就在投资者目光集中在美国通胀暴涨的同时，另一个市场却在悄然发生着变化。大宗商品价格推动生产成本，增加了全球的通胀压力，然而日本却仍处于通缩阶段。3月份通胀率报-0.2%，与其他经济体形成鲜明的反差。日经指数也遭受重创，本周累跌6.5%，吐回了今年来的全部涨幅。

短期来看，通缩压力主要来源于疫情以及交通通讯费用的收缩。日本自3月份开始，疫情风波再起，新增病例数屡创新高。虽然日本部分地区已经进入了紧急状态，但是封锁程度却远不如其他国家，民众还是可以外出就餐。为了消费恢复以及年中的奥运会正常举办，日本政府选择了保持开放经济活动。同时疫苗接种也非常缓慢，覆盖率至今也只有3%，远落后于其他经济体。

从日经指数日线图来看，复合顶部形态已经形成。指数于周三伴随全球股市一同大跌，突破了头部颈线使头部形态确认。顶部高点不断下跌。从交易量上来看，头部形态的交易量不断下跌，而突破的长实体阴线却伴随交易爆量，这说明目前的指数下跌不是技术面回调，而是扭转的趋势。整体来看，技术面与基本面双重利空，交易策略以逢高做空为主。今日早盘，指数受到前低点支撑有所反弹，反而给予交易者入场的机会。突破回踩后入场的胜率将有所提高。入场时机主要看两个位置，一个是头部颈线28300附近。考虑到空头实力较强，28000的整数位大关同样会提供一定的阻力效果，做空指数可以考虑分批入场。再上方的阻力位置，则在起跌位置，点位在29300附近。

全球通胀日本通缩，日经指数悄然滑落

2021年5月14日