南非兰特兑美元汇率约为 17.6，与近期一个月高点 17.5 相差不远，这得益于金价上涨和美元走弱，市场对美国经济健康状况和地缘政治风险的担忧。国内方面，交易员们仍在关注美国和南非之间的贸易发展，同时等待下周公布的通胀数据。南非通胀率已连续九个月接近央行 3%-6% 目标区间的下限，促使该国在 2025 年累计将利率下调 75 个基点至 7%，并有可能在今年晚些时候进一步降低利率。与此同时，采矿业、制造业和零售业令人鼓舞的经济指标表明，南非经济在第二季度可能连续第三个季度实现增长。

南非兰特徘徊在一个月高点附近

美国7月份零售额上升，缓解了人们对消费者支出减弱的担忧，美元指数跌至97.85。受汽车和网络促销的推动，7月份零售额上涨0.5%，6月份增长0.9%。不包括汽车，零售额增长0.3%。进口价格上涨0.4%，与持平的预期不符，加剧了人们对通胀可能在周四生产者价格大幅上涨后回升的担忧。目前的注意力转向周五特朗普与普京在阿拉斯加的会晤（乌克兰停火仍不确定），以及下周在杰克逊霍尔举行的美联储政策研讨会，以释放信号。在关税驱动的通胀与劳动力市场疲软迹象相冲突的情况下，美联储面临着平衡的局面。本周，美元下跌0.3%，而上期则下跌1%。

美元指数连续第二周下跌

由于投资者对一系列令人失望的经济数据进行权衡，周五离岸人民币兑美元汇率小幅下跌至7.18左右。2025年7月，工业增加值从近期三个月高点放缓至七个月低点，且低于市场预期。7月份零售额增速降至六个月低点，而失业率则小幅升至四个月高点，这加剧了市场的不安情绪。与此同时，7月份中国70个大中城市新建住宅价格下跌幅度有所放缓。尽管这是连续第25个月下降，但这是自2024年3月以来的最低降幅。这些令人失望的数据凸显了中国政策制定者在需求疲软和外部压力下稳定经济所面临的日益严峻的挑战。北京方面最近加大了政策力度，并承诺刺激消费、抑制过度的价格竞争，以实现2025年5%左右的增长目标。本周，人民币有望连续第二周保持稳定。

离岸人民币小幅走低

周五，澳元维持在 0.649 美元左右的跌幅，因为美元隔夜走强，此前美国生产者通胀报告强于预期，削弱了市场对大幅降息的希望。7 月份，美国生产者价格指数 (PPI) 创下三年来最快涨幅，与本周早些时候发布的更为令人放心的消费者通胀报告形成鲜明对比，这表明通胀压力不断扩大，可能使美联储的政策决策复杂化。因此，芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，美联储降息 25 个基点的可能性略有下降。与此同时，在澳大利亚，投资者情绪在下周关键数据公布前依然谨慎，包括消费者通胀预期、消费者信心和几项 PMI 调查，尤其是在最近的就业数据显示劳动力市场持续走强之后。总体而言，澳元有望录得周度下跌。

澳元本周料下跌

新西兰元周五跌至 0.591 美元，延续前一交易日的跌势，此前美国 PPI 数据表现强劲，削弱了人们对美联储 9 月份大幅降息的预期，并提振了美元。今天公布的中国经济数据令人失望，包括弱于预期的零售额和工业生产数据，引发了人们对中国经济增长的担忧，进一步打击了市场人气。中国是新西兰最大的贸易伙伴，新西兰元通常被用作人民币的流动性指标。在国内，市场预计新西兰储备银行下周降息 25 个基点的可能性为 95%，预计明年年初还会再次降息，利率可能降至 2.75% 的底线。经济消息方面，新西兰 7 月份的年度食品通胀率从 6 月份的 4.6% 升至 5%，为 2023 年 11 月以来的最高水平。与此同时，该国制造业在 7 月份恢复增长，所有经济指标均处于扩张状态。本周，新西兰元下跌了 0.6%。

新西兰元延续跌势

周五韩元兑美元汇率跌至1390左右，连续第二个交易日下跌，因美元在美国PPI数据强于预期后保持坚挺。美国7月份批发价格环比上涨0.9%，为三年来最大涨幅，同比上涨3.3%，均远高于市场预期。这些数据促使投资者降低对美联储9月份更大幅度降息50个基点的预期，但人们普遍预计降息幅度将较小，为25个基点。国内方面，投资者情绪因制造业活动持续低迷而受到抑制，石化、钢铁和汽车等关键出口导向型行业面临需求疲软、外国竞争加剧以及供应过剩压力。这些行业的持续疲软引发了人们对韩国出口前景的担忧。

