美股大盘标普500指数从2月19日的高点到三月中旬，短短一个月的时间大幅回撤超过10%，进入技术性修正区间，主要受到川普关税、美国经济担忧以及AI发展受到质疑等三大因素的影响，投资人最想问的问题绝对是『大跌后能不能抄底了？ 』
要回答这个问题前，需要先梳理造成本次下跌的三大原因，以及未来是否会进一步恶化，接着再透过技术指标协助投资人找到入场机会。
造成本次美股大跌的三大不确定因素：
1. 川普关税
川普政府3月初对中国课征的关税合计达到20%，3月11日因加拿大安大略省对美国电力出口课征报复性关税，川普还进一步表示要把加拿大钢铝关税调高到50%，接着在3月12日如期对全球钢铁和铝征收25%关税，而欧盟也宣布对进口美国威士忌、机车与汽艇课征50%关税，让川普扬言很快就要对法国和其他欧盟国家的所有葡萄酒、香槟和酒精类产品征收200%关税，关税战截止到3月中仍陷入胶着。下一个关键时间点为 4月2日，不仅是美墨加协定USMCA 协议内的商品豁免期限，也是即将公布对等关税细节的日期。
2.美国经济担忧
美国多项经济指标大幅转差，尤其亚特兰大联储 GDP对于2025年Q1的预估，从二月初的2%骤降到-2%以下，且密西根大学消费者信心低于预期、通胀预期攀升也都是经济前景转差的讯号，加上川普还在电视台采访时表示，美国经济正在面临『过渡期』，短期的震荡都是为了成就美国的百年大计。
亚特兰大联储 GDP预估骤降，主要反映美国企业提前进口拉货，以规避川普关税政策实施后，造成商品价格攀升，因进口是GDP的减项，导致GDP预估突然降到负数，若排除进口大增的短期影响，美国25Q1 GDP年增率仍维持在2%左右的长期平均水准，显示经济放缓但还不至于衰退。
3. AI发展受质疑
科技巨头不断投入资金发展AI，已经到了军备竞赛的程度，尤其1月底中国DeepSeek的推出，证明用低成本也可以训练出颠覆市场的AI模型，更加深了市场对AI资本支出的质疑，加上龙头企业Nvidia、苹果、特斯拉等科技巨头，公布的财报对未来展望趋于保守，让市场对过去两年引领科技股大涨的AI回报率产生疑虑。
不过科技股近期的卖压，更多可能来自情绪与估值面的修正，根据Factset截止到3月14日的统计，2025年标普500的EPS增长仍达双位数(11.5%)，其中又以科技板块（19.6%）增长最高，显示科技产业仍是带领美股成长向上的主要动能。
如何抓到市场潜在反弹机会？
在美股大盘急跌一成以后，投资人最想问的一件事就是『美股到底什么时候反弹？ 』或许我们不能精准预测反弹什么时候发生，但能透过一些指标找到可能的反弹机会。
去年(2024) 8月初，美股市场也发生了急跌，当时是因为美国7月份的失业率遽增，触发了过去精准预测经济衰退的萨姆规则，美股标普500指数从7月中旬只花了不到一个月就跌掉10%，但随着后续公布的经济数据陆续企稳，排除了经济衰退担忧，大盘走出了『V型反转』行情。
透过相对强弱指标RSI可以发现，去年8月急跌后美股大盘的RSI指标触及到30以下的超卖区间，今年2月以来的大跌也让标普500指数的RSI落入30以下的超卖区，目前该指标已重回到30以上，行情出现了反弹，至于反弹能不能延续、进一步出现『反转』行情，则可以搭配5日均线做观察。
一般上涨或下跌趋势发动后，股价往往能贴着极短期均线走，如这次2月底以来的下跌行情，标普500指数每天都收在5日均线之下，直到RSI从超卖区回归到30以上，指数才重新站上5日均线，若接下来指数能持续在5日均线上方运行，才可以确认反弹趋势延续，进一步发展成反转行情。
但如果指数接下来不如预期地跌破5日均线，可能代表本次的反弹行情暂告一段落，
无法形成如去年8月初的V型反转行情，抄底买入的资金可能要选择减码或是止损，以防后续进一步跌破前次低位5500点。
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作者 Cindy Tsai
曾任职于大型金控与寿险公司担任分析师，Cindy擅长运用量化分析和资产配置提高投资组合报酬与降低风险波动，结合总体经济、技术指标和金融大数据分析，编写程式回测交易策略，寻找长短期的投资机会。