周一早盘，新西兰股市上涨27点，涨幅0.2%，至13726点，抹去了前一交易日的跌幅，主要受科技、通信服务和房地产板块的提振。此前，华尔街股市周五走强，科技股的上涨支撑了美国股指期货的涨势，新西兰股市整体也随之走高。然而，在即将于本周晚些时候公布的新西兰失业数据之前，交易员们仍保持谨慎。此外，由于上周公布的官方数据显示，新西兰最大贸易伙伴中国的制造业已恢复萎缩，市场对中国私营部门采购经理人指数（PMI）的发布也持谨慎态度。本周还将公布一系列美国经济数据，包括就业数据。数据方面，新西兰6月份建筑许可数量下降了3.6%，此前5月份的数据向上修正为增长4.9%。表现最佳的公司包括：Chorus（1.4%）、Colonial Motor（1.3%）、Freightways Group（0.7%）、Ebos Group（0.5%）和 ANZ Group（0.4%）。

新西兰股市本月开局小幅走高

2026年6月，新西兰新建住宅的建筑许可数量环比下降3.6%，此前5月份的降幅经向上修正后为4.9%，这是今年以来的第三次下降。当月共批准了3,741套新建住宅，其中包括1,658套独立式住宅、1,614套联排别墅、132套退休村单元房和67套公寓。截至2026年6月的一年中，新西兰新建住宅的许可总数为40,581套，比截至2025年6月的一年增长19%。

新西兰6月份建筑许可数量下降3.6%。

惠誉评级确认捷克共和国的长期外币和本币发行人违约评级为“AA-”，展望稳定，并强调其宏观经济政策可信、制度健全、外部资产负债表稳健。新联合政府采取较为宽松的政策，预计财政赤字将有所扩大，但惠誉预计宽松政策的力度将保持在可控范围内，使债务水平低于同业中位数。捷克的经济增长前景强劲，有助于其与欧盟较富裕成员国的收入趋同，但政府在移民和气候政策上对欧盟采取的对抗态度也带来了一定的风险。欧盟基金的拨付预计不会受到影响，尽管面临财政压力，捷克的整体经济韧性依然存在。标准普尔对捷克的信用评级为AA-，展望稳定。穆迪对捷克的信用评级此前为Aa3，展望稳定；DBRS对捷克的信用评级此前为AA，展望稳定。

捷克共和国信用评级维持AA-，展望稳定。

出口额同比增长62.8%，达到988.9亿美元，超过市场预期的59.0%，但较6月份70.7%的增幅有所放缓。受存储芯片强劲需求的推动，出货量连续第14个月增长。

韩国出口增长超出预期。

韩国2026年7月贸易顺差飙升至303.2亿美元，高于去年同期的66.1亿美元，超过市场预期的295.9亿美元，并连续第18个月实现贸易顺差。初步数据显示，出口增速远超进口增速。出口同比增长62.8%，而进口增速则放缓至26.5%。

韩国贸易顺差超出预期

韩国2026年7月进口额同比增长26.5%，较上月30.0%的增幅有所放缓，与市场预期的26.6%基本一致。初步数据显示，这是韩国进口额连续第九个月增长，主要得益于国内需求的强劲表现，以及中东冲突引发的贸易中断担忧有所缓解。

韩国进口增长依然稳健。

周五，布伦特原油价格上涨1.2%，接近每桶88美元，7月份累计涨幅近24%，创下3月份以来的最大单月涨幅，主要受地缘政治紧张局势升级和全球石油供应担忧加剧的推动。伊朗声称袭击了两艘在美国军方护航下通过霍尔木兹海峡的油轮，但西方海事当局尚未证实此事。美伊冲突再度升级、胡塞武装在红海发动袭击以及沙特阿拉伯对伊朗支持的武装组织进行打击，都加剧了关键航道的风险。美国原油库存下降进一步推高了油价。与此同时，俄罗斯黑海石油出口基础设施附近，包括里海管道联盟（CPC）终端附近发生的袭击事件，引发了人们对哈萨克斯坦石油出口中断的担忧，哈萨克斯坦是欧洲炼油商的重要石油来源。尽管里海管道联盟决定继续运营，但供应安全的不确定性仍然支撑着油价上涨。

