5月份，俄罗斯卢布兑美元汇率升至71，创三年多来新高，原因是能源价格上涨增加了流入俄罗斯金融体系的外汇。自3月初中东战争爆发以来，石油和天然气价格飙升，战争导致该地区能源出口中断，推高了关键大宗商品价格，并迫使主要能源消费国转向俄罗斯寻求替代供应。3月份俄罗斯贸易顺差达到两年来的最高水平，进一步巩固了出口增长。因此，4月份政府根据财政规则从能源销售中获得的外汇收入增长了两倍，达到73亿美元。此外，一系列制裁和俄罗斯经济放缓限制了国内对外国商品的需求，阻碍了外汇购买，从而进一步推高了卢布汇率。与此同时，俄罗斯央行暗示，由于通胀风险依然存在，可能不再降息。

俄罗斯卢布升至三年多来的最高水平

5月份加元兑美元汇率走弱至1.38，原因是核心通胀数据疲软，强化了市场对加拿大央行可能继续忽略能源价格上涨影响的预期。尽管受中东冲突导致汽油价格上涨的影响，4月份加拿大整体通胀率加速至2.8%，但加拿大央行首选的核心通胀指标增速放缓幅度超出预期，降至五年来的最低水平，表明能源行业以外的潜在价格压力有所缓解。这些数据与央行近期的指引相符，即能源驱动的通胀可能只是暂时的，并降低了市场对加息的预期。相反，美国强劲的劳动力市场数据和更高的核心通胀率提高了市场对美联储今年加息的预期，支撑了美元。

加元走弱，通胀支撑加拿大央行鸽派前景

周二，美元指数攀升至99.4，创六周新高，原因是市场对通胀加速的担忧日益加剧。战争引发的能源价格上涨加剧了通胀风险，此前油价飙升被视为强化了市场预期，即美联储可能需要维持高利率更长时间，甚至进一步收紧货币政策。尽管有报道称，如果霍尔木兹海峡持续关闭至7月，北约正在考虑采取措施确保海峡航运安全，油价因此有所回落，但能源成本仍然居高不下，通胀担忧依然存在。市场定价已发生剧烈转变，交易员目前预期美联储的下一步行动可能是在今年年底前加息，而此前在战争爆发前，市场预期美联储将在2026年多次降息。投资者正密切关注最新的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要和美国采购经理人指数（PMI）初值，以进一步了解货币政策和经济活动的前景。

美元指数升至六周高点

由于美伊和平协议前景不明朗，避险需求增加，南非兰特兑美元汇率跌至约16.7。与此同时，铂族金属和黄金等主要贵金属价格下跌也对兰特构成压力。尽管应海湾国家领导人要求，特朗普总统暂停了原定对伊朗的军事打击计划，以争取更多外交时间，这给兰特带来了一丝喘息之机，但人们仍然对冲突能否迅速解决抱有疑虑，通胀压力也居高不下。在南非国内，投资者关注即将公布的4月份通胀数据，预计这些数据将反映全球物价上涨的滞后传导效应，以及南非国内燃料和电力价格的上涨。

南非兰特走弱

澳元兑美元汇率跌至0.71，为2026年4月以来的最低水平。过去4周，澳元兑美元汇率下跌1.06%，而过去12个月，澳元兑美元汇率上涨了10.56%。

澳元跌至五周低点

印度卢比兑美元汇率触及96.64，为2026年3月以来的最低水平。过去4周，美元兑印度卢比汇率上涨了3.75%，过去12个月上涨了12.92%。

印度卢比跌至8周低点

欧元兑美元汇率跌至1.163美元，徘徊在一个月低点附近。投资者正在评估中东冲突的进展，并为可能加剧通胀、抑制经济增长的长期高位能源价格做好准备。美国总统特朗普推迟了对伊朗的进一步打击，但同时下令军方做好在谈判失败时发动“全面大规模进攻”的准备。布伦特原油价格仍接近四年高位。市场对欧洲央行收紧货币政策的预期略有缓和，但交易员仍认为下个月加息25个基点的可能性高达80%，年底前可能还会加息两次。近期的数据凸显了这些挑战：受中东冲突导致的能源供应限制影响，欧元区2026年第一季度经济增长放缓至0.1%，为2025年第二季度以来的最低水平；同时，4月份通胀率升至3%，为2023年9月以来的最高水平，远高于欧洲央行2%的目标。投资者现在关注周四公布的标普全球采购经理人指数初值，以寻找货币政策的进一步线索。

