在未来一个月里，绝大多数的标普指数成分股将发布22财年的财务报告。本周即将公布财报的除了特斯拉、英特尔与微软等股价跌跌不休的科技公司外，还有航空龙头波音和奢侈品集团LVMH等近期暴涨的股票。由于近期硅谷科技巨头与华尔街金融机构相继大规模裁员，投资者对企业未来的担心不绝于耳，也同时将更多地关注放在本期财报季当中。

在阅读财报信息时，投资者需要明白，财报当中数据往往是滞后的，尤其是年度报告。就拿最近的大裁员来说，人力资源的下调要反映在营收（业务量）上需要时间。和小型企业不同，大型企业往往会有自己的预算团队，在业务实际需求下滑之前，便会开始削减开支以应对充满不确定的市场环境。举例来说，过去两年里，供不应求的缺“芯”环境令芯片工厂如雨后春笋般冒了出来。据统计，全球范围在两年里新建了超过80座大规模晶圆厂。然而最近包括英特尔、格芯、美光在内的芯片巨头却纷纷开始裁员，原因正是近几个月成熟制程芯片订单量的显著萎缩。不过当季的合同数量还未受到明显影响，前景的低迷无法完全反映在年报的数字上。

因此投资者在看财报时要向前看，重点关注企业第四季度的业绩增速以及CEO对23财年的经营预期。以奈飞为例，虽然四季度营收增速放缓至历史新低，但付费用户新增却远超预期。而付费用户正是奈飞的未来，股价因此在周五开盘后大涨近9%。对于周三发布财报的特斯拉而言，投资者早在1月初已经知晓四季度汽车交付量不足，利润率与营收的下滑已经纳入市价当中。短线将提供超跌反弹的动力。不过市场对衰退的担忧仍将对股价施压，多单入场需要以快进快出为主。

从特斯拉日线图来看，股价受到趋势线强压，上涨空间有限，应该以回调后左侧入场为主。交易量在价格底部静区开始上升，体现多空头正在争斗。本周的财报是关键的股价动能，存在利空出尽的反弹机会。整体来看，交易策略应该以逢低做多为主。回调点位可以关注多重支撑115-120区间，上方阻力则要看前高点136附近。

美国财报季步入高潮期，坏财报将带来好消息？

2023年1月23日

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