拿2022年的俄乌冲突来说，当时开战没多久，黄金就从高位跌了整整7个月。原因其实很简单：油价上涨带动了通胀预期上行，但大家那时候还相信美联储会下狠手加息来压制通胀，所以金价自然涨不动，反而一路走低。

但黄金能持续下跌，有个核心前提：那就是市场得相信美联储会一直加息。现在的局势和当时完全不同了。特朗普正在干预美联储的决策，还打算推举凯文·沃什上台，摆明了是要逼美联储进一步降息。再加上伊朗那边反击态度强硬，特朗普被以色列“架”在火上，冲突很可能会拖上好几周。结果就是：油价大概率会一直涨，美联储又没法加息，这跟当年尼克松时期的剧本几乎一模一样，通胀极容易失控。

总的来看，接下来的原油和黄金很可能会罕见地“齐头并进”往上涨。而美元由于受到美国债务信用的影响，大概率会先冲高后掉头往下走。考虑到市场情绪会有反复，不管是原油还是黄金，操作上都建议等价格回调时找机会看涨。

强弱趋势策略 – 黄金兑美元 XAUUSD

日内与短线交易策略：（均值回归）日内突破5145看涨，短线关注5000关口

阻力参考：5145（突破）；5200；5300

支撑参考：5080（跌破止损）；5000（短线）

技术面：100均线出现拐点，方向未定，多单入场需要等待突破并设好止损。现价上方的关键阻力在5145附近，关注突破后的跟随看涨机会。日内动能较强，配合内盘开盘动能入场。

战争开始，黄金回调，是熊市陷阱么？

2026年3月4日