随着疫苗上市的悄然临近，市场对于黄金价格未来走势的预测呈现出了巨大的分歧。从今年8月份的价格最高点开始，金价就持续走低，跌幅接近10%。虽然在大选周，市场对刺激方案的利好预期一度将金价推高，但之后周一的疫苗消息又将其拉回原地。

市场目前的风险偏好情绪使金价承压，刺激协议的缓慢也同样削弱了多头的实力。大量资金流出了黄金ETF，其中最大的ETF SPDR Gold Shares的持有量本周触及7月份以来的最低水平。同时伴随美债收益率的上涨，也让避险配置从黄金转向了美债。

不过，疫苗引发的风险偏好是短期的效果。从中线来看，拜登的绿色支出政策以及目前的宽松货币政策都会使美元进一步贬值，进而对金价产生影响。在量化宽松的大环境下，黄金的走势与股市有很大程度的正相关关联。而且在股价下跌时，黄金仍然将保持其对冲的功能。所以整体来看，黄金价格中长线仍然有多头的支撑。另外，美国财政债务总量保持高位，美国股市的巴菲特指数预警了泡沫风险，失业率有回弹的迹象，导致黄金仍然是目前较优的避险选择。

从黄金日线图来看，金价的走势呈现的还是收敛形态，11月5日的向上突破被随后的阴线压制，价格仍然维持在收敛三角形当中。这次突破说明刺激方案与拜登上台能提供足够的动力让金价刺穿上方趋势线。一旦后市刺激方案规模有利好消息，将能够提振黄金多头实力以测试上方阻力。目前价格上方1890附近存在20日均线和趋势线的双重阻力结构。而下方的1850的整数支撑位置，从8月份以来就保持完整，更是说明了量化宽松的大环境下金价下方的稳定支撑。动量指标从中线往下，继续运行，短线仍有下行趋势。整体来看，目前金价多空头实力均衡，短线是震荡下行行情。需要关注刺激方案的进展，特别是麦康奈尔是否会对刺激规模有所松口，如果有松口迹象，那么可以在金价突破三角形上沿时顺势入场多单。

黄金震荡收敛待突破，刺激协议万众瞩目

2020年12月1日

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