support of $19.30.

In a case where the quote breaks the $19.20 support, a quick fall towards the $19.00 can’t be ruled out.

Following that, a horizontal support area comprising multiple levels marked since mid-July, near $18.30-25, could act as the last defense of silver buyers.

Alternatively, recovery moves need to cross the aforementioned resistance line, at $19.90 by the press time, to convince buyers.

Even so, the monthly high near the $20.00 threshold and the previous month’s peak of $20.87 could challenge the XAG/USD upside afterward.

Silver has risen back above the crucial 61.8% retracement support of the whole 2020/21 upmove at $18.65/15, however still maintains a large top below $21.39 and we hence expect further downside from here towards the $15.56 support from a technical analysis perspective

Silver High on Hopes For Bulls to Take the Charge

Pressured by the renewed dollar strength on upbeat US PMI figures, gold lost its recovery momentum and dropped below $1,650. Meanwhile, the 10-year US T-bond yield is up nearly 1%, forcing XAU/USD to stay on the backfoot heading into the weekend.

The US dollar hits a new 20-year peak on the last day of the week and is seen as a key factor exerting downward pressure on the dollar-denominated gold. Adding to this, the prospects for more aggressive policy tightening by the Fed further contribute to driving flows away from the non-yielding yellow metal.

In fact, the markets have been pricing in another supersized 75 bps Fed rate hike move in November. The bets were reaffirmed by the Fed's so-called dot plot, revealing that policymakers expect the benchmark lending rate to top 4% by the end of 2022. From there, central bank officials anticipate further hikes in 2023.

Gold has recently broken below its two-year lows and the 200-week moving average at $1,691/76, marking the formation of a large ‘double top’ and we hence have changed our medium-term technical view on gold to negative.

We look for further deterioration to take place from here, with support seen at $1,618/16 initially. A close below here would then be seen to clear the way for a move to the 50% retracement of the whole 2015-2020 upmove at $1,560, a sustained break below which would open the door to extend the decline to the late 2019 and 2020 price lows as well as the 61.8% retracement at $1,451/40.

Conversely, only a convincing break above the 55-day moving average, currently at $1,732, would ease the pressure on the precious metal, with next resistance then seen at the even more important 200-day average, currently at $1,830

FED Rate Hikes Empowers Bears on Gold

The descending trendline has to be retested at the resistance level. This tap might reject the prices at the trendline level. 

RSI is at 34. This means, market is at the bearish region. Right now, we will wait for the RSI to neutralize at the 50 level in order for us to take another shorts aligned with other technical factors.

Gold shorts till 1652

The Security has formed an Ascending Triangle pattern on a Daily time frame. For a proper breakout the pair has to close above the resistance line.

Security closing above the resistance line would be an indication of a breakout on the Upside.

Breakouts can be on either side but in the current scenario it seems the breakout can be expected on the upside.

The prices are trading above the EMA indicating a positive move.

Advice : Buy if the security closes above the trendline.

Ascending Triangle

周五黄金价格稳定在每盎司 1,660 美元左右，但仍将连续第六个月下跌，受到美元走强和美国国债收益率上升的拖累，市场预期美联储将推进其积极的计划以平息飙升的通胀。本月迄今为止，该金属已下跌近 3%，比今年的高点低约 20%。本周，美联储官员齐声重申，在通胀压力持续存在的情况下，央行需要将利率提高至限制性水平，即使面临一些经济痛苦和金融市场动荡的风险。更高的利率提高了持有无收益金条的机会成本，削弱了它的吸引力。鉴于美国经济相对于其他发达国家的实力，在经济不确定性加剧的时期，投资者也继续偏好美元而非黄金作为安全的价值储存手段。

Api Economic

连续第六个月下降的黄金套装

布伦特原油期货周五交易价格接近每桶 88 美元，并将连续第四个月下跌，因为自 6 月以来，由于货币条件收紧引发了对全球经济衰退和能源需求疲软的担忧，石油市场一直在抛售，而美元飙升增加了看跌情绪。国际石油基准也有望录得自 2020 年第一季度以来的首次季度亏损，自 6 月底以来已下跌约 20%。与此同时，投资者正在期待 10 月 5 日的 OPEC+ 会议，因为油价疲软引发外界猜测该卡特尔可能宣布再次减产，据报道，俄罗斯游说该组织每天减产约 100 万桶。市场也在关注欧盟与俄罗斯之间不断升级的能源冲突，因为欧盟对俄罗斯石油的禁令将于 12 月 5 日生效。

