黄金价格持续上涨，接近历史新高2942美元。主要受避险需求和美元走弱的影响。
特朗普签署互征关税行政命令，加剧市场不确定性，促使投资者转向黄金作为避险资产。


基本面分析：特朗普的关税政策加大市场不确定性，虽然实际执行可能需数周，但投资者已提前反应，导致资金流入黄金。
美元走弱，主要因为市场认为特朗普关税政策的短期影响有限，从而降低了对美元的避险需求。


技术面分析：黄金价格接近历史新高，技术面支持上涨。当前支撑位为2919美元，进一步支撑位在2909美元和2890美元。
黄金突破了关键阻力位2938美元，接下来的目标是2948美元，若突破该位，黄金有望测试3000美元心理关口。


市场展望：在避险情绪与美元走弱的双重推动下，黄金价格有较大概率继续上涨，可能突破2942美元，并挑战3000美元。
但黄金价格也面临不确定性，需关注地缘政治局势、经济数据等因素的影响，特别是美国零售销售数据对美元和黄金的潜在影响。


黄金价格上涨驱动因素：

金价震荡回落：现货黄金在2月12日亚市早盘交投于2900美元/盎司附近，周二金价曾冲高至2942.70美元，但随后回落至2897.38美元，收跌0.36%。投资者在金价创下历史新高后选择获利了结。美联储主席鲍威尔的言论（不急于降息）对金价形成了压制，但由于全球贸易战的担忧，黄金仍受看涨情绪支持。


美联储政策：鲍威尔国会证词：美联储主席鲍威尔表示美国经济“整体强劲”，通胀仍高于2%，美联储不急于降息。尽管投资者预期美联储将在下半年降息，但降息幅度可能仅为25个基点。
美联储降息预期调整：随着经济数据变化，市场对美联储降息的预期已转为仅降一次。


特朗普关税政策：钢铝关税引发担忧：特朗普决定对所有进口钢铁和铝征收25%的关税，引发全球贸易战担忧。墨西哥、加拿大和欧盟对这一决定表示强烈反对，认为此举可能加剧全球贸易紧张局势。


投资者关注：通胀数据：市场关注美国1月CPI数据（同比预计上涨2.9%，核心CPI预计上涨3.1%），以寻找美国利率前景的新线索。
全球经济前景：投资者还需关注博斯蒂克的讲话及欧盟贸易部长会议，以评估特朗普关税政策可能带来的影响。


黄金市场

投资者关注美国1月CPI数据（预计2月13日发布），以及美联储的货币政策动向。美元可能受到CPI数据和美联储降息预期的影响，而欧元区经济保持稳定，为欧元提供支撑。

美国CPI数据：预计1月CPI同比增长2.9%，核心CPI为3.1%，仍高于美联储目标。尽管短期美元走势可能受此影响，但预计不会立即改变美联储的政策。核心CPI的上涨主要由服务行业价格推动。

美联储政策立场：美联储保持鹰派立场，且对进一步降息持谨慎态度。市场普遍认为，若CPI数据未见显著改善，美联储有可能在6月开始降息。

欧洲经济背景：欧元区经济较为平稳，通胀可控。虽然市场担忧欧洲央行的政策，但总体对于欧元的支持较为稳定，尤其是在美元相对疲软时。

市场焦点

美元：虽然美国扩大关税范围支撑美元，但市场对美联储降息的预期下降。强劲的就业数据导致市场对降息预期进一步减少，但关税政策的不确定性仍对美元存在风险。短期内美元可能在108-109区间波动，若俄乌冲突停火，美元多头可能受到影响。

欧元：由于美欧利差扩大和关税压力，欧元承压下行。美国可能对欧洲加征关税使欧元/美元跌至1.03附近，甚至可能下探1.0225。市场关注美国推动俄乌停火协议的进展，若达成协议可能提振欧元。

全球市场受关税政策影响

黄金回调背景：黄金价格在连续五个交易日上涨后出现回调，日内下跌0.4%，交易于2856.17美元/盎司。回调原因主要是美元小幅反弹和市场风险情绪改善，但基本面仍支撑黄金价格，限制其下行空间。


黄金上涨驱动因素：特朗普关税言论：加剧了贸易局势升级的担忧，推动黄金创下历史新高。
美联储降息预期：近期美国经济数据不一，强化了市场对美联储降息的预期，特别是美国服务业PMI下滑导致美元走弱，为黄金提供支撑。
市场避险情绪：虽然市场风险情绪有所改善，但对贸易冲突的担忧依然为黄金提供避险需求。


未来影响因素：就业数据与市场关注：投资者关注即将发布的美国非农就业报告，若数据疲软可能增强降息预期，推动黄金价格上涨。
美联储政策：市场普遍预期美联储将在年内两次降息，进一步支持黄金需求。


黄金趋势

日本薪资增长与加息支持：日本12月名义薪资同比上涨4.8%，创下近30年来的最大升幅，主要受奖金大增（+6.8%）推动。薪资增长支持了日本央行的加息决定，并为进一步加息提供理由。

通胀与实际薪资：日本整体通胀保持在2%以上，12月达到3.6%。尽管通胀加速，12月实际薪资连续第二个月上升。

日本央行的货币政策：日本央行目标是实现2%的可持续通胀，行长植田和男明确表示日本处于通胀而非通缩状态。市场预期日本央行可能会在2025年内再加息一次。

日元汇率走势：受日美利率差逐渐收敛的影响，日元预计会缓慢升值。三井住友银行外汇策略师预计，到2025年6月底，美元/日元可能降至149，12月底降至145。然而，特朗普的关税政策可能会导致美元升值，从而抑制日元升值。