布伦特原油7月份飙升24%。

周五，原油价格上涨1%，收于略低于每桶85美元，7月份累计涨幅超过20%，创下3月份以来最大单月涨幅。受地缘政治紧张局势升级和全球石油供应担忧加剧的推动，油价上涨。伊朗声称袭击了两艘在美国军方护航下通过霍尔木兹海峡的油轮，但西方海事当局尚未证实此事。美伊冲突再度升级、胡塞武装在红海发动袭击以及沙特阿拉伯对伊朗支持的武装组织进行打击，都加剧了关键航道的风险。美国原油库存下降进一步推高了油价。与此同时，俄罗斯黑海石油出口基础设施附近，包括里海管道联盟（CPC）终端附近发生的袭击事件，引发了人们对哈萨克斯坦石油出口中断的担忧，哈萨克斯坦是欧洲炼油商的重要石油来源。尽管里海管道联盟决定继续运营，但供应安全的不确定性仍然支撑着油价走高。

原油价格创下自三月以来最佳月度涨幅

周五，巴西Ibovespa指数上涨0.5%，收于177,999点，投资者消化了淡水河谷（Vale）的财报以及桑坦德银行（Santander）在巴西的股份回购要约。消息公布后，桑坦德银行股价飙升15.2%。淡水河谷股价上涨0.2%，此前该公司公布的2026年第二季度财报显示，尽管利润下降了35%，但其盈利和营收均超出预期，并上调了2026年业绩指引。受美伊紧张局势再度升级的影响，油价攀升，巴西石油公司（Petrobras）股价延续涨势，上涨1.3%。WEG（+0.8%）、Sabesp（+1.1%）、Rede D&#39;Or（+0.6%）和巴西航空工业公司（Embraer）（+0.9%）的股价也均有所上涨。由于证券交易所出现运营故障，交易延迟开盘，引发了人们对市场可靠性的担忧，尤其是外国投资者的担忧。宏观方面，巴西公共债务总额占GDP的比重从5月份的81.0%上升至6月份的81.9%，这进一步加剧了人们对借贷成本可能继续居高不下的预期。

尽管交易延迟，巴西股市Ibovespa仍上涨

道琼斯指数周五上涨277点，涨幅0.53%，收于52485点。亚马逊（15.63%）、Alphabet（7.12%）和英伟达（3.46%）领涨。苹果（-7.13%）、波音（-1.90%）和联合健康集团（-1.58%）跌幅居前。

道琼斯指数收盘上涨0.53%。

受矿业和科技股下跌拖累，S&amp;P/TSX综合指数周五收跌0.8%，报35,226点。由于长期美国国债收益率大幅上升，金价走弱，黄金矿业股普遍下跌，其中Agnico Eagle下跌3.6%，Barrick下跌2.5%，WPM下跌3.9%。科技股表现也逊于大盘，Shopify（-4.3%）和Celestica（-6%）领跌，投资者在Shopify 8月5日公布2026财年第二季度财报前趋于谨慎。Fairfax Financial（-0.5%）和Cameco（-2.1%）的营收均超出预期，但每股收益不及预期。Enbridge尽管调整后第二季度利润超出预期，股价仍下跌1.8%。Telus在公布第二季度亏损并调整季度股息后，股价暴跌11.3%。与此同时，帝国石油公司股价上涨 0.5%，原因是其盈利好于预期；而 ATD 公司在宣布计划收购波兰 Zabka 公司后股价上涨 1.4%。

受矿业和科技股下跌影响，多伦多证券交易所综合指数（TSX）下跌。

周五，美国股市收高，主要科技股的上涨提振了波动剧烈的市场。标普500指数上涨0.7%，纳斯达克指数上涨0.6%，道琼斯指数上涨277点。亚马逊股价飙升15.3%，主要得益于其强劲的云计算业务增长。人工智能交易的乐观情绪提振了软件和超大规模数据中心运营商，Alphabet股价上涨6.7%，微软上涨3%，Meta上涨3.3%。这些涨幅抵消了苹果股价的下跌（-7.3%），苹果股价下跌的原因是芯片短缺导致成本上升，并减少了6月份季度的产量，从而拖累了盈利。其他板块整体走弱，奈飞股价下跌2%，礼来股价下跌0.5%。由于担心美联储主席凯文·沃什领导的联邦公开市场委员会（FOMC）可能不会提高利率以抑制通胀，30年期美国国债收益率进一步攀升。与此同时，由于炼油产能有限，埃克森美孚上季度未能充分受益于油价上涨，股价下跌1%。

