财经事件-国内生产总值(GDP)

财经事件-国内生产总值(GDP)

简介

 
一个国家的国内生产总值(GDP)是衡量该国经济规模和活动的一个关键指标。GDP表示在一定时期内,一个国家的所有生产者生产的货物和服务的市场价值。GDP年增长率则是衡量经济繁荣和增长的主要标准之一。
 
通常,发展中经济体的GDP增长率要高于发达经济体。发展中经济体往往拥有较高的增长潜力,同时受益于技术转移和投资流入,有助于推动经济增长。发达经济体通常具有更稳定的经济环境,因此它们的GDP增长率相对较小。
 

统计与公布

 
每个国家统计与公布GDP的方式皆有不同,以美国GDP为例:
 
美国GDP的计算主要由美国商务部下属的经济分析局(BEA)负责统计。GDP数据按季度公布,每个季度分别公布初值、修正值和终值。
 
初值:在季度结束后的第一个月的最后一个工作日公布,基于部分完整数据和一些估算值计算而得。
修正值:在季度结束后的第二个月的最后一个工作日公布,基于更完整的数据和调查结果修正初值。
终值:在季度结束后的第三个月的最后一个工作日公布,基于所有可用数据和信息的最终修正值。
 

GDP的四个组成部分

 
  • 消费支出(C)
这是GDP最大的组成部分,包括家庭购买的商品和服务,如食品、医疗服务和教育等。
 
  • 投资支出(I)
包括企业对生产能力的扩张投资,如购买新设备、扩大工厂等。
 
  • 政府支出(G)
包括联邦、州和地方政府购买的商品和服务,如国防、教育和基础设施建设等。
 
  • 净出口(NX):出口(X)减去进口(M)
出口是美国生产的商品和服务出售给其他国家,进口是美国购买其他国家的商品和服务。
 

GDP增长的三个因素

 
  • 人口增长
人口是GDP的基石,人口增长可以提高劳动力与消费需求,是拉动GDP增长较稳定的方式。例如,人口增长(移民、流动、出生等)能够缓解老龄化导致的单位产能下滑。
 
  • 资本深化
资本投资增加会扩大单位人口的生产能力。在企业层面包括更先进的设备、技术与培训,建造新的工厂或扩大业务规模。在社会层面,则涉及到教育水平、技能与知识素养。
 
  • 全要素生产率(TFP)
衡量生产要素(包括上述的劳动力和资本)在生产过程中的有效利用,反应生产效率的提高。简单来说,就是技术的革新。
 

GDP对金融市场的影响

 
在分析GDP数据时,需要注意不同国家的GDP组成各不相同。发展中国家、发达国家以及自然资源国家有较大的区别。
 
以美国GDP为例,消费的占比高达70%,其中服务业占80%,利润率相对较高,而商品占比约20%,净出口在-5%,体现进口大于出口。而政府支出占比约17%,投资支出约17%。在分析GDP的时,需要关注各组成的增长表现。
 
健康的GDP增长通常意味着企业收入和利润增长,这将推动股票价格上涨。反之,GDP增长放缓或负增长可能导致股市下跌。此外,GDP数据对货币政策制定也具有重要意义。例如,当GDP增长强劲时,美联储可能会提高利率以抑制通货膨胀,这将影响债券市场和货币市场。总之,GDP数据对金融市场的稳定和投资者信心具有重要作用。
 
不过,GDP数据的公布对金融市场产生的短线影响有限。原因是数据具有极强的滞后性,由于需要长时间的收集、计算、整理、验证的过程,而且发布周期为季度,因此GDP数据反映的是过去的经济状况。这就意味着,当GDP数据发布时,它们只反映了数个月前的经济情况,而不是当前的情况。
 
GDP数据公布时的美元指数
GDP数据公布时的美元指数
 
不过如果公布值与预期值有较大的区别,GDP数据同样会导致短线的价格波动。以2022年12月23日的GDP数据为例,公布值为例3.2%,前置为0.6%,预期值为2.9%。受到数据影响,美元指数在一小时内快速反弹,不过动能并不持久。
 
 
notion image
作者 Peter Pan
CFA特许金融分析师,悉尼大学经济学院硕士,从事金融相关领域多年,曾任职于国际知名券商,担任市场分析工作。Peter有着丰富的个人操盘与交易指导经验,具备专业的金融理论知识以及扎实的实际操盘经验,擅长中短线趋势的交易。
Peter擅长运用波动理论与多指标结合进行趋势预测,熟练运用行为金融学,精准判断市场情绪变化,注重可操作性。通过每日早报、每日分析以及每周数个讲座,协助数百位新手建立完善交易系统。