隨著芝加哥商業交易所 (CME) 的 FedWatch 工具市場定價顯示，FED 接下來兩次會議上有約三分之二的可能性至少加息 125 個基點，而且紐約聯邦儲備銀行公布調查顯示，美國消費者對一年後的通貨膨脹的中位數預期升至 6.6%，對三年後的通貨膨脹預期則保持於 3.9% 不變，但 5 月消費者短期通貨膨脹預期惡化，並據 Tradeweb 價格顯示，美國兩年期與十年期公債利差降至負 2 個基點，而且經濟衰退的擔憂加劇重創美國股市，打擊美元兌日圓回落至 133.58 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 134.50-70，支撐於 133.40-60。

USD/JPY

中國上海新增新冠確診者連四日創新高，全市繼續實施封控管理，官員稱形勢極其嚴峻，國內多區嚴格的限制措施給產業供應鏈帶來不確定性，並使全球需求下滑。日本 2 月家庭支出連續第二個月同比增長，得益於去年疫情導致支出大幅減少，但消費部門現正面臨物價飆升帶來的阻力，而日本央行 (BOJ) 黑田東彥警告，日圓近期走勢有些迅速，匯率急劇走貶可能傷害依賴進口的日本經濟，單靠成本推動型通膨無助於日本實現可持續的物價增長，言論支撐日圓走勢，美元兌日圓一度下跌觸及 122.36 低點。

美國公布 2 月貿易逆差收窄至 891.9 億美元，其中對華貿易逆差大幅縮減至 306.7 億，而 3 月服務業採購經理人指數 (PMI) 為 58.0，遠高於榮枯線 50，且 3 月 ISM 非製造業指數升至 58.3，顯示該國服務業幾乎擺脫疫情陰霾，活動穩定擴張。根據美國聯準會 (FED) 理事布雷納德表示，預計將穩步升息縮減資產負債表，向來鴿派的代表此番意外轉為鷹派的言論支撐美元，激勵兌美元日圓延續漲勢創下 123.66 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 123.40-60，阻力於 124.10-30。

隨著日本首相岸田文雄預計 BOJ 繼續努力實現 2% 通貨膨脹目標，亦將與美國及其他國家貨幣當局密切溝通，在匯率方面採取適當措施，限制日圓走貶，並據美國公布 2 月個人所得較前月升 0.5% 符合預期及個人消費支出 (PCE) 物價指數較去年同期增 6.4% 高於前值，核心 PCE 物價指數則較上年同期漲 5.4%，創近四十年來最大升幅，而且 3 月芝加哥採購經理人指數 (PMI) 升至 62.9，但上周初請失業金人數增至 20.2 萬人及 2 月經調整個人支出較前月降至 0.2%，而且美國股市及公債收益率下跌，打壓美元兌日圓至 121.26 低點。今日市場焦點在美國就業報告，預估美元兌日圓支撐於 121.50-70，阻力於 122.40-60。

usd/jpy

昨日市場等待俄羅斯削減在烏克蘭軍事行動的進展，提振風險情緒，並據紐西蘭國民銀行 (NBNZ) 公布 3 月企業活動與企業景氣展望指數分別較前月升至 3.3 及負 41.9，但澳盛銀行 (ANZ) 調查顯示紐西蘭 3 月企業信心有改善，仍遠低於去年年底水平，限制澳幣和紐元走勢，並據歐盟執委會公布歐元區 3 月經濟景氣指數跌至 108.5 及消費者信心指數驟降至負 18.7，另外德國政府經濟顧問委員會下調今年的經濟增長預估至 1.8%，而且歐洲央行 (ECB) 總裁拉加德堅持認為通貨膨脹將停止上升，拖累歐元兌美觸及 1.1081 低點。
隨後 ECB 管理委員會委員馬赫盧夫表示俄羅斯與烏克蘭戰爭對經濟和通貨膨脹前景構成重大挑戰，但德國 3 月消費者物價調和指數 (HICP) 與消費者物價指數 (CPI) 分別較去年同期升 7.6% 及 7.3% 高於預期，而且 ECB 管理委員會委員霍爾茨曼稱根據 ECB 前瞻性指引，可能 9 月及 12 月加息，另一委員日米爾亦認為 ECB 可能今年年底升息，推升歐元兌美元至 1.1170 高點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1180-1.120，支撐於 1.1080-1.1100。

