随着西方国家一个接一个放弃清零，逐步躺平开放国境，疫情的威胁渐渐地被抛诸脑后。然而就算人们的关注点发生转移，新冠病毒自身却并没有停止变异的脚步。据报道，在过去的短短一个月里，世卫组织已经发现了BA2、BA3、BA4、BA5以及XE型等多种奥密克戎变种毒株，这些毒株的传染力也是逐层递增。就目前的趋势来看，现有的疫苗不管是打三针还是四针，都可能无法产生有效的长期防护作用，只能缓解患病的严重程度。现在就断言，新冠疫情即将结束还为时尚早，“与新冠共存”仍是摆在明面上的选择。在病毒不断变异的情况下，疫苗的效果或将受到质疑，研发进度赶不上变异速度，反而治疗类药物的需求在未来可能逐步提高。

和疫苗产生有针对性的抗体不同，药物往往会直接作用在病毒本身。以目前获得美国FDA批准的辉瑞口服药Paxlovid为例，它是一种蛋白酶抑制剂，用来限制病毒的复制。根据现有资料显示，Paxlovid对奥密克戎等变种病毒仍然能够保持较高的有效性，而且不容易出现抗药性。如果各国真的选择与新冠共存，那么这些药物很可能将有长期稳定的需求。而这种想法其实已经反映在市场当中，在Moderna等疫苗股价持续下跌的情况下，辉瑞和默克等研发出药物的股价却已经开始单向上涨。

从财报上来看，辉瑞近两年的表现无疑受到疫苗销售的利好，去年的营收与利润直接翻倍。不过，股价的涨幅并不显著，市盈率反而从21.5降低至14.3。主要原因在于投资者认为疫苗的销售是一锤子买卖，一旦疫情结束，辉瑞的盈利仍将回到疫情前的水平。不过这种情况自2月底开始便发生了改变，口服药的出现令辉瑞受到更多中线投资者的关注。因此看涨辉瑞股价是中线的较好机会。需要注意，虽然辉瑞药物有效性远高于默克，但长期财务稳定性却不及默克。投资者可以根据自身需求有选择性地进行投资。

从辉瑞日线图来看，股价目前处在上涨趋势中，下方有着两根趋势线作为强支撑。指标方面，OBV能量潮指标底部成型，开始震荡反弹；强力指标刚上破零线，维持水平趋势。整体来看，上涨趋势已经成型，不过短线存在回调压力。考虑到美国医疗板块最近大幅下滑，因此交易策略以等待回调结束后再行买入为主。现价下方的支撑位置主要集中在50.5-52的前低点需求区和趋势线的共同结构。再下方的支撑则要看48附近。入场时机可以等待价格底部成型。

疫苗研发赶不上病毒变异，新冠药物股票弯道超车

2022年4月12日