澳洲CPI通胀发布。通胀同比7.8%远高于预期与前值，澳元开始上涨，地产与金融板块开始下滑，澳洲股指受到拖累同时走弱。

最近很多朋友在问澳洲还要加息几次。由于美国联邦利率已经高达4.5%，远超过澳洲3.1%，因此货币紧缩对股票与债券市场的影响已经纳入市价当中（美国政策主导）。不过此前澳洲货币政策发生转向时，澳洲的房价与月供、以及金融与地产板块都受到极大的中短线影响。例如，10月4日澳洲放缓加息，四大银行股大涨。

多数人持乐观的态度，认为澳洲联储会在加息1-2次后停止加息并在年底前开始降息。由图可见，30天期货收益率曲线体现了市场的预期，曲线最高点是今年8月-10月的3.57，也就相当于市场判断澳洲联储会在上半年加息两码。曲线与美国利率有些相似，都是加息两码后年底降息。

不过加息的强弱关键还是看通胀。美国的通胀已经连续两个月下滑，但澳洲通胀还没有见顶迹象。上个月的CPI通胀再度从6.9%返回7.3%，体现澳洲通胀还未受控。今日的通胀数据尤为关键，如果通胀数据超过7.3%，那么澳洲利率敏感型资产可能遭遇大幅回调。目前市价中纳入了通胀下滑的预期，因此回调的空间与压力并不小。不过对于长线投资人来说，回调后也不乏底部回踩买入的机会。

澳洲通胀还在涨，澳元增值无压力

2023年1月25日

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