美元走强导致韩元下跌

周五，日元兑美元汇率升至 147，抹去了前一交易日的跌幅，原因是 GDP 数据强于预期，且日本央行加息预期上升。日本经济第二季度增长 0.3%，高于第一季度的 0.1%，这也符合市场普遍预期。这一增长主要受净出口推动，尽管面临美国关税阻力，但净出口仍为经济增长贡献了 0.3 个百分点。美国财政部长斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 的言论也为日元提供了支撑，贝森特表示，日本央行在应对通胀方面落后。此外，央行面临着放弃与国内需求和工资增长挂钩的通胀指标的压力，该指标限制了政策紧缩。日本央行行长上田和夫保持谨慎基调，强调“潜在通胀”仍低于 2% 的目标。

日元因 GDP 超预期和日本央行预期走强而走强

美元指数周五徘徊在 98 上方，上一交易日上涨约 0.5%，因为美国批发通胀高于预期，抑制了人们对美联储 9 月份大幅降息半个基点的猜测。7 月份生产者物价指数环比上涨 0.9%，为三年来的最大涨幅，远高于 0.2% 的预测，而同比上涨 3.3%。市场仍预计下个月美联储降息 25 个基点的可能性超过 90%，但对降息 50 个基点更大幅度的押注已被取消。投资者现在关注进口价格、消费者信心和零售销售的最新数据以寻找更多线索，而下周的杰克逊霍尔央行年度研讨会预计将为未来的政策举措提供信号。尽管周四上涨，但美元指数仍有望本周下跌近 2%。

PPI数据公布后，美元保持涨势

受美元走强和金价下跌的影响，南非兰特兑美元汇率跌至17.6左右，低于近期一个多月以来的高点。与此同时，投资者对好坏参半的经济数据感到担忧，6月份制造业和采矿业数据强于预期，而南非第二季度失业率再次上升。然而，焦点仍然在于南非能否与美国达成更有利的协议，因为目前南非多种出口产品均被征收30%的关税。

南非兰特下跌

墨西哥比索兑美元汇率跌至 18.8，接近本月初触及的一个月低点 18.88，原因是美元走强、墨西哥央行近期立场转为鸽派以及关税压力重燃。美国 7 月份生产者价格指数大幅上涨，为三年来最大涨幅，这降低了对美联储即将降息的预期，从而支撑了美元。在国内，墨西哥央行放慢了宽松步伐，但在 8 月 7 日仍将利率下调 25 个基点至 7.75%，这一决定存在分歧，承认经济活动疲软、货币波动和全球贸易风险。此举降低了支撑比索的政策溢价，并暗示如果通货紧缩持续下去，可能还会有更多小幅降息。与此同时，华盛顿的关税措施在 7 月份短暂暂停后已恢复，新的举措正在重塑北美的盈利预期和供应链规划。

墨西哥比索跌至一个月低点

周四，美元指数维持在97.9左右，此前强于预期的美国通胀数据降低了美联储9月降息的可能性。受服务成本上升推动，7月份生产者价格指数（PPI）环比上涨0.9%，为三年来最大涨幅，推动PPI年率升至3.3%。扣除食品、能源和贸易服务的核心PPI环比上涨0.6%，同比上涨2.8%。初请失业金人数减少3000人，至22.4万人，表明尽管招聘放缓，但雇主仍不愿裁员。持续申请失业救济人数保持在195万人的水平，接近三年高点，表明就业市场面临挑战。尽管劳动力市场正在降温，但通胀飙升抑制了降息预期。

PPI数据公布后美元指数走高

受美国关税持续施压和降息预期升温的影响，瑞士法郎兑美元汇率徘徊在0.81左右，接近6月份的低点。8月7日，唐纳德·特朗普总统对瑞士进口产品征收39%的关税（发达国家中最高）生效，针对的是奢侈品和消费品，例如手表、护肤品、化妆品、精密仪器和巧克力。黄金、白银和药品仍然免税。与此同时，通胀率仍低于瑞士央行2%的目标，这增强了人们对利率可能进一步下调，甚至可能再次降至负值的预期。为应对通胀持续下降，瑞士央行6月份将政策利率下调了25个基点至0%。

瑞士法郎疲软

港元兑美元触及7.85，为2025年7月以来最高。过去4周，美元兑港元下跌0.05%，过去12个月，港元上涨0.62%。

港元创四周新高

英国 GDP 超过预期后，英镑兑美元汇率报 1.588，为五周左右最高水平。第二季度经济增长 0.3%，预期为 0.1%，年增长率为 1.2%。6 月份 GDP 也意外上涨，增长 0.4%。强于预期的数据降低了英国央行近期进一步降息的可能性，上周英国央行以 5 比 4 的微弱投票结果决定降息 25 个基点。早些时候的劳动力数据显示，7 月份非农就业人数仅减少 8,000 人，远好于预期的减少 20,000 人，前值减少幅度被下调。失业率保持在 4.7%，私营部门工资增长小幅放缓至 4.8%。与此同时，在美国通胀数据增强对美联储 9 月降息的押注后，美元走弱。

