今年以来，美元霸权正面临史无前例的冲击，幕后黑手竟是全球央行疯狂囤积黄金储备！黄金的身影不断壮大，似乎在宣告一个全球货币新时代的来临。
然而，美国并未坐以待毙，2025年7月，总统川普亲自签署了《GENIUS法案》，这是美国首次立法全面规管稳定币，竖立起稳币发行与监管的坚固壁垒。
稳定币，这股新兴力量，究竟是美元霸权的接班人，还是彼此共生互惠的伙伴？
重点摘要：
- 全球央行自2022年起年均购金破千吨，推升金价。
- 美元依靠财政、军事、资本网络与信任优势稳固霸权。
- 美国立法监管稳定币，强化与美元、美债挂钩。
- 金融巨头布局稳定币生态，抢占全球数字货币规则。
- 投资机会在稳定币发行与支付平台等基础设施公司。
为何美元霸权遭遇挑战？
答案指向全球央行疯狂买入黄金。
自2022年起，全球央行年均购金突破千吨大关。这波黄金热潮不仅是为了对冲地缘政治风险，更是强化外汇储备安全性的战略布局。
过去十年，黄金在官方储备资产中的比重持续攀升，助推金价一路飙升。
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📌 如何掌握黄金波段行情，可参考本文：《为什么你炒黄金总是亏？因为你不会看波段！》
美元霸权为何依旧坚不可摧？
尽管美元在2025年上半年贬值近10%，甚至面对关税战、美债降级和财政赤字的重重压力，但美元依旧称霸全球储备与结算货币，源于三大护城河：
- 强大的财政与国防实力：预计2030年，美国名义GDP仍占全球四分之一，国防预算破万亿美元，为美元资产提供坚实安全保障。
- 无可匹敌的资本网络与交易枢纽：美股占MSCI全球指数七成权重，美元主导国际债务、贸易融资与跨境支付市场。
- 深厚的信任黏性与规模优势：一旦成为主导货币，转换成本高昂，霸权可持续近百年。
美国如何迎战新局？
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面对央行的黄金热潮，美国选择将稳定币纳入联邦监管框架，牢牢把握数字金融的主导权。毕竟，现有稳定币市场，99%锚定美元资产，是美元的天然优势。
2025年7月的三大加密法案合力出击：
- 《GENIUS法案》确保稳定币与美元及美国国债连结紧密
- 《CLARITY法案》明确监管责任，减轻证交会负担
- 《反CBDC法案》禁止国家发行数字美元，保障用户隐私
金融巨头如摩根大通与花旗纷纷进军稳定币领域，推动美国建立清晰且强势的联邦合规生态，旨在：
- 巩固美元在网络经济中的王者地位
- 领先中国数字人民币、欧盟数字欧元设定全球数字货币规则
- 吸引加密创新留在美国本土，而非流向亚洲或欧洲的竞争对手
如何投资稳定币的相关机会？
直接持有稳定币收益有限，但关注背后生态基础设施企业极有潜力：
- 稳定币发行商，如Circle（CRCL）、PayPal（PYPL）
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这场美元与稳定币、传统与数字、新旧力量的较量才刚刚开始，全球金融格局正被重新洗牌，机遇与挑战并存，值得投资人密切关注。
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作者 Cindy Tsai
曾任职于大型金控与寿险公司担任分析师，Cindy擅长运用量化分析和资产配置提高投资组合报酬与降低风险波动，结合总体经济、技术指标和金融大数据分析，编写程式回测交易策略，寻找长短期的投资机会。