受中东局势风险影响，欧元接近一个月低点

由于投资者消化令人失望的英国就业数据并密切关注中东冲突的进展，英镑兑美元汇率跌至1.34美元。4月份英国非农就业人数减少了10万人，这是自2020年5月以来的最大降幅，远超此前1万人的预期。失业率意外上升至2026年第一季度的5%，而常规工资增长放缓至3.4%，为2020年底以来的最低水平，职位空缺也降至2021年以来的最低水平。因此，交易员目前预计英国央行在12月之前只会加息两次。另一方面，美国总统特朗普推迟了对伊朗的进一步打击，但警告称，如果谈判失败，可能会发动“全面、大规模的袭击”，布伦特原油价格维持在接近四年高位的位置。在英国政坛，首相候选人安迪·伯纳姆排除了调整借贷上限的可能性，缓解了人们对宽松财政政策的担忧，而这种担忧正是上周英国债券抛售潮的根源。与此同时，首相基尔·斯塔默誓言，即使伯纳姆赢得补选，他也会继续留任，暗示可能会出现领导权之争。

受疲软就业数据影响，英镑兑美元汇率跌至1.34美元。

周二，印尼盾兑美元汇率跌至17,730印尼盾附近的新低，连续第四个交易日走低，持续承压。此前，印尼央行召开为期两天的政策会议。尽管市场预期印尼央行将加息25个基点至5%，此前该利率自去年10月以来一直维持不变，但市场对印尼盾贬值可能带来的更广泛影响的担忧日益加剧。此前，印尼总统普拉博沃·苏比安托发表言论称，村民由于不使用美元，因此不会受到货币贬值的影响，此番言论引发争议，令市场争论更加激烈。此外，由于第四季度石油贸易逆差扩大，印尼经常账户出现赤字，市场对本周晚些时候公布的第一季度经常账户数据也持谨慎态度。尽管印尼央行行长佩里·瓦尔吉约向议会保证，政策制定者已“加大”干预力度，并准备采取进一步措施，强调当前形势“并非一切照旧”，但交易员对此大多不以为然。在全球范围内，美元指数在美联储公开市场委员会会议纪要和美国采购经理人指数（PMI）初值公布前保持坚挺。

尽管市场预期印尼央行将加息，印尼盾仍跌至新低。

周二，澳元兑美元汇率跌至0.71美元左右，回吐了前一交易日的涨幅。此前，澳大利亚储备银行警告称，中东冲突可能加剧通胀压力，并削弱经济增长。澳储行助理行长莎拉·亨特警告称，持续走高的通胀预期对经济构成重大风险，尤其是在冲突造成的能源价格冲击持续发酵的情况下。她表示，政策制定者正致力于防止通胀预期长期高于目标水平，并指出这最终可能需要收紧货币政策和经济活动大幅放缓。经济方面，澳大利亚西太平洋银行-墨尔本研究所消费者信心指数5月份环比上涨3.5%至83，较4月份创下的两年半低点80.1有所反弹。政府暂时将燃油消费税减半的举措在一定程度上支撑了这一改善，帮助家庭缓解了此前加息带来的影响。

澳储行会议纪要公布后，澳元走弱

周二，日元兑美元汇率跌至159附近，尽管经济增长数据强于预期，日元仍连续第七个交易日走低。日本经济第一季度环比增长0.5%，高于第四季度的0.2%，也高于市场预期的0.4%，创下自2024年第三季度以来的最快增速。该数据强化了市场对日本央行可能继续加息的预期，但由于中东冲突对经济的更广泛影响尚未完全反映在数据中，前景仍不明朗。与此同时，日元正逼近160的关键关口，该关口曾在4月下旬促使日本当局干预汇率以稳定汇率。由于多位日本官员暗示当局干预外汇市场的频率可能没有限制，投资者仍密切关注可能出现的再次干预。

尽管GDP数据强劲，日元跌势仍延续

美元指数周二在99附近徘徊，此前一个交易日曾出现回落。市场对美伊可能达成协议的乐观情绪重燃，缓解了通胀担忧，并降低了对美元的避险需求。美国总统特朗普表示，在沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋的呼吁下，他暂停了原定于周二对伊朗的打击行动。他还补充说，海湾国家相信仍有可能与德黑兰达成华盛顿可以接受的协议。在周一回落之前，美元一直走强，原因是受中东冲突和美国通胀上升的影响，油价飙升，交易员认为美联储今年降息的可能性不大，同时也加剧了市场对美联储可能在年底前加息的猜测。投资者目前正密切关注最新的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要和美国采购经理人指数（PMI）初值，以进一步了解货币政策和经济活动的前景。

美元在大幅下跌后企稳

以色列新谢克尔兑美元汇率触及2.88，为1993年10月以来的最高水平。过去4周，美元兑以色列新谢克尔贬值3.02%，过去12个月，贬值幅度达17.76%。

以色列新谢克尔汇率创32年半新高

南非兰特兑美元汇率走强至约16.6，原因是美伊谈判取得新进展的迹象提振了市场风险偏好。美元需求减弱，而主要贵金属价格上涨。伊朗媒体报道称，华盛顿已提议在达成最终协议前暂时豁免石油制裁，另有报道称，德黑兰可能接受长期冻结其核计划。与此同时，国内投资者正等待周三公布的通胀数据，以评估中东冲突可能带来的通胀压力。