英镑创五周新高

周四，离岸人民币兑美元突破 7.17，连续第三个交易日上涨，因美联储发表更为鸽派的政策展望，美元走弱。市场几乎完全消化了 9 月份的降息预期，一些投资者甚至预计，在美国通胀数据弱于预期且劳动力市场降温的情况下，人民币将更大幅度地降息 50 个基点。在亚洲，中国企业越来越多地寻求在印尼扩大或建立业务，以减轻美国高额关税的影响。印尼出口到美国的商品关税税率仅为 19%，而中国出口到美国的商品关税税率超过 30%。本周早些时候，特朗普总统将中美贸易休战延长至 11 月 10 日，这将继续缓解不断升级的关税和出口限制对全球市场的冲击。在中国，投资者目前正在等待关键的经济数据，包括房价、工业增加值、零售额和失业率。

离岸人民币连续第三次上涨

周四，由于担心贸易条件恶化、出口放缓和技术需求低迷，韩元兑美元汇率跌至 1,381 左右，结束了连续两天的涨势。投资者评估了官方数据，数据显示，7 月份出口价格同比下降 4.3%，受制造业价格下跌和美国对韩国商品征收关税的持续影响（在达成部分贸易协议后，美国对韩国商品征收的关税上限为 15%）。进口价格也较上年同期下降 5.9%，反映出全球油价上涨和韩元走弱。此外，主要出口国（尤其是技术和运输行业）的大幅亏损，凸显了市场对推动韩国贸易顺差的行业的持续悲观情绪，增加了出口收入和外汇流入的风险。交易员现在将注意力转向即将公布的贸易数据，以寻找未来几个月外部需求能否稳定的信号。

SK 韩元因贸易条件疲软和行业疲软而下滑

周四，新西兰元兑美元汇率走强至 0.598 美元，连续第三天上涨，并在美元持续疲软的提振下徘徊在两周多高点附近。美元下跌之际，市场预期美联储今年降息的可能性上升，此前周二发布的美国消费者物价指数报告表现温和，且有迹象表明劳动力市场放缓。本周早些时候，特朗普总统将与中国的关税休战期延长 90 天，市场情绪也有所改善。尽管如此，国内逆风仍对新西兰元构成压力。市场普遍预计新西兰储备银行将把现金利率下调 25 个基点，市场预计今年晚些时候或明年初还会再次下调。人们还持续担心美国关税对新西兰出口依赖型经济的影响。总理克里斯托弗·卢克森最近承认，新西兰不太可能争取到美国降低目前 15% 的商品关税，这一因素可能会在未来几个月削弱新西兰的出口竞争力。

新西兰元连续第三天上涨

周四，澳元兑美元升至 0.656 美元左右，连续第三个交易日上涨，触及两周多高点，此前一份稳健的就业报告显示劳动力市场具有韧性。澳大利亚 7 月份失业率从 6 月份的 4.3% 降至 4.2%，与预期相符，并逆转了上个月创下的 2021 年底以来的最高水平。失业人数下降反映出失业人数减少了 10,200 人，至 649,600 人，而就业人数增加了 24,500 人，至 1464 万人，略低于预期的增加 25,000 人。此前，澳大利亚储备银行以通胀放缓和近期失业率上升为由，于 8 月份决定降息。然而，最新的就业数据表明劳动力市场仍然紧张，大多数经济学家预计，央行将等到 11 月份才能获得另一个季度的通胀数据。此外，由于市场预期美联储九月降息，美元持续疲软，为澳元增添了动力。

澳元创两周新高

周四，日元兑美元汇率升至 146.5 左右，为三周以来的最高水平，因为市场对美联储今年降息的预期不断升温，令美元承压。美国通胀数据走软表明特朗普总统的关税并未增加价格压力，而劳动力市场降温的迹象则强化了鸽派的展望。美国财政部长斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 呼吁多次降息，并暗示美联储可能首先将利率下调 50 个基点，此举增添了降息势头。在国内方面，日本央行面临放弃与国内需求和工资增长挂钩的通胀指标的压力，该指标限制了进一步的紧缩政策。日本央行行长上田和夫保持谨慎立场，指出“潜在通胀率”仍低于日本央行 2% 的目标。

日元上涨至三周高点

美元指数周四跌至 97.6 左右，为两周多以来的最低水平，因为交易员增加了对美联储今年降息的押注。弱于预期的美国通胀数据表明唐纳德·特朗普总统的关税并未加剧价格压力，而劳动力市场降温的迹象则加剧了鸽派的预期。市场几乎完全消化了 9 月份的降息预期，部分市场预计美联储将进一步降息 0.5 个基点。财政部长斯科特·贝森特也呼吁多次降息，暗示美联储可能以降息 50 个基点开始放松政策。投资者目前正在等待 7 月份的生产者物价指数和每周申请失业救济人数，以寻找进一步的政策线索。美元全线走弱，兑澳元和日元跌幅最大。

