伴随加密货币的大幅下跌，作为抗通胀竞品的黄金反而全线上涨，存量竞争使两种商品呈现反向走势。不过最近两周，加密货币与黄金开始逐渐震荡，特别是黄金已经进入了震荡收敛的局势当中。我们一直说黄金价格的的决定性因素是美国的实际利率，呈现强负相关性，相关系数达到了0.92。而实际利率一般以10年期美国国债减掉通胀率为准。目前通胀率的上涨提供了黄金极大的支撑。从长线角度来看，黄金面临的利空有两个，一个是央行开始缩减购债计划，或者说是收紧政策。另一个则是通胀率下滑。美联储对此有话要说，一方面多民官员已经表示了，通胀率是暂时的，但是并不是短期内能够回调的。包括耶伦也由此表态。另一方面来看，美联储仍有很多工具对货币流动性进行限制，所以目前并非是长线做空的实际。

短线来看，黄金在1900位置遭受到了阻力，呈现短线下跌。但下方的支撑也不容小觑。特别是下个月的通胀数据逐渐临近，同时英国央行从商业银行手中买了100万盎司的黄金作为黄金储备，各大央行持有黄金量快速上涨，弥补了中国消费端的下滑。

所以整体来看，黄金仍有短线支撑。现在就要1890附近是否能够支撑住黄金价格的走势。从技术面来看，1890附近是趋势线与震荡区域上沿同时也是阻力转支撑线的共同结构，支撑力量较强。短线有箱体震荡的交易机会。不过也需要注意，三角形收敛形态已经形成，一旦下破1890位置，就是空头继续发力的局势，所以多单需要配合技术面指标，可以考虑用随机指标的超卖区金叉形态，形成金叉后需要开口扩大回到中心区域。这种多单交易方式需要宽阴亏比来弥补胜率较低。

央行出售持仓黄金，短线有多单机会，小心向下突破

2021年5月28日