中國央行周四晚間宣布上調外匯存款準備金率，為年內二度調升，對人民幣單邊強勢說“不”。

中國人民銀行周四晚間公布，為加強金融機構外匯流動性管理，決定自12月15日起，上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的7%提高到9%。這是央行今年第二次上調該利率。巧合的是，同樣是自12月15日起，中國央行將實施下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，可釋放長期資金約1.2萬億元人民幣。

“央行這個舉措令人意外，因為美聯儲已經在部署來年加息了，而人民銀行仍然堅持調升外匯存款準備金率，這顯示出它穩定外匯市場的決心，”瑞穗銀行亞洲首席策略師張建泰對路透表示。

中國央行最新公布的金融機構11月外匯存款規模為1.018萬億美元，較上月升43億美元，為連續兩個月回升，距離6月的紀錄高點（1.019萬億）僅一步之遙。而在5月底中國央行時隔多年后宣布采取調升外匯存款準備金率，也是正值外匯存款連續兩個月維持在萬億美元上方。

一中資行交易員稱，從兩次調整的時間點看，美元/人民幣的政策底基本就在6.35附近。

分析人士稱，調升外匯存款準備金率，將促使商業銀行更多地保留一部分外匯資金用于上繳，增加美元需求的同時減少美元供給，緩和人民幣升值。

自7月底以來，人民幣兌美元匯率已上漲逾2%。按貿易加權計算，處于2015年末以來的最高水平。

“人民幣匯率漲太猛了，有些單邊升值的壓力，另外境內美元太多了，需要回收一些，”招商銀行金融市場部首席外匯分析師李劉陽稱，“如果這次效果不好，后頭可能還有更多政策出臺。”

“提高外匯存款準備金率等于是為美元借貸活動的齒輪里面’拋沙子’，用更高的存款準備金率鎖定更多的外匯準備金”，德邦證券首席宏觀經濟學家蘆哲稱，抑制資金套利的附帶結果，就是通過減少美元供應從供需層面減緩人民幣升值的趨勢。

“央行此舉也表明，人民幣升值太強太快，不得不出手，”法國外貿銀行駐香港經濟學家Gary Ng表示，“此舉將增加投機成本，迫使銀行持有更多外幣而不是將其兌換成人民幣。”

从短期来看，人民币的快速单边升值对经济和企业带来影响，特别是对中小型出口企业来说，人民币升值会带来汇兑损失和出口竞争力下降的情况。人民银行通过外汇存款准备金率的调整，可以通过外汇市场收紧美元供给和流动性，减缓人民币升值的压力，有助于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

中信證券研報指出，上調外匯存款準備金率將凍結外匯流動性，抑制外匯派生，有助于抑制人民幣單邊升值預期。此次調升外匯存款準備金后，美元兌人民幣匯率預計將出現一定程度的調整，但當前正值企業年底結匯高峰，調整幅度或略弱于上一次，調整過后，后續人民幣仍將面臨出口強勁與美元指數走強兩方面因素較量的局面，人民幣匯率大概率仍是雙向波動的走勢。

人民币强力走势

2021年12月10日