最近我们对金融市场的驱动力非常明确，就是美元与资产价格的反向波动。而美元受到两方面影响，分别是美国的实际与预期通胀以及欧洲的经济。昨晚美元见顶回落，股市触底反弹，必然需要从这两方面找原因。通过对昨晚价格的跟踪能够发现，在欧市开盘前，股市出现一波小涨，这段时间里美元水平震荡，但是欧元兑英镑的汇率却是大幅走弱。但随后在美市开盘前后，股市快速冲高，美元大幅下滑，欧元兑英镑汇率不仅收回全部跌幅，还持续攀升。那么究竟是什么消息面引发的行情波动？

从顺序来看，首先是英国财政的乱局，在减税政策受阻后，英国首相特拉斯被自己选的财政大臣痛批，与此同时，特拉斯支持率下滑，保守党要求罢免其首相之职。然而就在这种荒诞的局面下，英镑和英国股指反而同时上涨。由此可见，交易者期待的是财政紧缩（例如加税），而非财政宽松（减税）。不过随后新任财长亨特在下议院辩论中的财政计划并没有强硬的政策出台，反而有些和稀泥的感觉，令市场再度失望，导致英镑吐出全部涨幅。现在政府缺乏强硬的态度，选票和经济想要一把抓，和央行反向使劲，在长痛与短痛之间选择了长痛。

不过英国股市却并没有随之下滑，原因在于全球大盘在美市开盘后的上升。有分析师认为是因为昨晚发布的美国10月纽约联储制造业指数，报得-9.1%，远低于预期，因此降低了加息预期压制美元提振股市。这种论点没问题，不过我认为这不是昨晚波动的主因。从时间点上来看，美元大跌股市大涨的起点比数据发布早了10分钟，而10分钟前有另一个值得关注的重要消息。那就是土耳其同意与俄罗斯建立天然气管道，将接管俄德之间的北溪管道全部运量。这相当于直接打了德国的脸。一旦管道建成，俄罗斯就能绕过德国制裁，以及乌克兰的管道“过路费”，保证天然气出口。土耳其这番操作也能够理解，目前土耳其的通胀已经高达83%冠绝全球，在这种高通胀之下，和欧盟决裂的风险又算得了什么？与其坐以待毙，不如放手一搏。从交易者的角度来看，一旦管道建成，欧洲天然气价格会持续下滑（消息已发布，欧洲天然气价格大跌10%），欧洲经济危机缓解，欧元上升美元下滑，从而导致昨日股市全面反弹。

不过不管是英国还是土耳其的消息，都只能说是短线情绪面的缓解。一方面政策还没落实，另一方面美国核心通胀实在是太高了，美元很难由跌转涨，因此看空股市仍然是大势所趋，短线反弹将给予空单入场的机会。

从纳指四小时图来看，下降通道结构非常明显，考虑到本周有多个科技股和芯片股即将发布财报，在去库存周期中，预计财报的表现不会很好。因此纳指的交易策略还是以逢高做空为主。考虑到财报季的股价暴动剧烈，可能出现利空出尽的短线行情，因此交易策略以倒金字塔逢高做空为主。阻力位置主要看趋势线与前高点11200关口，再上方则要看高位供给区11500附近。可以配合随机指标高位死叉，提高交易胜率。

英国财政乱局，土耳其打脸欧盟，纳指大涨能持续多久？

2022年10月18日