对于股市投资者而言，“泡沫破裂”无疑是过去一年里最令市场担忧的风险之一。所谓“泡沫”是指整体市场系统性的过高估值，往往体现在大牛市当中。尤其在危机后的宽松政策环境中，经济复苏推高市场乐观情绪，模型折现利率下降，使泡沫更容易出现在热门板块当中。本次疫情下的牛市便源于此，分析过去一年里的美国股市能够发现，股价上涨的集中度较高，尤其是科技板块更是汇集了多数狂热情绪带动的“价格泡沫”。

随着美国实际利率触底反弹，此前股市中的高估值科技股纷纷出现了较大幅度的回调。除奈飞以外的六大科技股，以及芯片板块均出现大跌，芯片设备龙头ASML的股价更是不顾公司上调未来盈利预期，本周跌近14%。实际利率上涨正不断挤压价格泡沫的生存空间，令股市呈现巨震行情。目前距离“泡沫破裂”还缺乏实质性事件，全球股市仍将保持震荡上行的格局。不过科技板块承受的高估值压力远超其他板块，存在中短线做空的机会。

要说高估值科技股，特斯拉当仁不让，超过400倍的市盈率，寄托了市场的全部期待与梦想。从特斯拉日线图来看，自5月中旬开始，其股价便呈现单边上涨的行情。期间多次消息面利空均没能扭转局势，上升趋势线提供强支撑。不过目前K线面临关键的水平线阻力，780位置是前高点M顶与W底部的双重颈线位置，股价能否突破将决定特斯拉后续的技术面形态。指标方面，虽然100日均线小幅上扬，但MACD出现典型的四重顶背离形态，释放强力空信号。考虑到科技板块遭受系统性抛售，股价目前面临基本面与技术面的双重压力。昨日更是爆出，木头姐抛售了价值2.7亿美元的特斯拉股票，要知道，特斯拉是ARKK最大的成分股。在这样的利空环境中，特斯拉股票存在高位做空的机会，关注K线下破770的跟随空单机会。下方的支撑看720和625的前低点位置，而上方阻力则要看800的整数位关口，以及850的前高点供给区。

科技板块遭遇最大滑铁卢，特斯拉最大支持者开始抛售

2021年9月30日