这周四有欧盟会议，可能会决定脱欧协议最终的走向。如果真的是无协议脱欧，欧盟各国都需要最终投票决定，需要时间。而英国这边态度比较强硬。所以我还是保持之前的观点，无协议脱欧的可能性较大。

目前的争议还是集中在三方面。和之前一样，主要分析一下如果真的是无协议脱欧会发生什么之后，英国和欧盟之前的贸易关系会怎么变。如果真出现这种情况，那么就是回归到WTO的规则下的贸易体系，主要是两方面的影响，第一是关税肯定会增加，第二是部分贸易商品会有限制。 我们主要关注关税方面，贸易商品的关税是对欧盟和英国的经济环境都有着负面的影响，不管是英国出口欧盟，还是欧盟出口英国。举个例子，两边进口汽车WTO关税都是10%。虽然两边的2019年进出口量都是60万量，但是英国生产的40%是出口给欧盟，欧盟10%出口给英国。所以对国家关税影响可能优先，但是对于英国汽车制造商来说是非常不好的消息。

就货币兑方面来看，如果央行的货币政策保持不变，并且经济开始逐渐恢复的话，那么关税影响较大的国家，本币升值的就更快。其实很好理解，拿服装来说，从欧洲进口的服装，如果涨价10%，那么英国人将会更加倾向于买本国的产品，那么本币的需求量就会上升。这也是我们一直提到的增加关税会使本币升值。

所以如果从英镑兑美元和欧元兑美元中选一个做多，我会选择英镑。

而且英国已经开始疫苗，封锁措施也让新增疫情有明显的拐点，经济情况有所改善，虽然有着无协议脱欧的利空，但是我们周五说了 短期局势主要看经济恢复，利率和刺激规模，而目前英国的刺激规模并不大。

从技术面来看，欧镑价格目前已经突破了一目均衡图的先行云阻力，并持续上行。目前已经达到了斐波那契0.618的位置。后市如果欧镑在先行云上站稳，那么整体局势可能是偏多的走势。不过从基本面来看，整体的局势应该还是以中长线空头为主。目前的上涨行情可能是主力拉升出货的现象。

无协议脱欧临近，镑美是否能够扭转跌势

2020年12月7日

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