美元因美联储鸽派押注而疲软

英镑兑美元升至1.36，为2025年7月以来最高。过去4周，英镑兑美元上涨1.44%，过去12个月，上涨5.66%。

美元指数周三跌破 97.8，延续上一交易日的跌势，因为市场继续押注美联储在最新市场数据公布后将多次降息。总体通胀率保持在 2.7% 不变，略低于预期的 2.8%，不过核心通胀率小幅上升至六个月高点 3.1%。利率交易员完全预期美联储将在下次会议降息 25 个基点，在就业数据大幅下修和 ISM PMI 数据悲观之后，这加剧了美元兑其他 G10 货币的走势。与此同时，唐纳德·特朗普总统将中美贸易休战期延长 90 天，以留出更多时间进行谈判。尽管日本央行官员略微倾向于维持政策宽松，但美元兑欧元和英镑仍扩大跌幅，兑日元进一步走低。

美元大幅贬值

墨西哥比索兑美元汇率触及18.51，为2024年8月以来的最高水平。过去4周，美元兑墨西哥比索下跌了1.22%，过去12个月，美元兑墨西哥比索下跌了1.62%。

墨西哥比索创12个月新高

欧元获得动力，升至1.171美元上方，为近三周来的最高点，并延续了第二个交易日的涨势，而美元则跌至7月底以来的最低点。美国通胀数据加剧了人们对美联储可能在9月份降息的预期，支持了全球风险偏好情绪。在欧洲，欧洲央行在过去一年降息八次后，于7月份结束了宽松周期，使借贷成本降至2022年11月以来的最低水平，不过一些人预计年底前可能会再次降息。欧元区GDP在第二季度增长了0.1%，7月份通胀率稳定在2%。贸易风险依然存在，因为欧盟面临对许多输美产品征收15%的关税。在地缘政治方面，欧洲和乌克兰领导人计划在特朗普总统与俄罗斯总统普京举行峰会之前与他进行会谈。

欧元升至三周高点

英镑升至1.355美元，创三周新高，此前英国公布的劳动力数据显示，7月份失业人数低于预期，缓解了人们对经济的担忧。非农就业人数仅减少8,000人，远低于预测的20,000人，之前几个月的数据也被下调，这表明尽管工党政府增加了260亿英镑的税收，但劳动力市场仍保持强劲。失业率保持在4.7%，私营部门工资增长小幅放缓至4.8%，仍高于英国央行2%的通胀目标。继上周小幅降息25个基点后，这些数据凸显了英国央行在粘性通胀和疲软劳动力市场之间微妙的平衡。投资者现在关注第二季度GDP，预计将增长0.1%。贸易和地缘政治仍是焦点，美中关税暂停延长90天，美俄定于周五就乌克兰问题举行会谈。与此同时，通胀数据加剧了市场对美联储9月降息的预期，导致美元走弱。

英镑升至三周高点

周三韩元兑美元汇率徘徊在 1,384 左右，守住了前一交易日的涨幅，因为投资者评估了 7 月份的国内就业数据。韩国 7 月份失业率小幅下降至 2.5%，连续第二个月下降，总就业人数比去年同期增加了约 171,000 人。外部来看，美国通胀数据显示 7 月份总体 CPI 持于 2.7%，略低于预期，强化了人们对美联储 9 月份降息 25 个基点的预期，美元继续走低。前第一夫人金根熙因腐败指控被捕后，政治不确定性继续成为焦点，一些分析师警告说，这一事态发展可能会打压投资者对韩国资产的情绪。

就业数据推动韩元保持上涨

周三，日元兑美元跌破 148，回吐前一交易日涨幅，因全球风险资产上涨降低对避险货币的需求。此前，美国通胀数据强化了美联储下个月降息的预期。在日本，8 月份制造商信心连续第二个月改善，此前日本与华盛顿达成贸易协议，将美国对汽车和其他商品的关税降至 15%，以换取日本 5500 亿美元的投资计划。与此同时，7 月份生产者价格涨幅放缓至 11 个月低点，凸显出美国关税上调对本土企业的压力。在货币政策方面，日本央行理事会成员在未来加息的时间和步伐上仍存在分歧。一些官员倾向于暂时维持政策宽松，理由是不确定该行的经济预测是否会实现。

日元因风险偏好情绪下跌

周三，新西兰元维持近期涨幅，报 0.595 美元左右，受美元走弱的支撑。此前，美国消费者通胀数据温和，增强了人们对美联储 9 月份降息的预期。在新西兰国内，由于通胀数据弱于预期且劳动力市场报告疲软，市场日益预期新西兰储备银行下周将官方现金利率下调 25 个基点，因此新西兰元依然承压。对美国关税对新西兰出口导向型经济影响的担忧也打压了市场情绪。本周早些时候，新西兰总理克里斯托弗·卢克森承认，政府不太可能让美国降低新西兰商品的 15% 关税，这一税率高于澳大利亚和英国等一些竞争对手的 10% 关税。

