做过投资或交易的朋友，在过去一年里或多或少都听过一个词“宽松“。这个词能够解释近期金融市场中很多的变化。澳元为何持续贬值，汇率大幅下滑？疫情严重，为何股市与房市不跌反涨？房租、账单以及食品价格为何快速上扬？

这一切的一切，“宽松”功不可没。所谓的“宽松”，其实是国家央行利用“发钱”的手段来刺激经济。简单来说，就是央行用各种手段，想方设法把印出来的钱塞到最需要钱的居民手中。居民拿钱买面包，面包商赚到钱添置烘焙机烘焙设备生产商增加电力需求，电厂获利增加员工薪资，形成一套完美的闭环，经济也会形成良性循环。然而，“宽松”是一种临时的手段。在刺激经济的同时，会引发货币贬值、物价暴增、以及股市与房市的泡沫。

过度的“宽松”会导致虚假的经济繁荣。以澳大利亚为例，防疫封锁导致零售业萎靡，目之所及均能见到暂停营业的标识。民众的消费欲望远不及疫情之前，尤其是旅游业与航空业受到重创。然而就是这样萧条的环境下，澳洲股与地产反而持续上涨，毫不费力突破疫情前的水平，其中的泡沫可想而知。目前的全球市场都处在这样的泡沫破裂边缘。

在这样的环境下，央行开始讨论与之对应的手段——“收紧”。如果说，“宽松”是发钱，那么“收紧”便是收钱。然而，央行也很头疼。“收紧”速度太快会使泡沫破裂，市场崩溃，经济探底。而“收紧”速度太慢则起不到限制的效果。尤其是经济还未完全恢复，疫情没有得到良好控制的国家（例如美国、欧洲等），其央行的态度也显得更加犹豫。

尤其是美国央行，也就是美联储主席鲍威尔的表态备受市场关注。此前，每当鲍威尔发表讲话，都会引发全球股市与汇市的大幅波动。鲍威尔的上一次发言在7月下旬的政策会议上，其态度直接让市场发生反转。美元逐步反弹，黄金价格持续下滑，美国股市表现不佳。

本周五举办一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会，全球央行主席汇聚一堂，讨论“宽松”与“收紧”。这也是鲍威尔时隔一个月再度公开表态，将向近期金融市场中投掷最大的重磅炸弹。一旦鲍威尔明确表示收紧政策对于黄金来说就是最大的利空影响。

从黄金小时图来看，金价高位回落，呈现高位阻力效果，1800位置形成了头部供给区。阻力位置主要集中在1800-1810位置，而下方的支撑则要看1770附近。

全球央行年会迅猛来袭，金价存在高位阻力

2021年8月26日

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