南非兰特公司

周一，美元指数跌至99，从上周五触及的逾一个月高位回落。此前，美伊谈判取得新进展的迹象提振了投资者情绪。伊朗媒体报道称，华盛顿已提议暂时豁免石油制裁，直至达成最终协议；另有报道称，德黑兰可能接受长期冻结其核计划。然而，中东局势依然高度脆弱且充满不确定性，霍尔木兹海峡仍基本处于封闭状态。因此，油价持续上涨，预计将维持在高位，加剧全球通胀压力，并限制各国央行放松货币政策的空间。市场目前预期美联储将在年底前维持联邦基金利率不变，但加息25个基点的可能性已升至约40%。美元普遍走弱，其中兑英镑跌幅最大。

美元指数回落至99

欧元兑美元汇率攀升至1.165美元，试图从周一早些时候触及的1.161美元一个月低点反弹。此前有报道称，美国提议暂时豁免对伊朗的石油制裁，而德黑兰方面则表示愿意长期冻结核计划，但不会彻底放弃其核计划，这提振了市场对中东问题解决方案的乐观情绪。上周，由于伊朗战争带来的经济影响以及市场预期欧洲央行加息速度将快于预期，欧元兑美元汇率下跌超过1%，经济增长前景黯淡。受中东冲突导致的能源供应限制影响，欧元区2026年第一季度经济增长放缓至仅0.1%，为2025年第二季度以来的最低水平。与此同时，4月份通胀率飙升至3%，为2023年9月以来的最高水平，远高于欧洲央行2%的目标。投资者目前正等待周四公布的标普全球PMI初值，以从中获取进一步的货币政策信号。市场已将欧洲央行年底前加息三次的预期计入价格，其中6月份首次加息的概率高达90%。

随着中东局势希望升温，欧元反弹

周一，英镑兑美元汇率回升至1.34美元，此前一周英镑剧烈波动，下跌超过2%，创下自2024年11月以来的最大单周跌幅。此前有报道称，美国提议暂时豁免对伊朗的石油制裁，而德黑兰方面则表示愿意长期冻结核计划，但不会彻底放弃其核计划。尽管英镑有所回升，但由于政治不确定性，英镑仍面临压力。投资者正在评估安迪·伯纳姆（Andy Burnham）参选挑战首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）的可能性，伯纳姆被视为对债券投资者最不友好的候选人。市场预期英国央行今年将加息近三次。

英镑试图复苏，但政治风险依然存在

周一，美元指数基本持平于99.2附近，徘徊在4月初以来的最高水平附近，通胀担忧持续主导市场情绪。投资者仍密切关注中东持续不断的冲突，目前局势丝毫没有缓和迹象，霍尔木兹海峡预计将在一段时间内保持关闭。因此，油价继续攀升，并可能维持在高位，这将进一步推高全球通胀，并限制各国央行放松货币政策的能力，一些央行甚至可能需要进一步收紧货币政策。市场目前预期美联储将在年底前维持联邦基金利率不变，但加息25个基点的可能性已升至约40%。

本周伊始，Dollar Little Change 就已完成。

欧元兑美元汇率稳定在略高于1.16美元的水平，接近4月初以来的最低点。伊朗战争造成的经济损失日益加剧，加上市场预期加息速度将快于预期，令经济增长前景黯淡。布伦特原油价格逼近四年高位，而美伊两国距离重开霍尔木兹海峡仍遥遥无期。特朗普总统对德黑兰的不满情绪再度高涨，加上海峡长期关闭，加剧了油价持续上涨的风险，这可能引发更广泛的全球通胀。投资者已加大对欧洲央行加息的押注，目前市场已完全消化了三次加息预期。

受伊朗战争拖累，欧元徘徊在4月低点附近。

英镑兑美元汇率在1.335美元附近波动，此前一周英镑大幅下跌超过2%，创下自2024年11月以来的最大单周跌幅。此次下跌主要受政治不确定性影响，投资者正在权衡安迪·伯纳姆（Andy Burnham）可能参选首相、挑战现任首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）的风险。伯纳姆被视为债券投资者最不友好的候选人。此外，由于美伊就重开霍尔木兹海峡的谈判陷入僵局，通胀担忧加剧，特朗普总统再次对德黑兰表达不满，也令市场雪上加霜。目前市场预期英国央行今年将加息近三次。英国央行首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）在上次会议上支持加息，上周他再次强调需要进一步收紧货币政策，以应对与冲突相关的能源冲击带来的通胀压力。