新西兰元保持涨势

周三，澳元兑美元汇率跌至 0.652 美元左右，回吐了前一交易日的涨幅，此前澳大利亚储备银行的鸽派降息继续给澳元造成压力。周二，澳大利亚央行一如市场预期下调了官方现金利率，并暗示在经济增长势头减弱的情况下，可能需要进一步放松政策才能实现通胀和就业目标。央行还将 2025 年 GDP 增长预测从 2.1% 下调至 1.7%，指出年初公共需求低迷，且不太可能复苏。目前市场预计 9 月份再次降息的可能性仅为 34%，但市场已完全消化了到 2026 年初还会再降息两次的预期，使利率降至 3.1% 左右。与此同时，由于 9 月份美联储降息预期升温，美元走软，限制了澳元的跌幅。与大宗商品相关的澳元也因铁矿石价格上涨而获得支撑，因为中美贸易休战的延长提振了对澳大利亚资源丰富的出口产品的需求。

澳元因澳大利亚央行鸽派立场而下跌

美元指数在上一交易日下跌后，周三徘徊在 98 左右，因为最新的美国通胀数据增强了对美联储下个月降息的预期。总体通胀率保持不变，为 2.7%，低于受关税推动升至 2.8% 的预期，而核心通胀率小幅升至 3.1%，为六个月来的最高水平。交易员现在预计 9 月份降息 25 个基点的可能性为 94%，并且年底前再次降息也是因素之一。白宫发言人卡罗琳莱维特表示，唐纳德特朗普总统正在考虑对美联储主席杰罗姆鲍威尔采取法律行动，因为他对央行总部翻修的处理方式，这加剧了人们对美联储独立性的担忧，美元也面临压力。美元兑欧元和英镑保持跌幅，但兑日元和澳元、新西兰元等大宗商品挂钩货币有所回升。

美元因美联储鸽派押注而下跌

8 月份，巴西雷亚尔兑美元汇率升至 5.4，为近一年来的最高水平，因为投资者在央行持续紧缩政策的前景与美元走弱以及政府采取措施减轻关税损害之间进行权衡。7 月份总体年通胀率从 6 月份的 5.35% 降至 5.23%，低于 5.33% 的市场预期，再加上央行决定将 Selic 维持在 15% 的水平，强化了以下信息：在通胀显示出更坚定地向目标收敛之前，政策将保持限制性。与此同时，与华盛顿的谈判以及宣布一项应急方案以保护出口商免受美国新征收 50% 关税的影响，降低了出口收入和经常账户受到严重打击的短期可能性。外部力量加剧了这一走势，因为美国 7 月份 CPI 数据低于预期，为 0.2%，提升了人们对美联储早些时候放松政策的预期，并机械地削弱了美元。

巴西雷亚尔升至一年高点

美元指数周二跌至 98.3，维持自 7 月 31 日触及两个月高点 100 以来的大幅下跌势头，因为最新的经济数据巩固了对美联储 9 月份降息的预期。总体通胀率保持在 2.7% 不变，略低于预期的 2.8%，不过核心通胀率小幅上升至六个月高点 3.1%。在非农就业数据大幅下修且 ISM PMI 结果悲观之后，利率交易员纷纷押注美联储下次会议上将降息 25 个基点，这给美元兑其他 G10 货币带来压力。与此同时，唐纳德·特朗普总统将中美休战期再延长 90 天，以留出更多时间进行谈判。中美休战期再延长 90 天，以留出更多时间进行谈判。此外，英国疲软的就业数据阻止了美元指数进一步大幅下跌。

消费者物价指数下跌后美元指数震荡走低

受金价坚挺、美元走强以及乐观的国内制造业和采矿业数据推动，南非兰特兑美元汇率约为17.7，徘徊在7月24日以来的最高水平附近。与此同时，贸易发展仍备受关注，尤其是南非能否与美国达成更有利的协议，因为目前南非多种出口产品均被征收30%的关税。贸易部长帕克斯·陶表示，政府正在与华盛顿进行谈判，同时积极寻求多元化贸易伙伴关系，特别是与中国和其他亚洲国家的贸易伙伴关系。他还指出，一项向中国出口核果的协议预计将于下个月敲定。据路透社报道，修订后的提案将提交给华盛顿，旨在减轻汽车和农业等关键行业的关税负担。

南非兰特接近三周高点

受美国对印度加征关税及印度储备银行鸽派立场前景的影响，印度卢比兑美元汇率跌至 87.7，接近 8 月 5 日创下的 88.1 的历史低点。美国总统特朗普宣布对印度进口产品征收 25% 的新关税，原因是印度继续购买和再出口俄罗斯石油。此前，印度总理莫迪予以反击，称印度企业在不确定的经济背景下购买最优惠的能源。此次加征的关税是上周美国最新一轮互惠关税中 25% 税率的两倍，损害了流入这个全球增长最快的主要经济体的外汇前景。政策方面，消费者通胀率降至 1.55%，远低于市场预期，超过印度储备银行 2% 通胀容忍区间的下限，这是自 2016 年采用该目标以来第三次超过该区间。印度央行在 8 月份的会议上维持利率不变，但市场多数人认为今年将再次降息。

印度卢比走势疲弱

在美元基本稳定且特朗普总统表示黄金进口将不征收关税的背景下，瑞士法郎兑美元小幅上涨至0.81附近，高于近期一周多以来的低点。对于瑞士这个主要的黄金精炼中心而言，在该国输美产品被征收高达39%的高额关税之后，对黄金征税将是进一步的打击。

