在大宗商品中，最近原油价格的走势并不起眼。相比铜、铁等矿石的大幅上涨，原油的价格却随着美元贬值而小幅稳定上涨。最近原油的供需关系较为复杂，原油市场的交易情绪也是纵横交错。首先从需求端来看，最需要关注的是疫情的控制。一方面是中美欧洲等国家经济持续恢复，以及美元走弱提振了国际原油需求，以及原油的相对价值。另一方面则是印度与巴西的疫情持续紧张。市场多数只关注印度的疫情，但实际上如果考虑到巴西的人口，感染的人口比例其实比印度更大。同时考虑到新型病毒对疫苗的突破能力，市场的担忧情绪可想而知。不过以目前的原油需求恢复速度来看，印度与巴西的影响仅仅是较小的一部分。需求端仍然保持利好原油的价格。

反观供给端，伊朗回归原油市场的预期在过去一段时间里对市场造成了短线的冲击，但是随后伊朗与美国谈判陷入僵局，以及市场判断伊朗需要时间去重新搭建油井设施，短期内对油价无法产生实际供给端利空。另一方面,非OPEC产油国的可用增产幅度实际上要远低于需求端的利好，所以供给端对原油价格的利多要素实际上要高于利空要素，利好原油价格长线走势。

从技术面来看，油价在3月中旬震荡收敛后，呈现突破震荡区域的突破行情，通过多次连阳恢复到了上涨局势当中。长线趋势线呈现了较为稳定的上涨。现价上方虽然有前高点的阻力，但如果我们看其他大宗商品的走势能够发现同样在3月初呈现顶部形态，但是最近都有所突破。所以对于油价来说，也同样会受到政策利好而呈现突破行情。从长线来看，斐波那契扩展线能够给予阻力位的判断，价格上方70整数位大关还是扩展线的阻力范围内。整体来看，趋势线入场将是布局的较好时机。入场点位可以看64.7附近，而下方的支撑位置则是60的整数位大关。

大宗商品带动油价上行，美元贬值提供助攻

2021年5月12日