俄乌的局势可真是不消停，昨天刚有缓和的迹象，今天反而拉开了战争的序幕。俄罗斯方面先斩后奏，直接和乌东的两个“共和国”签署了互助条约，官方承认两“国”的独立性。俄罗斯总统普京表示，西方国家无论如何都会施加制裁，俄罗斯已经准备好面对。据悉，俄罗斯不仅扩大了演习规模，还派遣了“维和”部队进驻乌东地区。其手段之激进，速度之迅猛，完全出乎西方政府的意料。美加英法德日等多个国家纷纷出手，从半导体出口到国际清算体系等多方面实施制裁计划。不管是从俄罗斯还是西方诸国的角度来看，目前都是骑虎难下，战争的紧张局势预计将在未来两周内持续升温。

虽然在这场战争中，黄金与原油成为了最大的赢家，但从最近的价格表现来看，两个商品都已经有见顶的迹象。美联储加息与伊朗核谈判这两个关键利空预期正在持续压制着价格的涨幅。如果俄乌战争全面爆发，市场中波动最大的可能不会是金油，反而是全球股市与天然气。一旦双方启用对等制裁，那无疑会让已经降温的全球经济雪上加霜。疫情、制裁、加息等三大利空因素将同时对风险资产施压。尤其是美国纳斯达克指数、罗素2000指数与日经指数将成为全球股市中的最大受害者。此外，为了应对俄国的能源制裁，欧洲对天然气依赖的“脱俄化”必然会推动美国天然气价格持续攀升。因此对于风险投资者而言，做空股指，做多天然气是不错的风险对冲的选择。

从纳指日线图来看，昨日的风波令指数K线直接实体穿透了13900的前低点心理关口，而且今日早盘并非快速反弹，反而形成了十字星K线。从交易量角度来看，最近数日的价格下滑并没有伴随缩量，也没有出现反转增量的筑底信号。同时OBV能量潮指标稳定向下，还未出现明显拐点。整体来看，纳指的空头动力非常强劲，伴随战争利空影响，交易策略采用逢高做空为主。由于消息面动力较强，入场时机可以关注13700的现价位置，上方阻力可以看14000大关。现价下方的支撑主要看13000整数位关口，该位置还受到双重斐波那契回调线与前低点水平线的共同支撑，再下方的支撑则要看12300附近。

战争序幕骤然拉开，黄金并非最佳避险选择？

2022年2月22日