瑞士法郎公司

英国 7 月份非农就业人数仅减少 8,000 人，为 1 月份以来的最小降幅，且远好于预测的减少 20,000 人，英镑兑美元升至 1.344 美元。前几个月的跌幅也被下调，表明劳动力市场可能比预期更好地承受工党政府 260 亿英镑的增税。失业率维持在四年来的最高水平 4.7%，私营部门工资增长率从 4.9% 小幅降至 4.8%，但仍远高于英国央行 2% 通胀目标的舒适水平。在上周以微弱优势投票决定降息 25 个基点之后，这些数据凸显了英国央行在平衡顽固通胀与劳动力市场疲软迹象方面面临的挑战。投资者现在关注第二季度 GDP，预计仅增长 0.1%。在贸易方面，特朗普总统将中美关税暂停期延长 90 天。从地缘政治角度来看，美国总统特朗普和俄罗斯总统弗拉基米尔·普京将于周五在阿拉斯加会面，以促成乌克兰和平协议。

就业报告公布后英镑走强

周二，澳元兑美元汇率跌破 0.650 美元，延续了上一交易日的跌势，原因是投资者权衡澳大利亚储备银行 (RBA) 的最新货币政策声明。正如广泛预期的那样，央行今年第三次降息 25 个基点，官方现金利率降至 3.60% 的两年低点。此举反映出通胀压力缓解和劳动力市场疲软，尽管澳大利亚储备银行对进一步降息的可能性持谨慎态度。同时，澳大利亚储备银行理事会指出，即使在逐步放松政策的情况下，预计潜在通胀率也将回落至 2%-3% 目标区间的中点。在全球贸易方面，正在进行的中美贸易休战期又延长了 90 天——这一令人鼓舞的进展旨在缓和紧张局势，为谈判提供更多时间，并降低贸易冲突进一步升级的风险。

澳大利亚央行决定后澳元下跌

周二，韩元兑美元升至 1,389 左右，结束了连续两天的下跌。此前，特朗普总统将中国输美商品的关税延长 90 天，此举缓解了韩国出口导向型经济的压力，避免了关税重回 4 月份的最高水平。此次延长关税政策将使美国关税税率维持在 30%，中国关税税率维持在 10%，从而维持了更有利的贸易环境，并增强了对半导体等关键行业全球需求稳定的预期。韩国产业通商资源部部长吕汉求表示，政府将加强与 APEC 的合作，以解决日益严重的贸易、产业和安全碎片化问题，同时推动供应链多元化，扩大与东盟和印度的出口联系。此举是韩国更广泛战略的一部分，旨在在全球贸易形势变化的情况下，化解外部风险、增强经济韧性和确保市场准入。

美中关税延期，韩元上涨

在美国和中国同意将关税休战期延长 90 天后，离岸人民币兑美元周二小幅走高至 7.19 左右，结束了连续两个交易日的下跌。周一特朗普总统签署的这项协议将大幅加税推迟到 11 月中旬，美国对中国商品的关税保持在 30%，中国对美国商品的关税保持在 10%，而不是分别高达 145% 和 125%——这种情况可能相当于贸易禁运。这一延期为出口商和零售商在假期前减轻了负担，并保持了主要进口产品的较低税率。有消息称，Nvidia 和 AMD 同意将其在中国芯片收入的 15% 交给美国政府，以换取恢复的市场准入，这进一步提振了市场人气。与此同时，中国出口商在 2025 年上半年卖出了创纪录的 1,325 亿美元的美元兑人民币期权，反映出强劲的对冲操作有助于稳定人民币。此外，交易员目前正在等待美国消费者物价指数数据，该数据可能强化人们对美联储采取更为鸽派立场的押注。

贸易休战延长后离岸人民币公司

周二，日元兑美元跌破 148，连续第三次下跌，原因是全球贸易前景改善导致对避险货币的需求下降。中美贸易休战协议再次延长 90 天，缓解了紧张局势，并为谈判代表达成协议提供了更多时间。在日本国内，投资者权衡了日本央行的政策前景，央行委员对未来加息的时间和步伐存在分歧。一些官员倾向于暂时维持宽松政策，理由是不确定央行的经济预测是否会实现。展望未来，市场正在等待日本关键数据的发布，以寻找进一步的线索，包括第二季度 GDP、路透社短观调查、生产者价格和机床订单。

日元连续第三个交易日走弱

美元指数在前一交易日大幅波动后，周二徘徊在 98.5 左右，因为投资者等待可能影响美联储利率前景的美国消费者通胀数据。预计 7 月份 CPI 将上涨 0.2%，略低于 6 月份的 0.3%，而年率预计将连续第三个月加速至 2.8%。核心 CPI 预计也将加速至 0.3%。尽管通胀迹象持续存在，但市场预计美联储 9 月份降息的可能性接近 90%。在贸易方面，唐纳德·特朗普总统将美中休战期延长 90 天，以留出更多时间进行谈判。投资者还期待特朗普与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京周五举行会晤，旨在解决乌克兰冲突。