英镑在政治和地缘政治动荡中变化不大

周一，印尼盾兑美元汇率跌至约17,670印尼盾的新低，连续第三个交易日走低。与此同时，美元指数触及六周高位，与中东战争相关的通胀压力加剧了市场对美联储可能在今年晚些时候加息的预期。在印尼国内，由于第四季度石油贸易缺口扩大，经常账户出现赤字，因此在即将于本周晚些时候公布的第一季度经常账户数据公布前，市场保持谨慎。与此同时，总统普拉博沃表示，印尼盾贬值不会影响村民，因为他们不使用美元。目前，市场焦点转向印尼央行即将召开的政策会议，一些分析师呼吁央行加息以遏制资金外流。普拉博沃近期曾就印尼盾贬值问题斥责印尼央行行长佩里·瓦尔吉约，尽管他同时批准了更严格的外汇管制和流动性措施。在伊朗战争爆发之前，由于投资者对财政状况、通胀风险和市场透明度的担忧，印尼资产就已经承压。

普拉博沃村民言论后，印尼盾贬值加剧

韩元兑美元汇率跌至1504附近，跌幅扩大至逾一个月低点，美元走强和持续的全球收益率压力令市场情绪承压。美元受益于美国国债收益率上升，市场重新评估美联储在通胀压力依然高企的情况下将维持更长时间紧缩政策的预期。中东地缘政治紧张局势也推高了美元需求，油价上涨加剧了通胀担忧，并推动了避险资金流入美元资产。这持续打压包括韩元在内的区域货币，韩元对全球流动性状况和外部风险情绪依然十分敏感。在韩国国内，市场预期韩国利率将持续高企、外国投资组合资金持续外流以及近期金融市场波动也令韩元承压，加剧了市场对韩元的谨慎态度。

韩元跌幅扩大至逾一个月低点

印度卢比兑美元汇率在近期连续触及历史低点后，徘徊在96.1附近，受到美国国债收益率上升、原油价格飙升以及全球市场普遍避险情绪的拖累。由于基准10年期美国国债收益率攀升至4.6250%，新兴市场货币承压加剧；与此同时，由于美伊外交谈判陷入僵局，布伦特原油价格上涨近2%，至每桶111.34美元。此外，有报道称阿联酋一处核设施遭到袭击，以及市场预期美国总统特朗普可能讨论对伊朗的军事选项，进一步动摇了投资者情绪。交易员预计卢比将继续承压，印度储备银行的重点将放在抑制汇率波动上，而非捍卫特定汇率水平。另一方面，投资者评估认为，由于能源价格高企和波斯湾航运中断导致购买力下降，印度的失业率将从5.1%升至2026年4月的5.2%，为去年10月以来的最高水平。

受油价和美国国债收益率飙升影响，卢比下跌

受美元走强和国内经济数据疲软的影响，新西兰元跌至0.583美元左右，创两周多以来新低。美元走强的原因是市场普遍预期美联储可能重启加息周期。与此同时，国内经济数据显示新西兰经济增长势头减弱。尽管4月份服务业活动略有改善，但该行业仍处于萎缩状态；制造业增速放缓至七个月来的最低水平，原因是中东能源供应中断对企业造成冲击。新西兰储备银行迄今为止一直对收紧货币政策持谨慎态度，因为该国经济刚刚摆脱衰退，目前仍存在大量闲置产能。即便如此，市场仍预期本月晚些时候加息的可能性约为40%，而7月份加息的可能性也已被充分消化，因为能源价格上涨加剧了人们对通胀的担忧。

新西兰元跌至两周多以来的最低点

周一，离岸人民币兑美元汇率走弱至6.81左右，延续了上周的跌势，一系列疲软的经济数据令市场情绪承压。2026年4月，中国70个主要城市的新房价格同比下降3.5%，创下自2025年5月以来的最大跌幅，现有刺激措施尚未有效提振住房需求。此外，受伊朗冲突相关干扰影响，4月份工业产值同比增长放缓至4.1%，为2023年7月以来的最低增速。零售销售增速也放缓，同比仅增长0.2%，为2022年12月以来的最低水平，凸显了国内消费疲软。劳动力市场方面，4月份中国城镇调查失业率小幅下降至5.2%，低于3月份的5.4%（一年多来的最高水平），略好于市场预期，为1月份以来的最低水平。

受疲弱数据影响，离岸人民币跌势延续。

周一，日元兑美元汇率跌至159附近，连续第六个交易日走低。美元持续走强，市场普遍预期美联储今年可能需要加息以抑制通胀。受中东冲突引发的能源价格冲击影响，美国通胀加速，而美伊两国仍未能达成和平协议，也未能就重新开放霍尔木兹海峡取得进展。日元也正逼近160的关键关口，该关口曾在4月下旬触发东京当局干预以支撑日元汇率。市场参与者仍对可能的再次干预保持警惕，尤其是一些日本官员暗示当局干预外汇市场的频率没有限制。此外，美国财政部长斯科特·贝森特也对日本近期稳定日元的努力表示支持，这进一步加剧了市场的关注。