布伦特原油连续第四个月下跌

WTI 原油期货周五交易价格接近每桶 81 美元，并将连续第四个月下跌，因为自 6 月以来，由于货币条件收紧引发了对全球经济衰退和能源需求疲软的担忧，石油市场一直在抛售，而美元飙升增加了看跌情绪。美国石油基准也有望录得自 2020 年第一季度以来的首次季度亏损，自 6 月底以来已下跌约 23%。与此同时，投资者正在期待 10 月 5 日的 OPEC+ 会议，因为油价疲软引发外界猜测该卡特尔可能宣布再次减产，据报道，俄罗斯游说该组织每天减产约 100 万桶。市场也在关注欧盟与俄罗斯之间不断升级的能源冲突，因为欧盟对俄罗斯石油的禁令将于 12 月 5 日生效。

油头连续第四个月亏损

WTI 原油期货交易价格约为每桶 81.50 美元，放弃了本周早些时候的涨幅，因为投资者等待欧佩克+潜在减产的澄清，同时权衡对衰退的担忧和国债收益率的上升。石油卡特尔正在考虑是否通过减产来支撑价格，据报道，俄罗斯游说该集团将产量削减约 100 万桶/天。尽管如此，对削弱需求的全球经济放缓的持续担忧仍抑制了价格。官方数据还显示，上周美国原油库存意外下降，为一个月来首次下降。

原油从高位回落，等待欧佩克+决定

铜期货升至每磅 3.4 美元大关，从 9 月 27 日触及的两个多月低点 3.3 美元反弹，原因是美元从飙升的反弹中回落，而主要消费国中国的买家利用较低的价格补充库存。尽管如此，由于全球范围内积极的货币紧缩引发了对全球经济衰退的担忧并抑制了金属需求，9 月份铜价仍将下跌近 3%，第三季度将下跌 10%。美联储率先加息，连续第三次加息 75 个基点以降低通胀，同时英格兰银行和瑞士国家银行等也加息。在野村证券和高盛下调中国经济增长预测后，中国经济的不确定性也打压了市场人气，理由是预计其严格的零新冠疫情战略将延续到明年。

铜延续反弹

布伦特原油期货交易价格约为每桶 89 美元，从每日 87 美元左右的低点反弹，原因是人们越来越多地猜测欧佩克+可能会在下周再次减产以干预市场。石油卡特尔正在考虑是否通过减产来支撑价格，据报道，俄罗斯游说该集团将产量削减约 100 万桶/天。本月早些时候，欧佩克及其盟国同意将石油产量小幅削减 10 万桶/日，撤回了他们在 8 月批准的增产计划。最重要的是，欧盟与俄罗斯之间不断升级的能源僵局威胁着进一步扰乱全球供应。尽管如此，对削弱需求的全球经济放缓的持续担忧仍抑制了价格。官方数据还显示，上周美国原油库存意外下降，为一个月来首次下降。

布伦特原油徘徊在 89 美元左右

WTI 原油期货交易价格约为每桶 83 美元，从每日 80 美元左右的低点反弹，原因是人们越来越多地猜测欧佩克+可能会在下周再次减产以干预市场。石油卡特尔正在考虑是否通过减产来支撑价格，据报道，俄罗斯游说该集团将产量削减约 100 万桶/天。本月早些时候，欧佩克及其盟国同意将石油产量小幅削减 10 万桶/日，撤回了他们在 8 月批准的增产计划。最重要的是，欧盟与俄罗斯之间不断升级的能源僵局威胁着进一步扰乱全球供应。尽管如此，对削弱需求的全球经济放缓的持续担忧仍抑制了价格。官方数据还显示，上周美国原油库存意外下降，为一个月来首次下降。

石油重新获得一些牵引力

橙汁涨至 4 周高点 193.1 美元/磅

橙汁创 4 周新高

周四，荷兰近月天然气期货下跌超过 10%，至每兆瓦时 190 欧元以下，接近本月初触及的两个月低点，因为在交易员监控俄罗斯供应风险的同时，天然气库存继续被填满。截至 9 月 27 日，德国的仓储设施已满 91.5%，高于欧盟 88.2% 的平均水平，比一年中这个时候的平时更满。与此同时，在波罗的海的北溪 1 号和 2 号天然气管道上发现了四处泄漏，这被怀疑是蓄意破坏。此外，俄罗斯天然气工业股份公司与乌克兰的 Naftogaz 之间的付款分歧使仍在从俄罗斯流经乌克兰的天然气面临风险。如果需求保持高位且天气变得比平时更冷，情况尤其如此。截至目前，天然气价格仍远低于今年年初创下的历史新高，这主要得益于储气库几乎已满、液化天然气进口强劲、欧洲部分地区风力发电的改善以及温和的天气预报。