受科技股上涨提振，美股收高。

哥伦比亚央行7月31日维持基准利率在12.0%不变。央行指出，受食品和管制商品价格上涨的影响，6月份年通胀率升至6.1%，而核心通胀率则保持在6.0%的稳定水平。央行将2026年底和2027年的通胀预期分别上调至6.6%和5.0%，市场预期仍高于6.0%。央行还指出，在服务业强劲增长的支撑下，第二季度经济活动有所增强，并维持其2026年GDP增长2.5%的预测。6月份失业率降至8.0%。哥伦比亚比索走强有助于缓解通胀压力，但中东冲突和潜在的厄尔尼诺现象带来的风险可能会加剧通胀并抑制经济增长。未来的政策决策仍将取决于经济数据。

哥伦比亚维持利率在12.0%不变。

2026年6月，乌拉圭贸易收支由上年同期的2.748亿美元顺差转为7170万美元的逆差。进口额同比增长35.5%，达到11.8亿美元，主要得益于中间产品进口额增长57%。电力进口额飙升1286.1%，石油和馏分油进口额也增长了407.7%。与此同时，消费品进口额增长13.2%，资本货物进口额增长12.7%。出口额下降3.2%，至11.1亿美元，其中电力、天然气和水的出口额暴跌87%。初级产品出口额也下降了14.8%，而制成品出口额则增长了7.3%。

乌拉圭6月份贸易收支转为逆差

8月初，伊朗和美国之间的战争将继续加剧全球能源价格的不确定性，进而影响通胀前景。与此同时，人工智能交易市场也将出现波动，SpaceX和AMD的业绩将对此进行更新。本周经济数据密集，其中最引人关注的是美国就业报告以及JOLTS和ADP等其他劳动力市场数据。ISM PMI、工厂订单和贸易收支等数据也将带来行业和关税方面的最新动态。在欧洲，欧元区主要国家的工业生产数据将揭示电力成本上涨的影响，德国也将公布其贸易收支数据。中国方面，PMI数据和贸易收支数据备受关注。与此同时，日本将公布工资数据，澳大利亚也将发布行业调查报告。巴西和印度将做出利率决议。此外，欧佩克+成员国将召开会议，讨论今年的石油产量配额。

下周预告 - 8月3日

周五，美国股市震荡反弹，人工智能基础设施板块波动加剧，市场正考虑长期利率上升的影响。标普500指数、道琼斯指数和纳斯达克100指数均上涨约0.4%。亚马逊股价飙升15%，此前其云计算部门业绩超出预期。受人工智能交易情绪回暖的影响，软件和超大规模数据中心运营商股价也走高，Alphabet上涨6%，微软和Meta上涨近3%。另一方面，由于芯片短缺导致成本上升，6月份季度产量下降，苹果股价暴跌10%，盈利受到影响。与此同时，更广泛的板块也出现疲软，Netflix和礼来公司股价均下跌3%。由于担心美联储主席凯文·沃什领导的联邦公开市场委员会（FOMC）可能不会加息以抑制通胀，30年期美国国债收益率进一步飙升至19年来的高位。此外，由于炼油产能有限，埃克森美孚股价下跌3%，这家石油巨头上季度未能获得更高的石油利润。

美国股市在震荡交易后反弹

木材价格跌至每千板英尺 618.00 美元，为 2026 年 6 月以来的最低水平。过去 4 周，木材价格下跌了 0.15%，过去 12 个月下跌了 11.06%。

木材价格跌至4周低点

周五，欧洲股市抹去了早盘涨幅，最终收盘涨跌互现，跟随北美市场的波动，利率前景的不确定性抵消了大部分利好的财报。欧元区斯托克50指数上涨0.2%，收于6360点，较早盘触及的历史高点有所回落；欧洲斯托克600指数下跌0.1%，收于649点。欧元区通胀率基本符合预期，维持了市场对欧洲央行今年将再次加息的预期。圣戈班集团股价飙升9%，此前该公司公布第二季度销售增长加速；法国农业信贷银行公布强劲的盈利数据也提振了银行股。与此同时，意大利国家电力公司（Enel）在公布业绩后股价下跌0.5%。英国石油公司（BP）、诺和诺德公司（Novo Nordisk）、西门子能源公司（Siemens Energy）、德国电信公司（Deutsche Telekom）和安联集团（Allianz）将于下周公布业绩。

欧洲股市收盘涨跌互现

德国 10 年期政府债券收益率升至 3.21%，为 2011 年 5 月以来的最高水平。过去 4 周，德国 10 年期债券收益率上涨了 33.35 个基点，过去 12 个月上涨了 53.34 个基点。

