目前金价的驱动因素较为有趣，多空双方都有各自的基本面支持，导致市场对于黄金的未来走势存在着很多不同的探讨。一方面是对未来美债收益率上升的担忧，我们之前提到过，市场往往将美债收益率作为无风险利率。收益率上升会导致名义利率上升，使黄金大跌。而且美联储的鹰派态度同样也不利好金价的走势。不过另一方面，1.9万亿财政刺激在即，这些钱很可能会迫使美联储保持目前的购债速度。而且通货膨胀率也同样预期上涨。如果我们看，最近美国通胀率数据可以明显发现，不管是核心通胀率还是直接通胀率都呈现了较大的涨幅。这将利好黄金价格的走势。

整体来看，金价很可能出现大幅正当的行情，趋势行情的交易机会可能较少。所以采用的交易策略也可以针对波段行情，在波段行情中，一般胜率会有所降低，所以需要相应的增加盈亏比，以获得更好的收益。尽量做短线的波段交易，仓位可以放大1倍或者2倍。

从11月份开始黄金经历了两波大涨，第一波是由于美国大选引发的避险需求导致的，而另一波是由于9000亿美元的刺激计划导致的美元上涨，这两波上涨的逻辑实际上都在于美国的经济恢复速度不及预期 同时量化宽松所导致的。所以后市我们需要关注的也同样是美国的经济恢复速度是否达到美联储部分官员预期的状态，同时疫苗的接种与发放是否能达到拜登的预期。

从技术面来看，现价下方有一条趋势线。这条趋势线说明了相比于去年黄金的大涨，目前正在逐渐趋于下跌的行情，由于地缘政治风险减少，经济恢复预期增加导致黄金的走势呈现了扭转的局势。不过黄金在受到了一波刺激政策利好后，突破了该趋势线，目前在趋势线上站稳。短线来看，K线形成了多针探顶的形态，说明对国债收益率的预期实际上已经被纳入了市价当中，黄金的价格由出现回弹的行情。指标方面，威廉指标在进入超卖区后，逐步回到了中心区域，这是短线多单入场的信号。入场点位可以看1840附近位置，而止损位置可以放在目前金价低点1800。由于金价可能会出现大幅震荡行情，所以需要相应的缩小止损位置，增加仓位做单。

黄金多空都有理，交易策略以波段为主

2021年1月19日