CPI报告公布前美元保持稳定

受美国总统特朗普延长对华关税期限影响，新西兰元周二升至 0.594 美元左右，结束了连续两天的下跌。周一晚间有报道称，就在之前的协议到期之前，特朗普政府将对华全面关税推迟了 90 天。作为回应，中国商务部宣布，也将在同一时期暂停对美国商品加征额外关税。鉴于中国与新西兰之间的紧密贸易联系，这些积极的贸易发展提振了作为中国代理的新西兰元。然而，在新西兰出口关税从 10% 上调至 15% 之后，新西兰总理克里斯托弗·卢克森表示美国不太可能降低关税，涨幅因此受到限制。这给这个出口驱动型经济带来了风险，因为美国是其主要市场之一。在货币政策方面，近期疲软的劳动力市场数据和温和的通胀加剧了人们对新西兰储备银行下周降息的预期。

新西兰元小幅走高

澳元兑美元周二小幅走高至 0.651 美元左右，此前一交易日有所下跌，因为在中美贸易休战延长和对澳大利亚储备银行政策决定的期待下，市场情绪转为谨慎乐观。中美贸易休战期再次延长 90 天，旨在缓解紧张局势并为继续谈判留出空间——此举被视为朝着避免持续贸易争端进一步升级迈出的积极一步。在澳大利亚，投资者正密切关注预计于今天晚些时候公布的澳大利亚储备银行利率决定，并且越来越预期本轮宽松周期中将进行第三次降息。市场预计官方现金利率将下调 25 个基点至 3.60%，因为目前核心通胀率同比增长 2.7%。尽管预计央行将对劳动力市场的强劲表现保持乐观，但鉴于近期失业率上升，央行可能会采取谨慎的基调。

澳元小幅走高

英镑从 8 月 7 日的两周高点 1.345 美元跌至 1.341 美元，因为交易员等待英国就业和 GDP 数据，这些数据可能在上周四以微弱优势投票决定降息后影响英国央行的政策预期。英国央行将银行利率下调 25 个基点至 4%，但有四名货币政策委员会成员反对，并暗示由于通胀居高不下，其每季度一次的宽松步伐可能会放缓。市场对 12 月降息的看法不一，几率接近 76%。预测显示失业率将稳定在 4.7%，而初步 GDP 预计将从第一季度的 0.7% 大幅放缓至第二季度的 0.1%。数据疲软可能会增加对今年再次降息的押注。在贸易方面，为期 90 天的中美关税休战将于周二到期，预计将延长。在地缘政治方面，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京将于周五在阿拉斯加会晤，以促成乌克兰和平协议。

关键数据公布前英镑从两周高点回落

美元指数周一小幅上涨至98.4，从上周五的低点回升，交易员们正在为明天公布的关键通胀数据做准备。预计7月份通胀率将上升0.2%，略低于6月份的0.3%，而年率可能已连续第三个月加速至2.8%。核心CPI预计也将加速至0.3%。尽管通胀持续存在，但市场预计美联储下个月降息25个基点的可能性为88%，年底前再次降息的可能性已完全反映在价格中。交易员们也在等待中美贸易谈判的进展，大多数人预计谈判将再次延长90天，以便进行进一步谈判。与此同时，人们的注意力转向周五特朗普总统和普京总统的会晤，旨在寻求解决乌克兰冲突的方案。最后，一系列经济数据——包括PPI、零售额和工业生产——将受到密切关注，同时美联储董事会的任何变动或美国政府的政治压力也将受到关注。

通胀和中美贸易协议成为焦点，美元小幅走高

印度卢比兑美元汇率跌至 87.7，接近 8 月 5 日美国将对印度的关税税率翻番后触及的 88.1 的历史低点。美国总统特朗普宣布对印度进口产品征收 25% 的新关税，由于印度继续购买和再出口俄罗斯石油和能源，总关税将翻番至 50%。此前，印度总理莫迪予以反击，称印度企业在不确定的经济背景下购买最优惠的投入。此次加征的关税是上周美国最新一轮互惠关税中 25% 的两倍，损害了流入这个全球增长最快的主要经济体的外汇前景。政策方面，消费者通胀率降至六年来的最低点 2.1%，远低于市场预期，测试了印度储备银行 2% 通胀容忍区间的下限。央行在 8 月份会议上维持利率不变，一如预期，但大多数市场已经为今年再次降息做好准备。

印度卢比跌至历史低点

8 月中旬，欧元兑美元徘徊在 1.16 美元左右，略低于上个月的 2021 年高点，交易员们权衡了经济、政治和货币前景。人们的注意力转向周五美国总统特朗普和俄罗斯总统普京的会晤，旨在寻求解决乌克兰冲突的方案。据报道，乌克兰总统泽连斯基预计不会参加会晤。在美国，对美联储即将降息的预期有所增加，尤其是在就业数据疲软和 ISM 服务业 PMI 数据疲软之后。与此同时，欧洲央行在过去一年降息八次后，于 7 月结束了当前的宽松周期，借贷成本降至 2022 年 11 月以来的最低水平。不过，一些市场参与者认为欧洲央行有可能在年底前再次降息。在经济方面，欧元区 GDP 在第二季度增长了 0.1%，而 7 月份通胀率稳定在 2%。然而，风险依然存在，因为欧盟面临对大多数出口到美国的欧洲商品征收 15% 的关税。