德国10年期国债收益率创15年新高

周五，巴西圣保罗证券交易所Ibovespa指数小幅走高，突破177,500点。此前，由于运营问题，市场开盘延迟。预计此次延迟将使原本会在上午执行的订单更加集中，从而增加市场波动的可能性。受油价上涨提振，巴西石油公司(Petrobras)股价上涨近0.5%。主要银行股也出现上涨，其中伊塔乌银行(Itaú)涨幅超过1%。淡水河谷(Vale)公布的2026年第二季度财报显示，其盈利和营收均超出预期，并上调了2026年业绩指引，但利润下降了35%。Multiplan公布的第二季度净利润也高于市场预期，预计将召开电话会议。与此同时，受关键化工产品需求疲软的影响，Braskem公布的2026年第二季度销售额下降了2%。宏观方面，巴西公共债务总额占GDP的比重从5月份的81.0%升至6月份的81.9%。财政状况的恶化加剧了市场对借贷成本可能维持在高位的预期。

巴西维斯帕指数在延迟后重新开市，小幅走高。

周五，富时MIB指数上涨68点，涨幅0.13%，收于52173点。领涨的股票包括Amplifon（8.19%）、Diasorin（4.21%）和Brunello Cucinelli（3.51%）。跌幅最大的股票是Snam（-2.33%）、Stellantis NV（-1.72%）和Italgas（-1.58%）。

富时MIB指数收盘上涨0.13%。

德国DAX指数周五上涨17点，涨幅0.07%，收于25629点。领涨的股票包括英飞凌（Infineon，涨幅4.14%）、豪捷夫（Hochtief，涨幅2.71%）和莱茵集团（RWE，涨幅1.46%）。下跌的股票则包括圣洁制药（Symrise，跌幅3.27%）、海德堡水泥（HeidelbergCement，跌幅2.13%）和大众汽车（Volkswagen，跌幅2.10%）。

DAX指数收盘上涨0.07%。

周五，法国CAC 40指数上涨39点，涨幅0.46%，收于8525点。领涨的股票包括TP（10.63%）、圣戈班（6.96%）和ENGIE（3.99%）。跌幅最大的股票包括威立雅（-3.18%）、Orange（-2.97%）和雅高（-2.92%）。

CAC 40 指数收盘上涨 0.46%。

周五，富时100指数下跌18点，跌幅0.16%，收于10879点。IG集团控股（-8.56%）、梅尔罗斯（-4.25%）和益百利（-3.21%）领跌。部分股票上涨，其中国民西敏寺银行（4.53%）、森特理克（2.11%）和英国航空航天系统公司（2.02%）表现突出。

富时100指数收跌0.16%。

周五，富时MIB指数收盘基本持平于52,173点，欧洲天然气价格上涨的担忧令公用事业股承压，抵消了乐观的企业盈利带来的支撑。Amplifon股价飙升8.1%，此前该公司公布的业绩强于预期，并受到一系列分析师的积极评价的提振，其中包括Intermonte给予的“跑赢大盘”评级、花旗集团的“买入”建议以及Mediobanca上调的营收预期。Diasorin（上涨4.2%）和Brunello Cucinelli（上涨3%）也出现上涨，银行股延续了近期的涨势，其中Banca Mediolanum（上涨1.7%）领涨。另一方面，由于欧洲天然气价格持续攀升，公用事业股承压。7月份，意大利成为欧洲最大的液化天然气进口国，尽管价格飙升，但贸易商仍利用政府激励措施确保了货物的供应，这加剧了人们对中东局势持续紧张的担忧。Snam和Italgas的股价均下跌超过1.5%。随后，由于安全带缺陷，Stellantis 在全球范围内召回了超过 150 万辆汽车，其股价下跌了 2%。

富时MIB指数收盘价变化不大

法兰克福DAX 40指数在7月最后一个交易日小幅上涨，触及本月早些时候创下的历史高点以来的最高水平，月度涨幅超过2%。此次上涨主要得益于科技股的强劲反弹、企业盈利普遍乐观以及油价持续大幅下跌，尽管中东地区的地缘政治紧张局势依然持续。芯片制造商英飞凌领涨该指数，涨幅超过4%，其次是Hochtief，上涨2.7%。另一方面，西门子医疗股价下跌1%，此前该公司下调了2025/26财年的营收预期，原因是其诊断业务持续疲软。此外，国防电子公司Hensoldt公布订单量同比增长超过一倍；运动服装制造商彪马尽管需求疲软，但仍重申了全年业绩预期；晶圆生产商Siltronic公布了强劲的季度业绩。