日元连续第六个交易日下跌

周一，美元指数攀升至99.3上方，创下六周以来的最高水平。与中东冲突相关的通胀压力不断上升，加剧了市场对美联储今年晚些时候可能加息的预期。最新进展是，美国总统特朗普警告伊朗“赶紧行动”，否则将面临后果。此前，特朗普离开中国时，并未取得重大贸易突破，也未在结束冲突和重新开放霍尔木兹海峡方面取得实质性进展。上周公布的最新美国CPI和PPI数据显示，能源价格冲击正在推高美国整体通胀，导致交易员完全排除美联储今年降息的可能性，同时加大对年底前加息的押注。投资者目前正等待最新的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要和美国PMI初值数据，以期获得有关货币政策和经济活动前景的更多线索。

美元走强，市场预期美联储将加息。

周一，澳元兑美元汇率跌至约0.71美元，连续第三个交易日走低，并触及近三周以来的最低水平。由于美伊和平谈判前景不明朗，投资者继续青睐避险美元。特朗普总统警告称，德黑兰达成协议的“时间紧迫”，而伊朗梅尔通讯社则表示，华盛顿方面“没有做出任何实质性让步”，并继续要求接受无法接受的条件。在国内，市场关注的焦点转向澳大利亚储备银行（RBA）本周晚些时候的会议纪要，以期从中获取更多关于政策前景的线索。此前，该央行在5月份将现金利率上调25个基点至4.35%。投资者也在关注澳大利亚储备银行行长萨拉·亨特的讲话，预计她将保持谨慎鹰派立场，并在通胀居高不下的情况下保留加息选项。与此同时，市场也将密切关注4月份的劳动力市场报告，以寻找利率上升和燃油成本上涨对需求和经济活动造成压力的迹象。

澳元触及近三周低点

美元指数 (DXY) 升至 99.35，为 2026 年 4 月以来的最高水平。过去 4 周，美元指数上涨了 1.24%，而过去 12 个月，美元指数下跌了 1.49%。

美元指数触及五周高点

5月中旬，墨西哥比索兑美元汇率跌至17.3，原因是能源价格上涨引发的通胀压力加剧了市场对美联储今年晚些时候可能加息的预期。美元走强的同时，美国国债收益率也走高，给新兴市场货币带来压力。本月早些时候，墨西哥央行将基准利率下调25个基点至6.5%，但同时暗示始于2024年3月的宽松周期可能已经结束。由于与中东冲突相关的能源价格高企可能推高墨西哥的通胀预期，墨西哥央行采取了更为谨慎的态度。与此同时，最新公布的GDP数据显示，墨西哥经济第一季度萎缩0.8%，降幅超出市场预期。

随着市场对美联储加息预期升温，墨西哥比索走软。

加元兑美元小幅走弱至1.37，延续了自4月30日触及的七周高点1.358以来的跌势。持续的通胀担忧以及美国国债收益率的上升支撑了美元，此前美国公布的通胀数据高于预期。最新的美国CPI报告显示，整体通胀率加速至3.8%，这进一步强化了市场预期，即随着物价压力在经济各个领域蔓延，美联储可能会在更长时间内维持高利率。中东地区持续的地缘政治不确定性也对美元构成支撑，伊朗问题谈判进展有限，引发了人们对霍尔木兹海峡周边局势可能持续动荡的担忧。与此同时，高企的油价继续限制了与大宗商品相关的加元面临的下行压力。

加元延续回调

5月中旬，巴西雷亚尔兑美元汇率跌至5.07，较月初触及的两年高点4.89大幅回落。此前有报道称，巴西10月总统大选候选人、参议员弗拉维奥·博尔索纳罗与破产银行Banco Master的所有者丹尼尔·沃卡罗存在关联，后者已被指控犯有欺诈罪。投资者评估认为，这些指控可能会削弱博尔索纳罗的竞选前景，他目前被视为总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦的主要挑战者。在海外市场，随着美国国债收益率上升，美元走强，因为市场越来越预期美联储今年晚些时候可能再次加息。

巴西雷亚尔从两年高位回落

由于对战争引发通胀的担忧加剧，美元指数周五逼近99.3，创近一个月来新高。中东局势依然脆弱，远未得到解决，特朗普称伊朗最新提议的第一句话就“不可接受”。受此影响，油价持续攀升，霍尔木兹海峡仍处于关闭状态。与此同时，特朗普总统与中国国家主席习近平的峰会无果而终，未达成任何重大协议，也没有任何迹象表明北京会帮助解决冲突。本周公布的CPI和PPI报告均显示，能源冲击正在推高美国通胀。交易员目前已充分消化美联储明年3月加息的预期，并认为2026年底前加息的可能性超过50%。美元全面走强，其中兑澳元和英镑涨幅最大。本周，美元累计上涨近1%。