EUR/USD

英國央行 (BOE) 總裁貝利週一稱 BOE 已開始看到經濟放緩，預計壓制國內產生的通貨膨脹，重申 3 月中旬政策決定的謹慎信息，週二打擊英鎊兌美元至 1.3048 低點。隨著英國 2 月抵押貸款批准數降至 70,993 件，但消費者信貸增加 18.76 億英鎊，為 2017 年 3 月以來最大增幅，而且烏克蘭與俄羅斯和平談判取得進展，改善風險偏好，提振英鎊兌美元至 1.3159 高點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3100-20，支撐於 1.3000-20。

GBP/USD

隨著日本內閣官房長官松野博一表示，政府正密切關注最近日圓下跌對經濟的影響，希望看到匯率穩定波動，反映經濟基本面，但日本首相岸田文雄下令政府在 4 月底前提出緊急措施，應對由烏克蘭危機助長石油和其他商品的通貨膨脹，可能編列另一份追加預算，加重日圓賣壓，擴大美元兌日圓漲勢至 125.10 高點，但美國商務部公布 2 月貿易逆差縮小至 1,066 億美元，仍距離 1 月創下的紀錄高位很近，而且 2 月零售庫存及批發庫存分別增加 1.1% 及 2.1%，速度較去年末放緩，可能不會貢獻本季國內生產總值 (GDP) 增長，拖累美元兌日圓回落。預估今日美元兌日圓阻力於 123.80-124.00，支撐於 122.80-123.00。

上週五據 GfK 調查顯示，受通貨膨脹急升、升息及烏克蘭戰爭等擔憂影響，英國 3 月消費者信心指數續第四個月下挫至負 31，為 2020 年 11 月以來最低，打擊英鎊兌美元自 1.3224 高點下跌。隨後英國國家統計局 (ON) 數據顯示，因暴風雨天氣令購物者不願意出門，促使英國 2 月零售銷售較前月減少 0.3%，擴大英鎊兌美元跌幅至 1.3157 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3180-1.3200，支撐於 1.3090-1.3110。

中國國務院總理劉鶴上周表示政府將推出支持經濟措施，激勵中國股市反彈，有利澳幣走勢，而且市場預計烏克蘭戰爭持續及西方國家對俄羅斯的制裁可能愈加嚴厲，導致債券收益率飆升，並對液化天然氣和煤炭等大宗商品價格長期繁榮的預期，昨日推升澳幣兌日圓匯率至 2015 年 12 月以來最高，帶動歐元兌美元觸及 1.1043 高點。

隨後德國伊福經濟研究所 (Ifo) 表示，受俄羅斯入侵烏克蘭影響，調降德國今年經濟增長預估至 2.2%-3.1% 及上調通貨膨脹預期至 5.1%-6.1%，並據歐洲央行 (ECB) 管理委員會委員維斯科稱，若歐元區各國採取行動緩解物價上漲，ECB 可保持寬鬆政策場，而且美國總統拜登準備與歐洲領導人對莫斯科實施更多制裁，緊張局勢升級，打擊歐元兌美元至 1.0962 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1010-30，支撐於 1.0920-40。

美國聯邦準備理事會 (FED) 主席鮑威爾表示決策者要迅速採取行動，如有必要 FED 的升息幅度會大於平常水平，暗示存在加息 50 個基點的可能性，推動美國兩年、五年及十年期公債收益率皆觸及 2019 年以來最高位，相對日本央行 (BOJ) 總裁黑田東彥週二於國會上稱，近期由成本推動的通貨膨脹可能損害企業利潤及家庭實際收入，造成經濟的長期壓力，重申目前辯論退出寬鬆政策、上市交易基金 (ETF) 的購買還為時過早，突顯 BOJ 的鴿派立場與 FED 積極收緊政策計畫正拉大差距，而且日本國會通過下一個財政年度創紀錄 9,000 億美元預算，恐升高財政赤字危機，令日圓承壓，支撐美元兌日圓自 119.42 低點走升。

據日本財務大臣鈴木俊一表示密切關注匯率發展，更警告不樂見日圓劇烈波動，但美國里奇蒙聯邦儲備銀行 3 月製造業貨運指數與服務業指數均升至 9，綜合指數亦升至 13，並據舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利稱需要升息來拉低過高的通貨膨脹，而且聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德呼籲上調今年指標隔夜利率至 3% 以上獲更多決策者支持，提振美元兌日圓至 121.03 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 120.70-90，阻力於 121.60-80。