DAX 指数7月底接近历史高位

周五，受消费品、医疗保健和银行板块权重股疲软的影响，富时100指数小幅走低。联合利华股价下跌超过2%，阿斯利康和葛兰素史克股价均下跌约0.5%。汇丰控股和劳埃德银行等主要银行股也出现下跌。国际航空集团(IAG)公布第二季度营收低于预期，受中东冲突持续对航空旅行造成的影响，股价下跌超过1%。相比之下，国民西敏寺银行(NatWest)股价上涨超过4%，此前该公司上调了全年业绩预期，并表示可能启动更多股票回购。森宝利(Sainsbury&#39;s)宣布出售旗下Argos业务后，股价上涨约2%。能源股也出现上涨，英国石油(BP)和壳牌(Shell)股价上涨1.3%至1.8%，原因是油价延续了超过20%的月度强劲涨势。尽管周五有所下跌，但富时100指数本周仍上涨超过1%，月度涨幅约为3.5%，创下2月份以来的最佳表现。

富时100指数周五下跌，但仍录得月度涨幅。

油菜籽价格跌至 517.25 欧元/吨，为 2026 年 7 月以来的最低水平。过去 4 周，油菜籽价格上涨了 1.82%，过去 12 个月上涨了 9.06%。

油菜籽价格跌至四周低点

周五，法国CAC 40指数上涨0.3%，收于8510点，投资者正在评估新一轮的企业财报和业务更新。Engie股价飙升5.3%，此前该公司公布了强劲的上半年业绩，并上调了2026年的业绩预期。法国农业信贷银行(Crédit Agricole)股价上涨2.5%，此前该公司第二季度业绩超出预期。圣戈班(Saint-Gobain)股价飙升7%，此前该公司第二季度销售增长恢复至两位数，并重申了其2026年的业绩展望。道达尔能源(TotalEnergies)股价上涨0.8%，此前油价延续涨势。奢侈品股涨跌互现，持续的中东紧张局势令市场风险情绪承压。路威酩轩(LVMH)股价上涨0.4%，欧莱雅(L&#39;Oréal)股价下跌1.8%，爱马仕(Hermès)股价下跌1.1%。数据方面，法国7月份年通胀率从6月份的1.8%加速至2.1%，这进一步强化了欧洲央行采取更为谨慎的宽松政策的必要性。与此同时，继5月份修正后下降0.2%之后，6月份生产者价格环比下降0.6%。

受强劲企业业绩提振，法国股市上涨

2026年5月，加拿大联邦预算赤字收窄至3.1亿加元，而上年同期为22亿加元。财政收入同比增长12.6%，达到419.4亿加元，主要得益于所得税和消费税收入的增加。与此同时，不计净精算损失的项目支出增长6.2%，达到366.8亿加元，反映出直接项目支出增加和对个人转移支付增加，但部分被对省、地区和市政当局的转移支付减少所抵消。由于发行量增加导致实际利率上升，公共债务支出增长12.7%，达到51.6亿加元。净精算损失增长23.9%，达到4.15亿加元，与上月持平。不计净精算损失的预算赤字为1亿加元，而上年同期赤字为18.6亿加元。

加拿大5月份预算赤字有所减少

2026年6月，斯里兰卡贸易逆差从上年同期的5.4亿美元扩大至8.29亿美元，原因是进口增长超过出口增长。外部贸易继续受到中东局势发展的影响。进口额同比增长17.3%至19.7亿美元，主要原因是燃料进口支出增长40.2%，而燃料进口支出增长主要源于精炼石油产品支出增加。与此同时，出口额小幅增长0.2%至11.4亿美元。服务贸易顺差同比收窄33.8%至1.62亿美元，原因是服务流出增速超过流入增速。2026年上半年，累计贸易逆差从2025年同期的33亿美元扩大至55亿美元。

斯里兰卡6月份贸易逆差扩大

2026年6月，哥伦比亚失业率维持在8%，与上月持平，略低于市场预期的8.1%。女性失业率为9.9%，男性失业率为6.6%，性别差距为3.3个百分点。全国13个主要都市区的平均失业率为8.3%。失业率最高的地区是基布多（23.3%）、卡塔赫纳（13.2%）和伊瓦格（12.8%），而麦德林都市区（7.1%）、佩雷拉都市区（7.2%）和比利亚维森西奥（7.9%）的失业率最低。全国就业率为59.4%。2026年4月至6月期间，平均失业率为8.3%。