美元汇率接近一个月高位

受美元走强和主要贵金属价格下跌以及中东冲突风险的影响，南非兰特兑美元汇率跌至16.7附近，创下5月初以来的最低水平。油价上涨，霍尔木兹海峡仍然处于严重阻塞状态，随着人们对伊朗问题迅速解决的希望逐渐渺茫，特朗普总统加大了对伊朗的抨击力度。在国内，尽管新的全球石油冲击可能推高油价，但南非储备银行（SARB）已明确表示不会偏离3%的通胀目标。由于通胀前景日益不明朗，央行将在5月底的会议上面临艰难抉择。3月份通胀率从2月份的3%小幅上升至3.1%，但预计4月份的通胀数据将反映出更高的燃油价格。南非储备银行可能在5月份不加息，同时密切关注可能出现的二次影响。在政治方面，总统西里尔·拉马福萨正面临议会弹劾程序的再次审查。

南非兰特跌至一周多以来的最低点

欧元兑美元跌破1.165美元，触及4月初以来的最低水平，本周跌幅可能超过1%。伊朗战争造成的经济损失日益加剧，导致投资者预期加息速度将快于预期，经济增长也将放缓。美国总统特朗普发表“我们不需要霍尔木兹海峡开放”的言论后，油价飙升，加剧了人们对能源成本上涨将推高商品和服务价格，进一步加剧通胀的担忧。投资者加大了对欧洲央行加息的押注，目前已完全消化了三次加息的预期。欧洲央行官员马丁斯·卡扎克斯周四重申了这一观点，他表示，如果原油价格上涨推高通胀预期，央行将需要提高借贷成本。

欧元跌至逾一个月低点

英镑跌破1.34美元，触及4月初以来的最低水平，本周兑美元汇率可能下跌近2%。此前有消息称，安迪·伯纳姆（Andy Burnham）可能挑战首相基尔·斯塔默（Keir Starmer），此前议员乔什·西蒙斯（Josh Simons）已退出首相之位。伯纳姆被视为债券投资者最不看好的候选人。其他潜在竞争者包括韦斯·斯特里廷（Wes Streeting）、埃德·米利班德（Ed Miliband）和安吉拉·雷纳（Angela Rayner），其中雷纳的风险状况与伯纳姆类似。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普关于“我们不需要霍尔木兹海峡开放”的言论推高了原油价格，加剧了市场对通胀的担忧。交易员目前预计英国央行今年将加息约70个基点。英国央行首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）在上次会议上支持加息，他主张进一步收紧货币政策，以抵消战争带来的能源冲击所造成的通胀压力。

受伯纳姆可能挑战斯塔默的影响，英镑下跌

印尼盾周五交投清淡，走强至1美元兑17450印尼盾左右，此前连续两个交易日表现疲软。市场猜测印尼央行可能在下周将基准利率从去年10月以来维持的4.75%上调至5%，提振了市场情绪，因为政策制定者正寻求遏制资金外流并稳定印尼盾。本周早些时候，印尼政府启动了一项债券稳定基金，以支撑债券市场，应对不断上升的收益率和持续的外国抛售压力。然而，印尼盾仍有望连续第七周下跌，迄今已下跌约0.5%，主要受外汇储备下降、财政压力以及伊朗战争带来的通胀风险（尽管4月份国内数据温和）的影响。由于第四季度石油缺口扩大，导致经常账户赤字增加，投资者在第一季度经常账户数据公布前保持谨慎。在全球范围内，美元走强，因为美国成本压力增强了市场对美联储可能维持高利率更长时间的预期，一些人甚至仍在关注美联储今年可能再次加息。

印尼盾走强，周跌势持续。

周五，日元兑美元汇率跌至158.5附近，周跌幅超过1%，美元整体走强是日元承压的主要原因。与伊朗战争相关的美国通胀加速加剧，市场预期美联储今年晚些时候将加息。此外，由于日本严重依赖中东地区的能源进口，持续高企的油价也对日元构成压力。自4月30日以来，日本政府多次干预措施曾使日元汇率上涨约一半，目前日元已回吐涨幅，引发市场猜测东京可能再次出手干预市场以支撑日元。美国财政部长斯科特·贝森特也对日本近期旨在稳定日元的措施表示支持。与此同时，日本央行理事增一幸则认为，鉴于伊朗战争带来的通胀风险日益加剧，应尽快提高利率。

日元周线或将大幅下跌

5月中旬，土耳其里拉兑美元汇率跌破45.5，创下历史新低。此前，土耳其央行表示，受中东冲突引发的能源和食品价格冲击影响，通缩速度将低于预期。此前，土耳其央行一直奉行通缩策略，旨在维持里拉一定程度的实际升值，以防止货币贬值速度超过通胀，并逐步稳定物价。然而，由于通胀压力居高不下，这一策略正面临压力。政策制定者目前预计，2026年底土耳其通胀率将达到26%，高于2月份设定的15%至21%的预测区间。4月份消费者价格环比上涨4.18%，推动年通胀率达到32.37%，创六个月新高，高于市场预期的31%。为应对通胀，土耳其央行已连续两次会议将政策利率维持在37%不变，但自冲突爆发以来，土耳其已通过提高贷款利率至40%的方式有效收紧了流动性。