欧洲天然气价格连续两天上涨后大幅下跌

衡量全球货物运输成本的波罗的海干散货指数周四连续第四个交易日延续跌势，下跌约 2.3% 至一周低点 1,757 点。追踪 15 万吨铁矿石和煤炭货物的海岬型指数连续第四天下跌，下跌 7.3%，至一周低点 1,954 点；超灵便型指数停止了 11 个交易日的上涨势头，下跌 6 点至 1,674 点。与此同时，追踪约 60,000 至 70,000 吨煤炭和谷物货物的巴拿马型船指数连续第三天上涨，上涨 2% 至 2,063 点。

波罗的海干散货指数处于 1 周低点

美国天然气期货回落至 6.7 美元/百万英热单位以下，为约两个半月以来的最低水平，原因是伊恩飓风导致需求下降以及未来两周天气温和的预测。飓风伊恩使佛罗里达州超过 250 万客户断电，减少了发电所需的燃气发电机数量。加剧悲观前景的是预期 10 月份马里兰州 Cove Point 液化天然气厂关闭进行维护时需求将进一步下降。由于得克萨斯州自由港液化天然气出口工厂的持续停电，美国的天然气使用量已经减少了几个月，为美国公用事业公司留下了更多的天然气，以便为明年冬天注入库存。由于欧洲和亚洲的价格飙升使对美国液化天然气出口的需求保持坚挺，天然气期货今年仍上涨了近 80%。

美国天然气重回 2-1/2 个月低点

棉花下跌 5.02%

铝期货交易价格在每吨 2,300 美元左右，从 9 月份触及的 1-1/2 年低点 2,100 美元回升，原因是在伦敦金属交易所表示正在采取措施实施潜在禁令后，人们越来越担心供应紧张关于俄罗斯金属的新供应。由于对削弱需求的全球经济衰退和美元走强的担忧继续笼罩着市场，铝期货仍较 3 月份的峰值下跌了 40%。随着越来越强硬的央行削弱了对工业金属的需求，对经济和制造业放缓的担忧占据了首要位置。

铝价从 1-1/2 年低点反弹

白银期货报每盎司 18.7 美元，从 9 月中旬触及的一个月高点 19.8 美元进一步回落，美元需求再度承压，因为美联储将长期维持利率限制的前景驱使投资者退出金条。美联储连续第三次将其基金利率上调 75 个基点，并预计到 2023 年 3 月借贷成本可能高达 4.6%。预计欧洲央行也将迅速提高利率，掉期定价押注其存款利率到 2023 年 5 月将上升到 3%。除了黄金投资之外，全球经济放缓正在减少电子产品和汽车的消费以及主要消费者中国和印度的珠宝销售。

银边下

布伦特原油期货下跌超过 2% 至每桶 87 美元左右，原因是对全球经济放缓的需求持续担忧，而美元走强加剧了看跌势头。由于市场担心激进的加息可能打击全球经济和能源需求，美国石油基准有望连续第四个月下跌，同时将出现两年多以来的首次季度亏损。尽管如此，欧盟和俄罗斯之间不断升级的能源对峙可能会进一步扰乱供应。与此同时，疲软的原油价格促使人们猜测欧佩克+可能会在下周宣布再次减产。官方数据还显示，上周美国原油库存意外下降，为一个月来首次下降。

布伦特原油下跌 2%

WTI 原油期货交易价格在每桶 80 美元左右，受到对全球经济放缓需求的持续担忧的压力，而美元走强则加剧了看跌势头。由于市场担心激进的加息可能打击全球经济和能源需求，美国石油基准有望连续第四个月下跌，同时将出现两年多以来的首次季度亏损。尽管如此，欧盟和俄罗斯之间不断升级的能源对峙可能会进一步扰乱供应。与此同时，疲软的原油价格促使人们猜测欧佩克+可能会在下周宣布再次减产。官方数据还显示，上周美国原油库存意外下降，为一个月来首次下降。

石油努力寻找牵引力

周四，荷兰近月天然气期货价格接近每兆瓦时 200 欧元，仅略高于本月初触及的两个月低点，尽管对俄罗斯供应的担忧依然存在。迄今为止，在波罗的海的北溪 1 号和 2 号天然气管道上发现了四处泄漏，怀疑是蓄意破坏。此外，俄罗斯天然气工业股份公司与乌克兰的 Naftogaz 之间的付款分歧使仍在从俄罗斯流经乌克兰的天然气面临风险。尽管如此，天然气价格仍远低于今年年初达到的创纪录水平，这得益于几乎全部储气、液化天然气的强劲进口、欧洲部分地区风力发电的改善以及温和的天气预报。来自俄罗斯的天然气现在约占 9%，而乌克兰战争前为 40%。挪威现在是欧洲最大的天然气出口国。与此同时，欧盟能源部长将于明天开会批准一项能源应急计划。