哥伦比亚失业率维持在8%

周五，白银价格下跌超过2%，至每盎司57.5美元左右，7月累计下跌超过1%。美元从一个月多月的低点反弹，市场对美联储收紧货币政策的预期抵消了美国通胀数据走软和利率维持不变带来的支撑。目前市场普遍认为美联储9月份加息的可能性约为65%，预计到2027年6月还将再次加息。尽管美联储主席凯文·沃什重申了央行降低通胀的承诺，但并未暗示近期加息，而本周会议上投反对票的三位政策制定者周五重申，仍需进一步收紧货币政策。与此同时，美国为回应德黑兰对美国资产的袭击而再次对伊朗目标发动空袭，降低了人们对外交突破的希望。自2月底冲突爆发以来，油价上涨加剧了通胀担忧，并强化了对加息的预期，从而对贵金属价格构成压力。

银柱月度下跌，加息预期加剧

智利2026年6月零售额同比增长5.1%，创四个月来最大增幅，此前5月份的增幅经向上修正后为5%。增幅最大的是服装、鞋类和配饰（6.6%），其次是汽车零部件、轮胎和配件（16.2%）以及其他消费品（7%）。与上月相比，零售额增长1.5%，创一年来最大增幅。

智利零售销售增长加速

周五，由于美元从一个月多月的低点反弹，黄金价格跌至每盎司4040美元左右。尽管如此，受美国通胀数据走软以及美联储决定维持利率不变的支撑，金价7月份仍上涨约0.5%，创下自2月份以来的首次月度上涨。然而，市场对货币政策收紧的预期限制了金价的涨幅，市场普遍预期美联储9月份加息的可能性约为65%。尽管美联储主席凯文·沃什重申了美联储致力于降低通胀的承诺，但并未暗示近期加息，而本周投反对票的三位官员周五再次重申，仍需进一步收紧货币政策。与此同时，美伊冲突再度升级，令市场前景蒙上阴影，美国对伊朗目标的新一轮打击降低了人们对近期通过外交途径解决冲突的希望。自2月底冲突爆发以来，油价上涨加剧了市场对通胀的担忧，并因强化了对利率上升的预期而对黄金价格构成压力。

黄金价格自2月以来首次实现月度上涨

2026年7月，芝加哥商业晴雨表从上月的56.7升至57.6，连续第三个月保持在扩张区间，并高于市场预期的56.0。此次增长主要受新订单推动，新订单攀升至2022年1月以来的最高水平。与此同时，供应商交付能力有所减弱，订单积压在连续两个月高于中性点50后再次回落至收缩区间。就业连续第五个月萎缩，降至3月以来的最低水平，而生产增速放缓但仍保持扩张。尽管价格稳定性有所改善，但受访者仍继续提及地缘政治紧张局势和能源成本高企，因此支付价格变化不大。

芝加哥商业晴雨表7月份上涨

美元指数周五反弹至100.3，但本周仍下跌近1.5%，创下三个月来最差单周表现，月跌幅达1.3%。由于投资者质疑美联储是否采取了足够措施将通胀率推回目标水平，美元承压。本周，美联储连续第五次会议维持联邦基金利率不变。尽管美联储主席沃什重申了央行致力于恢复物价稳定的承诺，但他并未就今年剩余时间的政策前景提供太多指引。因此，市场对9月会议加息的预期有所降低，尽管市场仍然预期加息25个基点的可能性约为三分之二。

美元遭遇三个月来最大单周跌幅

周五，布伦特原油价格攀升至每桶88美元以上，月度涨幅超过20%，原因是美伊冲突再度升级，以及有报道称一些油轮被迫在霍尔木兹海峡掉头。据伊朗法尔斯通讯社报道，伊朗革命卫队阻止了两艘油轮通过该水道，另有四艘油轮改变了航向。尽管如此，Kpler船舶追踪数据显示，两艘在波斯湾装载原油的超大型原油运输船于周五成功驶出霍尔木兹海峡。本月，随着华盛顿和德黑兰之间短暂的停火破裂、也门胡塞武装加大投入以及沙特军队加入美国在伊拉克打击伊朗支持的武装组织的行动，冲突进一步加剧。此外，美国原油库存下降以及乌克兰袭击俄罗斯伏尔加格勒炼油厂也加剧了人们对全球原油供应的担忧。