土耳其里拉跌至历史新低

美元指数周五攀升至99附近，有望录得超过1%的周涨幅，这主要得益于不断攀升的通胀压力，该压力增强了市场对美联储今年晚些时候加息的预期。本周早些时候公布的数据显示，美国4月份批发通胀率加速至2022年以来的最快水平，而受伊朗冲突引发的能源冲击导致价格压力再度上升的影响，消费者价格指数（CPI）录得2023年以来的最大涨幅。零售销售增速如预期般放缓，但仍表明消费者需求依然强劲。市场目前已完全排除美联储今年降息的可能性，一些交易员甚至开始将美联储在12月加息的可能性计入价格。与此同时，投资者继续关注美国总统特朗普与中国国家主席习近平举行的第二天高级别会谈。此前，习近平警告称，台湾问题可能成为世界两大经济体之间“冲突”的根源。

美元有望迎来强劲的周涨幅

澳元跌至0.72美元左右，从近期四年高位回落，本周跌幅可能约为0.6%，主要受美元走强的影响。本周，美元持续走强，能源价格上涨和霍尔木兹海峡持续中断加剧了通胀担忧，也强化了市场对美联储今年可能再次加息的预期。在澳大利亚，为应对战争引发的全球能源冲击，澳大利亚储备银行今年已三次加息，互换交易显示，到8月份第四次加息的可能性约为80%。澳储行下周的会议纪要将提供进一步的政策指引，同时西太平洋银行消费者信心指数也将公布，该指数预计将显示4月份的负值是否已经企稳。此外，市场还关注特朗普总统和中国国家主席习近平之间第二天的高风险会谈，华盛顿方面希望在伊朗冲突的背景下从北京方面获得经济让步。

澳元或将录得周线跌幅

受疲软的国内制造业数据影响，新西兰元周五跌至0.588美元附近，有望录得周线跌幅。新西兰4月份制造业增速放缓至七个月来的最低点，制造业指数从3月份的52.8降至50.5。中东战争导致航运中断、燃油成本上涨以及原材料交付延迟，这些因素都对制造业活动造成了压力。这场危机对新西兰储备银行的货币政策前景构成双重挑战：能源价格飙升加剧了通胀压力，同时也威胁到脆弱的经济复苏。目前市场预期本月晚些时候加息的可能性约为40%，而7月份加息的可能性也已在不断加剧的通胀担忧下被充分消化。本周迄今为止，新西兰元已下跌超过1%，有望录得三周以来的首次周线下跌。

新西兰元或将录得周线跌幅

周五，离岸人民币兑美元汇率走弱至6.79附近，回落至前一交易日触及的三年多高位。此前，由于特朗普与习近平会晤期间台湾问题引发的紧张局势，市场情绪转为谨慎。习近平主席警告称，台湾可能成为世界两大经济体之间“冲突”的导火索，称当前局势“高度危险”，并重申北京反对美国对台军售和“台独”立场。不过，此次峰会也显示出紧张局势有所缓和的迹象。白宫表示，双方讨论了扩大中国购买美国农产品和石油的问题，并同意霍尔木兹海峡保持开放。美国贸易代表杰米森·格里尔也表示，如果进展持续，双方似乎都愿意延长目前的贸易休战期。会议进入第二天，市场情绪谨慎乐观，交易员们正为积极的成果做准备。本周，离岸人民币汇率有望保持稳定。

离岸元度假，依然目光坚定的一周

欧元兑美元汇率跌至 1.17，为 2026 年 4 月以来的最低水平。过去 4 周，欧元兑美元汇率下跌 1.04%，而过去 12 个月，欧元兑美元汇率上涨 4.4%。

欧元跌至五周低点

美元兑土耳其里拉汇率升至历史新高 45.53。过去 4 周，美元兑土耳其里拉上涨了 1.77%，过去 12 个月上涨了 17.75%。

周四，英镑兑美元汇率进一步走弱，跌至1.34美元，创下一个多月以来的最低水平。此前，多位重要官员辞职，预示着首相人事变动将加剧。议员乔什·西蒙斯辞职，以便让曼彻斯特市长安迪·伯纳姆竞选议员；卫生大臣韦斯·斯特里廷也辞职，以便随时准备接任首相一职。两人都将挑战现任首相基尔·斯塔默。斯塔默在上周的地方选举中，执政的工党遭遇重大挫败，面临着越来越大的下台压力。另一位潜在竞争者安吉拉·雷纳今天上午被英国税务海关总署（HMRC）免于税务调查，这可能为她参选扫清了障碍。投资者还在关注英国央行行长莎拉·布里登的评论。布里登表示，中东冲突“不太可能”像2022年那样引发通胀飙升。与此同时，英国经济在2026年第一季度增长了0.6%，全年增长率达到1.1%，高于预期，这主要得益于3月份0.3%的意外增长。