週一據房地產網站 Rightmove 報告，儘管能源成本增加和利率上升進一步侵蝕家庭可支配收入，英國住宅要價仍創 2004 年 3 月以來的同期最大月度漲幅，但 CFTC 發布數據顯示，英鎊淨空倉增加 13 億美元至 26 億美元，為今年最初幾周以來的最大空倉規模，打壓英鎊兌美元至 1.3124 低點。隨後市場關注本周英國發布通貨膨脹數據、英國央行 (BOE) 總裁貝利的發言和財政大臣的春季聲明，而且歐元兌英鎊創 3 月 11 日以來新高，提振英鎊兌美元至 1.3209 高點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3170-90，支撐於 1.3080-1.3100。

◆GBP/USD

日本上週五公布 2 月全國消費者物價指數 (CPI) 較去年同期升 0.9% 高與前值，核心 CPI 則如預期較上年同期漲 0.6%，創兩年來最大增幅，顯示通貨膨脹壓力增加，但日本央行 (BOJ) 結束貨幣政策會議如預期維持利率目標在負 0.1% 及承諾引導十年期公債收益率在 0% 左右，亦警告烏克蘭危機帶來極高不確定性，總裁黑田東彥更表示通貨膨脹上升主因是大宗商品價格上漲，無需撤出經濟刺激舉措，強化 BOJ 與全球收緊貨幣政策方向大相逕庭，並據路透調查，俄羅斯向烏克蘭發動戰爭後，企業在供應中斷和能源價格飆升中掙扎，日本大型製造商第一季企業信心料較不樂觀，令日圓承壓，美元兌日圓自 118.45 低點走高。

隨後全美不動產協會 (NAR) 表示，美國 2 月成屋銷售降 7.2% 至年率為 602 萬戶低於預期，創去年 2 月以來最大降幅，但世界大型企業研究會公布美國 2 月領先指標升 0.3% 符合預估值，並據美國聯邦準備理事會 (FED) 理事沃勒表示支持未來幾個月進行一系列 50 個基點的升息，鴿派的明尼亞波利斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡利立場亦急劇改變稱，FED 今年應將政策利率目標區間上調至 1.75%-2.0%，聖路易斯聯儲銀行總裁布拉德更認為 FED 今年應將隔夜拆款利率提高到 3% 以上，決策官員的鷹派表態，激勵美元兌日圓漲至高點 119.39。

預估今日美元兌日圓支撐於 118.90-119.10，阻力於 119.70-90。

美國聯邦準備理事會 (FED) 升息及暗示更激進利率路徑，突顯日本央行 (BOJ) 落後於全球政策收緊風潮；此外，日本週四公布 1 月核心機械訂單較前月跌 2.0%，為五個月來首次下滑，並據 BOJ 數據顯示日本家庭截至去年 12 月累積創紀錄 2,023 兆日圓金融資產，約是經濟規模四倍，突顯防禦新型冠狀病毒 (COVID-19) 疫情抑制消費者支出，另外路透調查近 70% 日本企業預計烏克蘭危機損害其收益，日本首相岸田文雄亦認為最近通貨膨脹上升損害小型企業利潤，而且 BOJ 總裁黑田東彥表示日本通貨膨脹率不太可能達到央行 2% 目標，現在討論退出貨幣寬鬆政策為時太早，令日圓承壓，美元兌日圓徘徊於 119.02 高點。
隨後數據顯示美國費城聯邦儲備銀行 3 月製造業指數為正 27.4 及 2 月製造業產出較前月增加 1.2% 優於預期，2 月工業生產升 0.5% 則與預估一致，並據美國勞工部公布一周初請失業金人數降至五十二年最低 21.4 萬人及續請失業金人數跌至 141.9 萬人，另外美國 2 月房屋開工率升 6.8% 至年率為 176.9 萬戶，但建築許可減 1.9% 至年率達 185.9 萬戶，而且投資者消化 FED 升息決議未帶來更鷹派意外及關注俄羅斯與烏克蘭和談進展，打壓美元兌日圓至低點 118.35。預估今日美元兌日圓阻力於 118.60-80，支撐於 118.00 附近。

陳珊綺

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2022年6月14日

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2022年4月6日

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