今日亚盘时段，日本方面公布了第三季度GDP数据，名义GDP环比报得-0.6%，实际GDP环比报得-0.8%，均远低于预期与前值。一方面体现了日本经济复苏的缓慢，另一方面说明日本的通胀正在随全球一同上扬。相比于其他发达经济体，日本的通胀仍处在较低水平，这也令日本有着扩大货币刺激的空间与需求。

回顾10月份公布的日本通胀数据，主要的通胀来源于食品与能源。全球供应链问题令食品价格一飞冲天，作为美国食品价格基准的麦当劳巨无霸从6美元涨至10美元，而日本方面可以用牛肉饭作为类比。据悉，日本牛肉饭连锁店巨头近期罕见的接连上调价格，涨幅达10%-15%。进口物价与能源价格的暴涨，令日本食品业苦不堪言。然而即便如此，日本的物价涨幅仍远低于其他发达经济体，0.2%的通胀数据在美国的6.2%面前，可谓是不值一提。因此央行宽松日元贬值仍是外汇市场中的主要交易逻辑。

有意思的是，从美日货币对周线图来看，在美国宣布缩减购债、以及日本央行表达宽松后，日元反而触底反弹，以远超过其他主流货币的幅度大涨。从历史数据角度分析，美联储收紧政策往往会引发日元与日债的反弹。作为全球宏观杠杆率最高的国家，超大规模的国债基数令日元成为美元外的另一种避险选择。尤其在美债市场低迷的环境下，日元便会受到短期的追捧。不过，目前距离2016年的美国加息环境仍然较远，中短线的交易策略仍要参考2016年之前的利差交易（Carry Trade），也就是通过加息进程的差异进行外汇货币选择。新西兰与加拿大便是日元不错的交易配对。

从纽日日线图来看，在经历了近一个月的回调后，纽日目前抵达了关键的80整数位大关，该位置同时还是前高点的支阻互转，技术面存在一定的支撑效果。100日均线保持向上，CCI趋势指标有回归中心的趋势，触发潜在的看涨信号。目前就要看纽日是否能够在80关口站稳，一旦形成价格静区，便是多单入场的信号。需要注意，纽日看多属于中线交易，交易者需要耐心等待价格整理完毕，跟随技术面信号进行入场。目前K线触及布林带下沿，随机指标有形成超卖区金叉的可能，可以等待指标回归中心区域，再行入场多单。

GDP表现不佳牛肉饭价格大涨，如何看待日本经济的未来？

2021年11月15日