今日凌晨，美联储利率决议落幕。果不其然，加息75个基点触发资产价格大幅反弹，这种行情的反向波动在最两个月的市场中异常清晰。然而中长线的前景却是愈发错综复杂，欧美央行相继放弃前瞻指引，这说明连央行都无法对未来的经济环境做出准确的判断。通胀能否见顶、经济是否衰退、战争又将何时停止、央行是放缓加息还是加速紧缩；这些条件形成了非常庞大的预期二叉树，令预测长线行情难上加难。而今晚即将发布的美国GDP数据恰恰是二叉树的顶端，是市场分裂的起点。

国内生产总值GDP代表了一个国家的整体经济情况，是央行制定货币政策的关键参考数据，因此对股票市场有着长远的影响力。从短线来看，GDP数据虽然无法直接影响股价的涨跌，但GDP的好坏往往能够扭转板块的格局。一般来说，如果GDP数据表现良好，那么市场将看好价值板块的业绩前景，价值股的表现将优于成长股，同时将长线支撑指数的价格表现。但如果GDP数据表现较差，股票指数将保持下滑趋势，市场会倾向于投资与当前业绩关联度较小的成长板块，在此期间成长股的表现将逐渐反超价值股。

与GDP表现更加密切的是大宗商品市场，尤其考虑到能源与金属的价格受到衰退预期影响，一个半月内大跌了30%。如果今晚的美国GDP呈现正增长，包括原油、铁矿在内的多数大宗商品将回归到上涨趋势当中。但反过来说，如果GDP出现连续两个季度负增长，技术性衰退成立，那么大宗商品市场短线将继续承受重压。

在大宗商品中比较特殊的是黄金，作为抗通胀商品，油价上涨也将长线拉高金价的底部支撑。同时，作为避险商品，将从经济衰退与持续战争中获得最直接的避险配置需求。更何况，经济衰退可能导致央行放缓加息的速度，对黄金的价格也是利多大于利空。考虑到金价处在长线低位，黄金的短线交易以逢低做多为主。

黄金走势大讨论

2022年7月28日