昨日的金融市场如预期出现巨大波动，一切皆源于鲍威尔在连任听证会中的讲话。讲话中虽然提及多次加息并在年内缩表，表示将通过货币紧缩来抑制供需失衡与通胀上行，但仍然没有明确表示具体的加息与缩表时间。鲍威尔随后补充道，美国距离货币政策正常化还有漫长的路要走，可能需要更多的时间恢复利率。这样的态度无疑令市场失望，导致黄金与美国股市大涨，而美元承压下滑。

值得关注的是，这是鲍威尔首次公开表示将在年内开始缩表。相比于加息，市场目前对缩表的讨论热度并不高。但事实上，缩表的本质是回收市场中泛滥的流动性，简单来说，便是将先前撒出去的钱再拿回来。其对风险资产的估值影响并不小，因此股市投资者需要对缩表有一定的了解。回顾美国股市历史上经历了两次缩表，分别在1999年和2017年，两次缩表均引发股市激荡。标普指数在两次缩表期间大幅波动，不过均未形成下跌趋势。因此不管是加息还是缩表，都只是中短线影响，长线趋势看的仍然是美国的经济恢复情况。

然而金融市场就像与人对弈，每局棋皆有不同之处。目前美国经济远不能用“稳定”来形容，疫情严重性超乎想象，单日新增病例数已然高达150万例。住院人数也屡创新高，医疗系统的压力异常沉重。新一轮的疫情问题也愈发明显，零售、餐饮、酒店与航空等行业的劳动力短缺严重，企业也被迫限制了经营行为。供应链紧缩也随之加速通胀上行，将同时提前美联储紧缩的安排。因此美国股市很可能加大震荡的幅度，投资者可以采用高抛低吸的策略。

从纳指日线图，经过本周的各种事件影响，指数价格跌深反弹，在15500关口形成了长下影线，维持了底部的支撑效果。目前K线形态呈现高位大幅波动，形成了箱体震荡形态。伴随昨日鲍威尔的讲话，纳指大幅反弹。指标方面来看，威廉指标从超卖区回到中心区，短线释放多头信号。今晚的通胀数据可能加快纳指反弹的节奏，因此日内与短线交易策略以逢低做多为主。日内支撑要看15750和15650两个位置。不过中线交易以空单为主，关注16600位置的高位回调，以及15500的突破跟随等入场机会。中线支撑在14450附近。

市场期望落空股市开启反弹，日新增150万例提高风险等级

2022年1月12日

1