美日趋势

比特币在1月23日连续两天下跌，盘中跌破10.2万美元，远离历史最高点。周一比特币曾升破10.9万美元创历史新高。

特朗普就职典礼未提及加密货币：特朗普在就职典礼上未宣布提振加密货币市场的计划，令投资者感到失望，影响了市场情绪。

市场爆仓情况：Coinglass数据显示，过去24小时全球有超过10.7万人爆仓，爆仓金额达到2.37亿美元。

美国各州行动：尽管特朗普未立即采取行动，已有12个美国州在推动战略比特币储备法案，积极推动加密货币相关立法。

比特币价格回落

特朗普刚开始第二任期，交易员们仍在适应他的政策，特别是关于激进关税政策和潜在贸易战的担忧。

关税政策的初步迹象：尽管特朗普在竞选中承诺激进关税政策，但他在“上任首日”并未推出新关税政策，且对墨西哥和加拿大的关税威胁措辞较为温和。虽然关税方案可能被考虑，但实施仍为时尚早。

市场反应：特朗普的关税威胁导致美元下跌，而风险资产（如股票）上涨。美元表现较弱，本周是主要货币中最差的，而股市指数攀升至历史高点。

特朗普第二任期的影响

本周日本央行将公布最新的利率决议，市场对加息的预期升高至80%。预计日本央行将在本次会议上将利率从0.25%提高至0.5%，为17年来的最高水平。这将是自去年7月以来的首次加息。

加息背景与市场准备：日本央行行长植田和男和副行长已经提前暗示加息，导致日元汇率反弹。市场关注植田和男的演讲，寻找关于后续加息步伐的线索。

经济与通胀情况：日本的通胀率已超过2%的目标，日元疲软使进口成本上升。尽管如此，全球经济增长前景的改善和国内政治的不确定性仍为加息决策提供了谨慎依据。

未来加息预期：分析师预计，日本央行将在2025年进行两次加息，并在2026年再加息两次。瑞穗证券的分析师认为，尽管本次加息后可能会暂停，但未来加息将更加渐进。

国内政治风险：日本的国内政治也可能影响经济前景，尤其是首相石破茂领导的少数党联盟面临议会通过预算案和7月上议院选举的挑战。

这段内容主要涉及日本央行的加息决定及其后续影响，分析师对未来加息步伐的预期，以及日本经济面临的内外部挑战。

日本央行加息预期

黄金价格波动：黄金在1月16日触及新高，但突破2700美元后涨势受限，因美联储暂停降息预期及美元需求回升对黄金构成压力。

美联储政策影响：市场预期美联储可能在年内降息40个基点，虽然美国12月CPI数据温和，但仍对黄金构成支撑。

技术面预测：若黄金突破2715-2720美元区间，可能进一步上涨至2748-2750美元，甚至挑战2790美元历史高点。

美元与国债收益率：美元需求回升，基准10年期美国国债收益率回落，限制了黄金上涨空间。

地缘政治因素：特朗普关税计划及全球经济风险不确定性为黄金提供支撑，同时乌克兰与俄罗斯的冲突持续影响市场情绪。

其他宏观因素：里士满联储主席的言论显示通胀逐步回落，但利率仍需维持限制性水平，影响市场对黄金的需求。

黄金价格分析总结

1月15日亚市早盘，黄金价格震荡微跌，目前交投于2675.50美元/盎司。前一交易日金价小幅反弹，因美国通胀数据低于预期，给美联储降息带来微弱希望，美元下跌，但美债收益率上升限制了金价上涨。

美国生产者价格（PPI）：12月PPI增幅低于预期，显示通胀放缓。尽管PPI同比增长3.3%，仍未改变美联储预计今年下半年不降息的看法，因为劳动力市场稳健，特朗普政府可能通过加税刺激通胀。

美联储政策预期：美银认为美联储的宽松周期已结束，高盛预计将分别在6月和12月降息两次。美联储仍有可能在3月降息，但预计6月之前维持利率不变。

美元走势与黄金：PPI数据导致美元下跌0.37%，支撑金价。投资者关注即将公布的CPI数据，预测12月CPI同比增长2.9%。美元走弱使黄金价格相对更具吸引力。

特朗普贸易政策：特朗普将在1月20日就职，计划加征进口关税，可能引发贸易战并推高通胀。特朗普还计划成立新的税务局，负责征收关税和进口税。

国债收益率与黄金：美债收益率继续攀升，10年期国债收益率刷新14个月高点至4.820%，增加黄金持有成本，可能限制黄金价格上涨。

地缘政治风险：加沙停火谈判取得进展，投资者关注局势变化。还需留意美联储官员讲话和即将发布的经济状况褐皮书。

意大利联合圣保罗银行（Intesa Sanpaolo SpA）首次通过现货交易购买了比特币，购买金额约为100万欧元（100万美元），购买了11个比特币。这标志着该银行在加密货币领域的进一步布局。此次交易发生在2023年，银行此前的加密货币活动主要限于交易加密货币期权、期货和ETF。银行加密货币交易平台已获得内部批准，并具备现货交易所需的技术系统。该发展与其他金融机构扩大加密货币业务的趋势一致。

Lin Hu

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黄金价格上涨驱动因素：

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