最近美国市场并不稳定，就在上周非农发布后，高于预期的数值不仅没有让市场确信美联储收紧政策的提前到来，反而更关注小幅反弹的失业率。股市表现也是错综复杂，罗素2000指数连续大幅收跌，而纳斯达克指数反而不断破新高。美元指数也是不升反降，与美债收益率同时下挫。而昨日却大幅收涨，收回大部分跌幅。整体来看，目前驱动市场的是资本的短期流向，债券市场在其中扮演了重要一环。

昨日发布了美国6月ISM服务业数据，报得60.1，低于市场预期的63.5，创下六个月新低。同时发布的新订单和商业活动数据同样有所回落。数据发布后，债券市场出乎意料大幅下挫，10年期国债收益率日内深跌8个基点，最低触及1.35%，刷新4个月新低。ACY稀万证券认为，虽然美国经济数据恢复有所放缓，但是对比本就处于劣势的欧洲，近期饱受德尔塔病毒困扰。海外资本大量流入美国，并且涌入国债市场就并不难理解了。

与美债收益率最息息相关的商品，便是黄金，收益率的下行的确会引发黄金升值。然而目前推动收益率下行的主要因素却是通胀预期的回调，而非实际利率的下降。黄金近期的反弹更多的是受到短线超跌的影响，以及美元的推动。长期基本面来看，黄金仍有下行的趋势。从黄金日线图来看，昨日金价在触及到1815位置后，快速下跌，收回几乎全部涨幅，形成了一条长上影线。ACY稀万证券此前提到，黄金受到超跌影响，存在反弹空间，上方的重要阻力位置在1810-1845区间，也就是斐波那契0.382与0.618回调线之间。黄金现价仍处在阻力带下方，有日内的上涨空间。然而，这样的K线形态，短线做多的胜率并不高。配合上昨日的上影线以及基本面的利空，黄金中短线存在逢高做空的机会。

国债利率意外下滑，黄金日内急涨急跌

2021年7月7日