欧元徘徊在1.16美元

周一，新西兰元兑美元稳定在 0.595 美元左右，在美元相对走软的情况下止住了前一交易日的跌势。上周，由于劳动力市场疲软，对 9 月降息和 12 月可能加息的预期升温，美元承压，本周市场注意力转向美国通胀数据。交易员还权衡了与中美关系发展相关的贸易风险，重点关注中美关税休战是否会在 8 月 12 日的最后期限前延长。与此同时，中国 7 月份生产者价格指数跌幅超过预期，而消费者价格指数保持不变，凸显出需求疲软和持续的贸易不确定性。由于与中国的贸易关系密切，这种情况给新西兰这个依赖出口的经济构成风险。在新西兰国内，疲软的劳动力市场数据强化了人们对新西兰储备银行可能在本月晚些时候降息的预期，而最近美国对新西兰出口产品征收 15% 的关税，加剧了新西兰经济的逆风。

新西兰元保持稳定

周一，澳元稳定在 0.652 美元左右，投资者谨慎等待周二澳大利亚储备银行的货币政策决定。市场普遍预计，由于第二季度通胀低于预期，失业率升至三年半以来的最高水平，澳大利亚储备银行将在 8 月份的会议上将利率下调 25 个基点至 3.60%。此前，澳大利亚储备银行在 7 月份意外决定将现金利率维持在 3.85% 不变，理由是对通胀风险的评估更加平衡，且劳动力市场持续保持弹性。然而，不确定性依然存在，因为澳大利亚储备银行行长米歇尔布洛克重申，央行将不再提供前瞻性指引，并强调利率决定完全由董事会做出，无法提前预测。外部来看，在周二美国通胀数据公布以及 8 月 12 日中美关税休战最后期限临近之际，美元走弱为澳元提供了部分支撑。

澳大利亚央行决策临近，澳元保持稳定

周一韩元兑美元汇率维持在 1,389 左右，基本持平，因美元走弱，交易员等待本周美国通胀数据，以判断美联储政策举措的可能节奏。美国 7 月份 CPI 和 PPI 报告将于周二和周四公布，美联储将于本月晚些时候在杰克逊霍尔举行会议。在贸易方面，人们的注意力集中在 8 月 12 日中美达成协议的最后期限上，尤其是芯片政策方面。《金融时报》周日报道，Pepperstone 的 Chris Weston 表示，由于中美努力避免三位数的关税，市场基本上已经消化了延期，很可能是另一个 90 天的休战期。在国内，韩国关税厅指出，出口商可能在 8 月 7 日新的 15% 互惠关税生效之前加快了出货量，从而提高了 8 月初的日均出口量，尽管该月前 10 天出口总额同比下降了 4.3%。

新闻头条

通过来自世界各地的实时更新了解正在发生的事情。

南非兰特徘徊在一个月高点附近

美元指数连续第二周下跌

离岸人民币小幅走低

澳元本周料下跌

新西兰元延续跌势

美元走强导致韩元下跌

日元因 GDP 超预期和日本央行预期走强而走强

PPI数据公布后，美元保持涨势

南非兰特下跌

墨西哥比索跌至一个月低点

PPI数据公布后美元指数走高

瑞士法郎疲软

港元创四周新高

英镑创五周新高

离岸人民币连续第三次上涨

SK 韩元因贸易条件疲软和行业疲软而下滑

新西兰元连续第三天上涨

澳元创两周新高

日元上涨至三周高点

美元因美联储鸽派押注而疲软

英镑创五周新高

美元大幅贬值

墨西哥比索创12个月新高

欧元升至三周高点

英镑升至三周高点

就业数据推动韩元保持上涨

日元因风险偏好情绪下跌

新西兰元保持涨势

澳元因澳大利亚央行鸽派立场而下跌

美元因美联储鸽派押注而下跌

巴西雷亚尔升至一年高点

消费者物价指数下跌后美元指数震荡走低

南非兰特接近三周高点

印度卢比走势疲弱

瑞士法郎公司

就业报告公布后英镑走强

澳大利亚央行决定后澳元下跌

美中关税延期，韩元上涨

贸易休战延长后离岸人民币公司

日元连续第三个交易日走弱

CPI报告公布前美元保持稳定

新西兰元小幅走高

澳元小幅走高

关键数据公布前英镑从两周高点回落

通胀和中美贸易协议成为焦点，美元小幅走高

印度卢比跌至历史低点

欧元徘徊在1.16美元

新西兰元保持稳定

澳大利亚央行决策临近，澳元保持稳定

韩国经济在美国通胀数据公布前保持稳定