布伦特原油有望迎来强劲的月度涨幅

周五，原油价格攀升至每桶85美元以上，月度涨幅超过20%。受美伊冲突再度升级以及部分油轮被迫在霍尔木兹海峡掉头的报道影响，油价上涨。据伊朗法尔斯通讯社报道，伊朗革命卫队阻止了两艘油轮通过该水道，另有四艘油轮被迫改变航向。尽管如此，Kpler船舶追踪数据显示，两艘在波斯湾装载原油的超大型原油运输船于周五成功驶出霍尔木兹海峡。本月，随着华盛顿和德黑兰之间短暂的停火协议破裂、也门胡塞武装加大介入力度以及沙特军队加入美国在伊拉克打击伊朗支持的武装组织的行动，冲突进一步加剧。此外，美国原油库存下降以及乌克兰袭击俄罗斯伏尔加格勒炼油厂也加剧了人们对全球原油供应的担忧。

石油套装，强劲的月度预付款

英国10年期国债收益率7月底收于5%以上，环比上涨28个基点。油价飙升20%加剧了市场对中东冲突可能重燃通胀并促使英国央行进一步收紧货币政策的担忧。英国迎来十年来的第七位首相，新政府承诺维持财政纪律，政治不确定性的缓解也提振了投资者情绪。英国央行7月份以6比3的投票结果决定维持利率不变，三位政策制定者支持加息，超出市场预期。尽管如此，行长安德鲁·贝利淡化了即将进入紧缩周期的可能性，而一些官员则暗示，如果伊朗冲突缓和，降息可能会重回议程。目前市场预期年底前将加息一次。在美国，美联储本周维持利率不变，投资者预计到2027年6月前将加息两次，因为美伊冲突再度升级持续给经济前景蒙上阴影。

受通胀和加息预期影响，英国国债收益率升至5%以上

英镑7月底收于略高于1.34美元，兑美元上涨超过1%，原因是投资者重新评估了英国央行的最新政策决定，并对英国十年来第七位首相上任后政治不确定性的缓解表示欢迎。新政府还承诺维持财政纪律，提振了投资者信心。英国央行以6比3的投票结果决定维持利率不变，三位政策制定者支持加息，而此前市场预期的结果是7比2。然而，行长安德鲁·贝利淡化了即将进入紧缩周期的预期，称通缩进程仍在按计划进行，而一些官员则暗示，如果伊朗冲突缓和，降息可能会重回议程。目前市场预期英国央行在年底前只会加息一次。在美国，美联储本周维持利率不变，投资者预计美联储将在明年6月前加息两次，因为美伊冲突再度升级，持续给经济前景蒙上阴影。

英镑每月上涨 1%

周五，美国股市走低，芯片生产商抹去了此前的涨幅，而长期国债收益率的进一步上升也令其他板块承压。标普500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克100指数均下跌约0.4%，其中纳斯达克100指数开盘后一度上涨1.6%。苹果公司股价暴跌近10%，原因是芯片短缺导致成本上升，并影响了其6月份季度的产量，进而影响了盈利。相反，亚马逊股价飙升13%，此前其云计算业务的业绩超出预期。美光科技、闪迪科技和高通科技股价回落，跌幅在3%至6%之间，反映出市场对人工智能交易波动性的不确定性。与此同时，其他板块也普遍下跌，奈飞和礼来公司股价均下跌3%。由于担心美联储主席凯文·沃什领导的联邦公开市场委员会（FOMC）可能不会通过加息来抑制通胀，30年期美国国债收益率进一步飙升至19年来的高位。此外，由于炼油产能有限，埃克森美孚股价下跌3%，这家石油巨头上季度未能获得更高的石油利润。

美国股市逆转走势

德国10年期国债收益率攀升至3.2%附近，逼近上周触及的15年高位，7月份累计上涨超过30个基点，创下3月份以来的最大单月涨幅。对政策较为敏感的两年期国债收益率也上涨超过25个基点，原因是投资者押注欧洲央行将进一步加息，他们担心中东冲突可能加剧长期通胀。货币市场目前已充分消化了欧洲央行2027年初将存款利率定为2.75%的预期，这意味着还将加息两次，第一次加息最早可能在9月份。强于预期的欧元区经济数据进一步强化了市场预期，欧元区第二季度经济增长0.4%，高于此前0.2%的预期，创下2025年初以来的最快增速。7月份年通胀率也加速至2.9%，核心通胀和服务业通胀均有所走强。本周，美国美联储维持利率不变，市场预期到明年6月前将加息两次。

随着市场对欧洲央行加息预期加剧，德国国债收益率飙升。

波罗的海干散货指数周五上涨2.2%，至2732点，创下7月27日以来的最高水平。通常运输15万吨货物（包括铁矿石和煤炭）的海岬型散货船指数上涨3.1%，至4296点，创两周以来的最高水平。通常运输6万至7万吨煤炭或谷物的巴拿马型散货船指数上涨2.3%，至2087点，创一周多以来的新高。另一方面，超灵便型散货船指数下跌至1609点，创下6月8日以来的最低水平。7月份，波罗的海干散货指数上涨9.2%。

