自从1月中旬美联储公布加息计划以后，澳洲股指便开始跌跌不休。股民们不禁想问，美国要加息与澳洲股市何干？而这背后的关键在于投资情绪从贪婪向恐慌的转变，越来越多的投资者意识到持续2年的牛市已经接近尾声。不仅是股市，债券市场同样如此。高收益公司债同样表现不佳，1月份的投资回报率严重下滑，这说明全球的中小型企业都在面临经营困难的问题。股价过高、增长放缓、业务缩水，这些条件相互叠加，导致澳洲乃至全球的股市一同下滑。

不过并非澳洲的所有板块都在大跌，公共事业、能源、材料等板块都开始快速恢复，唯独科技板块迟迟不见反弹的迹象。“先买后付BNPL”企业无疑是近年来澳洲科技板块的领头羊，但也正是Afterpay、Z1P这些热门科技股近期遭到了大面积抛售。其股价自去年9月份便持续地下滑，毫无触底的迹象。

Afterpay与Z1P在澳洲市场的渗透率早已接近饱和，因此两家公司纷纷将目光投向了海外，并斥巨资开拓美国市场。然而美国市场竞争非常激烈，高盛、美国运通等金融业巨头相继开发BNPL业务，让这两家澳洲公司苦不堪言。即便年报中有暴涨的销售额打底，也没能阻止股价的颓势。由于先买后付企业均未实现盈利，而且在初期拓展市场阶段持续扩大着投入亏损，这也导致整个板块随财报一蹶不振。

除了上述的市场竞争与估值回归原因以外，还有很大一部分是由于全球经济增长放缓。先买后付行业的发展很大程度上依赖于民众的消费水平，然而由于奥密克戎病毒的爆发，令各大国家接连下调了经济预期。消费增长的放缓也同时摧毁了股东对Afterpay高股价的信心。尤其是经历了支付巨头Square（现名为Block Inc）的换股收购后，双方投资者同时踩踏式抛售，导致股价拦腰砍半，丝毫没有转涨的迹象。这波先买后付板块的空头很可能在今年延续下去。

澳洲股指因此也存在继续看空的机会，从日线图来看，在跌破7100关口后，股指表现并不尽如人意，已经有了看空的机会。因此交易策略以回踩做空为主。关注7100回踩入场机会。交易可以配合随机指标的超买区死叉形态，增加入场的胜率。

先买后付板块一蹶不振，澳洲股市毫无机会？

2022年2月7日