昨日美联储公布，将逐步抛售疫情期间购买的公司债。这项工具的初衷在于协助受疫情打击的重点企业，提振投资者对于企业的信心。据预测，美联储将在年内抛售约价值136亿美元的公司债券。这不禁让市场警惕，或许是美联储开始缩紧政策的信号。美联储发言人随后表示，资产组合缩减并不是货币政策变化的信号。这种欲盖弥彰的态度反而让资本加速流出。从全球股市表现来看，本周美国股指涨幅远低于欧洲与澳洲市场，侧面说明了市场对政策变化的担忧，导致资本更加偏好低估值的板块。

市场的担忧并非是空穴来风，焦点集中在无限量化宽松政策近期呈现的负面影响上。股市泡沫指数上升、地产市场过热、通胀高涨以及短期利率严重下滑，这些都影响了资本对市场的判断。昨日的美国褐皮书中更是承认，总体物价压力进一步增加，同样增加了对高通胀的预期。相比于美联储每月1200亿的购债速度，抛售公司债券不过是九牛一毛。更多的是影响市场情绪，而非实际货币政策变化，对外汇市场仍是短线情绪面影响。

从欧美日线图来看，近两周欧美都在1.22附近震荡整理，有形成顶部的可能。从过去两个月来看，自从除澳洲以外的多个发达国家开始释放紧缩信号，美元逐渐贬值。但是近期多个货币呈现了明显“涨不动”的形态，说明政策差距已经被纳入到市价当中。指标方面，MACD柱线已经形成了较为明显的顶部背离，说明欧美升值的动力已经逐渐被消耗殆尽。配合上消息面利空，欧美货币对有短线做多的机会。不过考虑到全球股市资本快速流动，欧美中短线仍将保持1.22位置的震荡局势，直到美联储紧缩政策落地。

欧美已经“涨不动”，政策利好已然消耗殆尽

2021年6月3日