受政治不确定性影响，英镑跌势延续

英镑兑美元汇率跌至1.34，为2026年4月以来的最低水平。过去4周，英镑兑美元汇率下跌0.81%，而过去12个月，英镑兑美元汇率上涨了1.1%。

英镑跌至4周低点

5月中旬，巴西雷亚尔小幅升值至4.98兑1美元，此前一度跌破5.00关口，回吐了近期的部分跌幅。此前有报道称，巴西10月总统大选候选人、参议员弗拉维奥·博尔索纳罗与破产银行Banco Master的所有者丹尼尔·沃卡罗存在关联，沃卡罗已被指控犯有欺诈罪。投资者评估认为，这些指控可能会削弱弗拉维奥·博尔索纳罗的竞选资格，他目前被视为总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦的主要挑战者。在海外市场，美元走强，美国国债收益率也随之上升，因为市场越来越预期美联储今年晚些时候会进一步加息。

巴西雷亚尔小幅反弹

周四，美元指数攀升至98.6，创两周以来新高。投资者关注美国总统特朗普与中国国家主席习近平举行的为期两天的峰会，同时也在评估最新的经济数据。在美国，零售销售如预期般放缓，但仍显示出消费者支出的韧性。4月份，总体零售销售额增长0.5%，而直接计入GDP的核心零售销售额也增长了0.5%。本周早些时候公布的CPI和PPI数据均显示，受伊朗战争爆发引发的能源冲击影响，通胀压力再度上升。目前市场预期美联储将在今年剩余时间内维持利率不变，但交易员仍认为美联储在12月份加息25个基点的可能性约为28%。

美元指数升至两周高点

周四，英镑兑美元汇率跌至1.35美元，有望创下自3月底以来最长连跌纪录。此前，卫生大臣韦斯·斯特里廷辞职，加剧了政治不确定性。斯特里廷预计将挑战首相基尔·斯塔默的领导地位。斯塔默在上周的地方选举中，执政的工党遭遇重大挫败，面临越来越大的下台压力。另一位潜在竞争者安吉拉·雷纳今天上午被英国税务海关总署（HMRC）免于税务调查，这可能为她参选扫清了障碍。投资者还关注着英国央行行长莎拉·布里登的鹰派言论。布里登表示，中东冲突“不太可能”像2022年那样引发通胀飙升，但她补充说，任何必要的加息都可能等到今年晚些时候。与此同时，英国经济在2026年第一季度增长了0.6%，全年增长率达到1.1%，高于预期，这主要得益于3月份0.3%的意外增长。

新闻头条

通过来自世界各地的实时更新了解正在发生的事情。

俄罗斯卢布升至三年多来的最高水平

加元走弱，通胀支撑加拿大央行鸽派前景

美元指数升至六周高点

南非兰特走弱

澳元跌至五周低点

印度卢比跌至8周低点

受中东局势风险影响，欧元接近一个月低点

受疲软就业数据影响，英镑兑美元汇率跌至1.34美元。

尽管市场预期印尼央行将加息，印尼盾仍跌至新低。

澳储行会议纪要公布后，澳元走弱

尽管GDP数据强劲，日元跌势仍延续

美元在大幅下跌后企稳

以色列新谢克尔汇率创32年半新高

南非兰特公司

美元指数回落至99

随着中东局势希望升温，欧元反弹

英镑试图复苏，但政治风险依然存在

本周伊始，Dollar Little Change 就已完成。

受伊朗战争拖累，欧元徘徊在4月低点附近。

英镑在政治和地缘政治动荡中变化不大

普拉博沃村民言论后，印尼盾贬值加剧

韩元跌幅扩大至逾一个月低点

受油价和美国国债收益率飙升影响，卢比下跌

新西兰元跌至两周多以来的最低点

受疲弱数据影响，离岸人民币跌势延续。

日元连续第六个交易日下跌

美元走强，市场预期美联储将加息。

澳元触及近三周低点

美元指数触及五周高点

随着市场对美联储加息预期升温，墨西哥比索走软。

加元延续回调

巴西雷亚尔从两年高位回落

美元汇率接近一个月高位

南非兰特跌至一周多以来的最低点

欧元跌至逾一个月低点

受伯纳姆可能挑战斯塔默的影响，英镑下跌

印尼盾走强，周跌势持续。

日元周线或将大幅下跌

土耳其里拉跌至历史新低

美元有望迎来强劲的周涨幅

澳元或将录得周线跌幅

新西兰元或将录得周线跌幅

离岸元度假，依然目光坚定的一周

欧元跌至五周低点

土耳其里拉跌至历史新低

受政治不确定性影响，英镑跌势延续

英镑跌至4周低点

巴西雷亚尔小幅反弹

美元指数升至两周高点

英镑下跌，斯特里廷辞职加剧政治动荡