今年最火热的明星基金ARKK最近出现了大量资金流出，ARKK的成分中包含了大量很多科技股，其中仓位最大的几个股票里就包含了新能源概念车公司——特斯拉。根据彭博社的数据，周二有1.37亿美元资金从ARKK撤出，使其大跌4.2％。这一情形较几天前出现了明显逆转，自11月初以来，凭借着特斯拉等重仓股绝佳的业绩表现，ARKK就从未录得过资金净流出，而自2月来也从未出现过单周净流出的情况。而这次的大量流出，让分析师开始思考流出背后的含义，到底是主力机构投资者的撤资，还是仅仅投资者落袋为安的技术性回调。CFRA Research ETF研究总监Todd Rosenbluth认为不必过于紧张，他表示，鉴于第四季度对ARKK的强劲需求、及其2020年难以复制的回报，一些投资者不可避免地想入袋为安。

要判断这次大幅下跌的原因，我们需要从交易量方面分析，12月21号出现了爆量增长，主要是因为特斯拉纳入指数中后，产生的协同效应，很多投资机构进行了资产配置的调整。这也让ARKK出现了大幅增长。而28号29号两天的回调，有缩量的迹象，不过缩量幅度不大。整体来看是机构筹码换手的形态。如果在目前这个位置没有站稳，那么就形成了V顶形态，后续有持续下跌的可能。对于ARKK成分股，很多公司都出现了股价与盈利能力不匹配的现象，市销率远高于其他同类型公司，虽说ARKK中都是属于颠覆式创新公司，但是颠覆的前提仍然是能够稳定获得盈利。我的观点是，短线受到散户入场影响，仍有上涨动力，但是中长线来看，在没有真的颠覆行业之前，股价有些过于高。

面临机构抛售，ARKK颠覆的是行业还是自己

2020年12月31日