欧盟天然气价格保持在 200 欧元

由于俄罗斯建造的北溪管道网络受损，加剧了对俄罗斯对欧洲大陆供应未来的担忧，英国天然气期货的涨幅扩大至每千升 320 便士以上，为两周以来的最高水平。尽管如此，由于最近的数据显示欧洲天然气储存地点的填充速度比预期的要快，因此价格已从 3 月份的创纪录峰值下跌了 60% 以上。根据综合储气库数据，截至 9 月 27 日，英国的储气库已满 96.5%，高于欧盟 88.2% 的平均水平。在其他地方，新任首相 Liz Truss 宣布了一项估计为 1500 亿英镑的一揽子计划，以缓解持续的生活成本危机，包括将家庭的国内能源价格限制在 2,500 英镑，同时限制企业的能源价格。

英国天然气价格升至两周高位

周四黄金价格在前一交易日大幅反弹后回落至每盎司 1,650 美元，因担心收紧货币条件将使全球经济陷入衰退，对美元的避险需求拖累。由于美联储引领全球加息浪潮以遏制飙升的通胀，削弱了无收益黄金的吸引力，黄金有望连续第六个月下跌。鉴于美国经济相对于其他发达国家的实力，在经济不确定性加剧的情况下，投资者也继续偏好美元而非黄金作为一种安全的价值储存手段。与此同时，在英格兰银行表示将购买债券以稳定其金融市场后，金价周三上涨近 2%，这导致美元和全球债券收益率走低，同时推高金价。

美元走强，黄金走软

布伦特原油期货在连续两个交易日上涨后，周四在每桶 89 美元附近波动，因交易员权衡对全球经济放缓的持续担忧与供应前景趋紧的持续担忧。国际石油基准将连续第四个月下跌，并有望在两年多以来首次出现季度亏损，因为市场担心激进的加息可能会打击全球经济和能源需求，而美元的持续上涨进一步打压大宗商品。与此同时，布伦特原油价格在过去两个交易日上涨了约 6%，因为欧盟和俄罗斯之间不断升级的能源僵局有可能进一步扰乱供应，而原油价格疲软促使人们猜测欧佩克+可能会在 10 月 5 日的会议上宣布再次减产。官方数据还显示，上周美国原油库存意外下降，为一个月来首次下降。

Connie Li

9月15日 2022

XAU/EUR看多

Peter Pan

9月6日 2022

换一个角度做投资，黄金与欧元相辅相成

陳珊綺

12月7日 2021

黄金

Fiona lo

11月17日 2021

黄金分析

1

大宗商品分析

Kareem Amr

9月29日 2022

BUY LONG is 1643

Vasl Capital

9月27日 2022

Gold another short option

farhan fazal

9月25日 2022

Silver High on Hopes For Bulls to Take the Charge

farhan fazal

9月23日 2022

FED Rate Hikes Empowers Bears on Gold

Vasl Capital

9月23日 2022

Gold shorts till 1652

KUNAL KAMBLE

9月22日 2022

Ascending Triangle

大宗商品新闻

04:36 · 9月30日

大宗商品

连续第六个月下降的黄金套装

03:25 · 9月30日

大宗商品

布伦特原油连续第四个月下跌

03:22 · 9月30日

大宗商品

油头连续第四个月亏损

20:20 · 9月29日

大宗商品

原油从高位回落，等待欧佩克+决定

16:59 · 9月29日

大宗商品

铜延续反弹

16:13 · 9月29日

大宗商品

布伦特原油徘徊在 89 美元左右

16:11 · 9月29日

大宗商品

石油重新获得一些牵引力

15:21 · 9月29日

大宗商品

橙汁创 4 周新高

14:52 · 9月29日

大宗商品

欧洲天然气价格连续两天上涨后大幅下跌

14:48 · 9月29日

大宗商品

波罗的海干散货指数处于 1 周低点

14:29 · 9月29日

大宗商品

美国天然气重回 2-1/2 个月低点

14:15 · 9月29日

大宗商品

棉花下跌 5.02%

13:21 · 9月29日

大宗商品

铝价从 1-1/2 年低点反弹

10:14 · 9月29日

大宗商品

银边下

07:46 · 9月29日

大宗商品

布伦特原油下跌 2%

07:43 · 9月29日

大宗商品