波罗的海干散货指数周五上涨，录得月度涨幅

周五，受矿业股下跌拖累，S&amp;P/TSX综合指数小幅走低，跌破35,500点。由于长期国债收益率大幅反弹，金价下跌。Agnico Eagle股价下跌超过3%，Barrick和WPM股价均下跌超过2%。软件股也走弱，Shopify和Constellation Software股价下跌约0.5%。与此同时，Fairfax Financial（-2%）和Cameco（-0.1%）公布的营收均超出预期，但每股收益均不及预期。Enbridge尽管第二季度调整后利润超出预期，股价仍下跌超过0.5%；Imperial Oil尽管季度盈利强于预期，股价仍下跌2%。相比之下，金融股上涨，RBC、TD Bank和BMO股价均上涨约0.5%。与此同时，初步数据显示，加拿大经济第二季度增长0.8%，创近两年来最大增幅，显示出一定的抗通胀能力。

受矿业股亏损影响，多伦多证券交易所指数下跌。

根据密歇根大学的调查，美国未来一年的通胀预期连续第二个月下降，至2026年7月的4.2%，为3月以来的最低水平，低于6月的4.6%，与初步估计值一致。尽管如此，这一预期仍远高于伊朗冲突爆发前2月份的3.4%，也高于2024年全年的预期值。与此同时，7月份的五年期通胀预期为3.3%，与6月份的数值和初步估计值相符。尽管如此，这一预期仍略高于2024年全年2.8%至3.2%的区间。

美国一年期通胀预期确认为4.2%

密歇根大学2026年7月消费者信心指数从初值54.0上调至55.2，达到2月份以来的最高水平，当时美伊冲突尚未导致油价上涨。所有收入、年龄、教育程度、财富和政治群体的消费者信心均有所改善。消费者对未来五年商业环境的预期升至12个月以来的最高点，但仍远低于历史平均水平。尽管有所改善，但整体消费者信心仍比一年前低11%，反映出消费者对高物价和多年高通胀持续影响的担忧依然存在。未来一年的通胀预期从6月份的4.6%降至4.2%，而长期通胀预期则维持在3.3%不变。本次调查的访谈于6月23日至7月27日进行。

美国消费者信心指数上调至五个月高位

欧元兑美元汇率在1.145美元附近徘徊，本月基本持平，强于预期的欧元区经济数据抵消了地缘政治紧张局势加剧的影响。欧元区经济第二季度增长0.4%，高于此前0.2%的预期，创下自2025年初以来的最强劲增速。与此同时，7月份年通胀率加速至2.9%，核心通胀和服务业通胀率也均有所上升。这些数据强化了市场对欧洲央行进一步收紧货币政策的预期，市场已充分消化了存款利率将在2027年初达到2.75%的预期，这意味着还将有两次加息，第一次可能在9月份。在美国，美联储维持利率不变，尽管三位联邦公开市场委员会（FOMC）成员反对加息。市场目前认为9月份加息的可能性约为65%。与此同时，在美伊再次发生冲突后，本月油价飙升超过20%，加剧了人们对能源供应和通胀的担忧。

强劲数据抵消地缘政治紧张局势，欧元月末走势平稳

周五，美国10年期国债收益率升至4.71%，重回2025年1月以来的最高水平。投资者正在权衡美联储政策制定者鹰派的言论，这些言论强化了加息以抑制通胀的必要性。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示，他更倾向于现在小幅加息，而不是等待。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克则警告称，通胀持续高企的时间越长，将其拉回目标水平就越困难，成本也越高。卡什卡利和哈马克都是本周联邦公开市场委员会（FOMC）会议上投反对票的三位成员之一，他们支持加息25个基点，但美联储最终维持联邦基金利率不变。尽管如此，由于美联储理事凯文·沃什对未来货币政策路径的指引有限，投资者对9月份下次政策会议加息的预期有所缓和，但市场仍然预期加息25个基点的可能性约为三分之二。

美国10年期国债收益率将重回2025年高位

道琼斯指数周五上涨163点，涨幅0.31%。亚马逊（14.01%）、Alphabet（2.76%）和卡特彼勒（2.75%）领涨。跌幅最大的股票是苹果（-9.42%）、可口可乐（-1.39%）和Visa（-1.17%）。

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